美股正醖釀新一波上攻？市場押注三季報業績“Beat All”
美股在經歷了上週五的慘淡行情後，週一實現強勢反彈。一些華爾街分析師認為，由於投資者們的老朋友——財報季的正式到來，美股短期內實現大幅反彈的可能性非常大。
智通財經APP瞭解到，今年以來，頻繁看空美股的華爾街大空頭之一——來自摩根士丹利的分析師Michael J. Wilson突然轉向唱多美股，Wilson表示，在沒有出現盈利大幅下降或者官宣經濟衰退的情況之下，美股出現短期反彈的時機已經成熟。
Wilson在週一的一份報告中寫道，標普500指數今年已經下跌了25%，正在測試200周移動均線的“重要支撐底部”，這可能引發技術性反彈。作為華爾街知名唱空人士之一，Wilson表示他“不排除”標普500指數將升至約4150點，這意味着較上週五收盤反彈約16%。
不過，Wilson還表示，雖然這看起來是一個非常大的波動，但它將與今年和之前的熊市反彈相一致，因此他仍保持對股市長期整體負面的立場。
財報季來臨，市場寄望於業績表現“Beat All”
財報季的到來歷來被視為股市低迷時期的強心劑，自2013年以來，在此期間標普500指數有76%的時間實現上漲。當前市場多頭力量將反彈的希望寄望於業績表現“Beat All”——即押注業績超預期為最重要的影響因素，影響力度超過任何宏觀經濟等因素。當然，若宏觀面出現重大不利因素，比如美國GDP驟降，或者整體CPI再創新高引發加息預期實質性升温，其影響有可能徹底覆蓋掉業績表現。
MissionSquare首席投資官Wayne Wicker表示：“在當前財報季，儘管在盈利方面的趨勢有所下滑，但銀行股財報中並沒有出現任何真正的負面因素。在未來幾周是否會大範圍出現負面報告，這將告訴我們這種反彈能否持續延續下去。”
在當前週期中，從目前市場預期來看，利潤預期在四個月內被大幅下調逾三分之二，這是自2020年第一季度以來的最大降幅，這也使得業績超預期容易實現，反彈障礙很容易被清除。
另外，從近年來的數據來看，第四季度往往也是美股的最佳反彈季。統計數據顯示，在過去20年中，MSCI全球指數僅出現過三次第四季度下跌行情，其中最劇烈的下跌出現在2008年全球金融危機。
過去的股票表現對本季度來説似乎是個好兆頭。在過去20年中，標普500指數在最後一個季度平均上漲了4.1%，而MSCI全球指數在此期間僅出現三次下跌。
美國銀行(BAC.US)公佈的好於預期的業績幫助提振了週一美股反彈，此前摩根大通(JPM.US)和富國銀行(WFC.US)上週五也公佈了好於預期的業績。標普500指數昨日大漲超2.5%，納斯達克100指數漲幅甚至超3%。
彭博情報(BI)首席股票策略師Gina Martin Adams在一份報告中寫道：“鑑於市場預期較低，業績可能會在未來幾周讓股市平靜下來，業績可能很容易超過預期。‘業績公告週期’可能為被宏觀經濟數據吸引的市場提供一些寬慰。”
標普500指數在本世紀多數財報季實現上漲
上個季度就出現了類似的反彈行情，當時美股一度暴跌至6月中旬，然而在財報季期間標普500上漲13%，是有史以來最好的財報季表現，而這與蘋果(AAPL.US)、摩根大通和有美國“經濟晴雨表”之稱的沃爾瑪(WMT.US)的業績具有緊密關聯性。
隨着分析師不斷下調預期，“超預期”可能不是難事
在本季度，多數公司業績超預期，進而觸發美股出現類似7月的反彈浪潮的這一情況非常可能再度發生。
來自22V Research的分析師Dennis Debusschere在給客户的報告中寫道:“如果投資者的注意力從預期的聯邦基金利率上升移開，那麼在超預期環境和美元企穩的情況下，股市短期反彈的可能性就會存在。”不過，在他的預測數據中，本輪業績週期，發佈悲觀營收和盈利展望的公司數量飆升至歷史觀察數據的90%。
預期數據顯示，標普500指數成份股公司第三季度利潤預計將增長2.2%，彭博情報(BI)彙編的統計數據顯示，6月中旬這一數字為10%。TPW Advisory的創始人兼負責人Jay Pelosky表示，降低的市場預期似乎是一個容易突破的目標。
