中國基金報記者 文夕
新能源需求持續爆棚，引來鋰電上游和中游兩大巨頭同日宣佈擴產，賽道持續擁擠。
9月28日晚間，動力電池龍頭寧德時代（300750）宣佈，擬斥資140億元在河南投建洛陽新能源電池生產基地項目。機構預計，寧德時代今年底產能規模超440GWh，而從長遠看2025年其電池產能有望擴至近1TWh，將鋰電賽道拉入“TWh時代”。
另外，身處上游的贛鋒鋰業（002460）也不甘寂寞，繼續加碼動力電池產能上的投入。這家鋰鹽龍頭宣佈，近日與江西宜春市簽署戰略合作框架協議，將投建年產30GWh新型鋰電池生產製造基地。業內人士看來，贛鋒鋰業正加速產業鏈縱向擴容，“一體化”趨勢明顯，有望完成整個鋰電產業鏈閉環。
左手“補彈藥” 右手揮金投資
“全面電動化加速到來，我們將很快進入TWh時代，”寧德時代董事長曾毓羣7月底在宜賓世界動力電池大會上直言。
剛過2個月，寧德時代便大手筆投建新產能。28日晚，寧德時代公告稱，隨着動力電池及儲能產業的市場持續增長，公司擬在河南省洛陽市伊濱區投資建設洛陽新能源電池生產基地項目，項目總投資不超過人民幣140億元。
寧德時代此次並未透露產能規模，不過據業內人士分析，根據1GWh對應2億元的投資金額測算，再考慮其他支出，此次規模約在50GWh-60GWh之間。
為了給自己“補充彈藥”，寧德時代同時宣佈，公司擬在全國銀行間債券市場註冊發行不超過人民幣100億元中期票據 。
值得一提的是，今年7月初，寧德時代剛完成國內註冊制以來最大規模再融資，募集資金高達450億元。但寧德時代此次表示，上述融資需專項用於寧德福鼎、廣東肇慶、江蘇溧陽等電池生產基地及研發項目等募投項目，仍不能完全滿足未來發展資金需求。
事實上，今年以來這家動力電池龍頭便高舉產能大旗，在擴產道路上一路狂奔。在其廈門基地、山東濟寧基地分別投資不超過130億元、140億元建設電池生產線，更在匈牙利投資不超過73.4億歐元（約合509億元人民幣）建設100GWh動力電池產能支撐海外業務發展。
西部證券在一份研報中測算，寧德時代2022年底產能規模超440GWh，而從長遠看2025年，其電池產能預計擴至989.2GWh，接近1TWh。由此看來曾毓羣並非戲言，寧德時代有望將鋰電賽道一舉拉入“TWh時代”。
上游龍頭堅持“一體化”佈局
除寧德時代外，行業上游龍頭贛鋒鋰業也迅速出手。公告顯示，贛鋒鋰業與宜春市政府近日簽署戰略合作框架協議，雙方共同構建從鋰資源開發到鋰電材料、新型鋰電池、電池應用的全產業鏈體系。
據瞭解，贛鋒鋰業將在宜春投建年產30GWh新型鋰電池生產製造基地、以及年產7000噸金屬鋰項目，並在奉新縣投建年產5萬噸電池級鋰鹽及鋰礦採選綜合利用項目，在豐城市投建年產5萬噸氫氧化鋰項目。
值得關注的是，作為上游鋰鹽龍頭，贛鋒鋰業此次將手伸至下游動力電池領域，這與該公司“一體化”戰略定位不無關係。今年7月底，贛鋒鋰業新型鋰電池科技產業園及先進電池研究院項目在重慶兩江新區正式開工。項目總投資54億元，擬建設目前國內最大的固態電池生產基地，建成後將形成10GWh的固態電池產能。
在上游，贛鋒鋰業持續在全球獲取鋰資源。截至目前，其鋰礦資源分佈於澳大利亞、阿根廷、愛爾蘭、墨西哥、馬裏和國內青海、江西等地。
贛鋒鋰業一方面不斷囤積鋰資源，另一方面又加碼動力電池投入，有望打造鋰電賽道閉環。但這也令贛鋒鋰業盈利收到一定影響。今年以來，碳酸鋰價格一路走高，相較於純粹賣鋰鹽的同行如天齊鋰業、天華超淨等，進行鋰電鋰鹽一體化的贛鋒鋰業毛利率更低，相應在盈利能力方面，也低於天齊鋰業。
“贛鋒鋰業再次加大對於電池產能的擴張，顯然並沒有改變自身鋰電鋰鹽一體化戰略的意思，”一位國信證券新能源分析師表示。在他看來，未來贛鋒鋰業有望憑藉自身在資源端的優勢，直接跨過中游動力電池廠商，直接與終端新能源車企進行動力電池獨立合作來獲得更高議價空間。
雖然大動作不斷，但贛鋒鋰業股價近期陷入調整，從7月初最高116元跌至最新的75.02元，短期跌幅較大，最新市值1410億元。
產業鏈全面擴產
除了上述兩大巨頭相繼宣佈擴產外，鋰電賽道上其他玩家也加速“掠地”。
動力電池回收龍頭格林美（002340）28日晚也公告，該公司與環保龍頭偉明環保（603568）、永青科技以及温州市洞頭區政府、温州高新區管委會分別簽署協議。在温州新能源電池材料低碳產業園項目計劃總投資約108億元，同時在温州綠色循環經濟產業園項目計劃總投資22億元，建設報廢汽車與動力電池回收的綠色循環經濟產業園，並佈局相關鋰電池新材料項目。
此外，中科電氣（300035）28日也發佈公告宣佈，將原計劃建設“年產10萬噸鋰電池負極材料一體化項目”，變更為建設“年產13萬噸鋰電池負極材料一體化項目”，建設內容包含年產13萬噸負極和10萬噸石墨化生產線、倉儲、辦公樓、食堂等配套設施。項目固定資產投資由約25億元，變更為約28億元。
不難看出，鋰電全產業鏈正處於擴產潮中，賽道上的玩家擴產底氣在於新能源汽車市場的井噴，帶動了動力電池需求大增。根據中國汽車工業協會數據，上半年中國新能源汽車累計銷量達260萬輛，同比增長115%。根據SNE Research數據，上半年全球動力電池使用量 203.4GWh，同比增長76.8%。
西部證券研報表示，當前中國已成為全球最大的動力電池市場。2022年國內新能源汽車產量有望達到600萬輛，將帶動動力電池出貨超450GWh。由於國內動力電池產業鏈完整，全球70%電池產能在中國，中國動力電池的產業競爭力在相當時間內難以撼動。
該機構預計，2025年國內動力電池裝車量將達到約600GWh，2030年則將在1.5-2TWh之間。而華福證券也預計，2022-2024年全球新能源汽車銷量達到1067、1483、1999萬輛，動力電池需求將會持續快速增長。