如下圖所示，來自投資機構Yardeni的統計數據顯示，在美聯儲加息重壓之下，分析師們對於標普500成分公司2022年的每股收益預期在不斷下滑，主要因分析師們不斷下調對這些公司Q3和Q4的業績預期。
Pelosky週一接受採訪時表示：“標準很低——2%的普遍EPS增長，我們認為這一標準將很容易達到和突破。”他表示:“美聯儲加息預期似乎已被充分消化。盈利可能會很樂觀，經濟也正在增長。”
奧本海默股票策略師John Stoltzfus將標普500指數的年終目標位從此前的4800點下調至4000點，不過仍顯著高於當前水平。“在我們看來，股市可能出現極端超賣，這可能成為年底前温和反彈的催化劑，”他補表示。積極的因素包括：第三季度業績超出預期、通脹降低、11 月中期選舉的積極成果、以及歐洲在解決財政和能源挑戰方面取得進展。
但是，在美國銀行的量化策略主管Savita Subramanian看來，情況並不樂觀。Subramanian指出，在本季度財報發佈期間，“需求疲軟”的提及數量激增，並表示提及"需求疲弱"和ISM製造業指數之間存在長期相關性，目前提及的數量換算成ISM指數為49，低於榮枯分水嶺50。
技術指標暗示短期反彈行情正在路上
儘管經濟動能的不確定性仍令股市的較長期前景承壓，但一些技術因素也表明短期內市場情緒將有所改善。尤其值得注意的是，市場寬度看起來更加健康，統計數據顯示紐約證交所(New York Stock Exchange)創新低股票數量相對創新高的這一統計指標連續三週下降。
創下新低的股票數量正在下降
在週一暴漲行情之前，標普500指數收在略低於200周移動均線水平。200周移動均線是一條長期技術性支撐線。據瞭解，除了21世紀初的互聯網泡沫破裂、2008年和2009年的金融危機局勢以及2020年的新冠疫情，過去曾多次阻止過美股崩盤行情。
正如長期看空美國股市的大摩分析師Wilson所言：“標普500指數今年已經下跌了25%，正在測試200周移動均線這一‘重要支撐底部’，這可能引發技術性反彈行情。”作為華爾街最著名的唱空者之一，Wilson表示他“不排除”標普500指數將升至約4150點——意味着較上週五的收盤水平反彈約16%。
蘋果等標普500權重股財報至關重要!
在今年7月底，蘋果(AAPL.US)公佈的第三財季財報超出市場預期，進而延續了標普500指數自Q2財報季開啓的攻勢。在蘋果、亞馬遜(AMZN.US)等標普500指數權重成分股超預期業績帶動下，該指數在8月中旬創下階段性新高。
60%比例的MLIV Pulse調查受訪者認為蘋果公司至關重要。蘋果是標普500指數中權重最大的一家，它將提供經濟的一系列跡象，如消費者需求、供應鏈、美元飆升以及利率上升的影響，該公司將於10月27日公佈財報。摩根大通以25%的得票率位居第二，該公司上週已公佈了超預期的業績。
另外，微軟(MSFT.US)、亞馬遜、谷歌(GOOGL.US)、特斯拉(TSLA.US)，以及有“美國經濟晴雨表”之稱的沃爾瑪等大盤股同樣佔據標普500指數相當大的比例，這些公司的財報對市場情緒將產生重大影響。後者在今年5月曾引發美股全面“劇震”，主要因沃爾瑪財報往往能夠窺見美國消費市場狀況，而消費佔據美國GDP比例高達70%。該公司5月公佈的不及預期業績，和悲觀業績指引使得市場對於美國經濟預期愈發悲觀。
目前離披露日期最接近的是特斯拉，特斯拉作為全球電動汽車行業的領導者，通過其財報市場能夠窺見電動汽車這一高熱度行業的需求現狀以及前景，以及行業供應鏈上下游具體情況如何，比如行業整體對鎳、鋁等重要大宗商品的需求情況，進而影響市場對於全球經濟形勢的預判。
特斯拉將於10月19日(週三)美股收盤後公佈第三季度業績，目前市場預計該公司Q3營收為220億美元，相比之下，上年同期營收為137.57美元，EPS預期為0.99美元，上年同期為0.62美元。由於服務和其他部門的收入超預期，特斯拉在上一季度的收益超過市場普遍預期。統計數據顯示，且在過去的12個季度中，特斯拉有11個季度的業績超過SeekingAlpha數據統計平台的普遍預期。