淡化短期擇時 較長封閉期基金密集發行

　　今年以來，較長封閉期基金呈現密集發行態勢。數據顯示，截至1月13日，今年已有超過20只持有封閉期較長的權益類基金髮行，封閉期限較短的為六個月，較長的達三年，投資者在合同規定的最短持有期到期前不得提出贖回申請。

　　在春躁行情的助推下，近期投資者購買公募基金的熱情再度升温。Choice數據顯示，截至1月13日，新基金已募集了約1300億元資金，權益類產品佔了一半以上，且一日售罄的爆款頻現。除此之外，包括1月14日在內，本月還有92只基金在等待發行隊列中。

　　“國內投資者買基金，很多人只想賺一筆就跑，並沒有真正想和好基金長期相伴，往往哪個基金經理歷史業績好就買哪個。此前權益類基金的賺錢效應，讓很多人忽略了風險，我們擔心一旦市場出現較大的波動，投資者會出現來回踩踏的行為。”滬上某基金公司人士對記者説。

　　安信證券表示，未來A 股可能出現的階段性調整或將影響一定時間段內投資者的申購熱情。歷史上看，統計2012年至2020年三季度末，在權益類公募基金經歷發行量較大的時期後，基金收益率與淨申購贖回率呈近似的正相關。他們認為，這或許是由於新進入的基民無法接受短期內的收益波動或虧損而過早退出。

　　考慮到基民未來面對波動時可能的不理性行為，不少基金公司已經展開實際行動，試圖幫助基民淡化短期擇時。近期，較長封閉期的基金密集發行，部分產品持有期甚至長達兩年、三年，比如“日光基”工銀圓豐三年持有期混合、銀華心佳兩年持有期混合等；一些一年持有期的權益類基金也紛紛成立，如廣發恆信一年持有期混合、鵬揚景明一年持有混合等。

　　“業內很多基金經理實際上都偏向於淡化擇時，而主攻長期優質標的挖掘。與之相反的是，普通投資者卻更願意相信自己，主動擇時。”上述基金公司人士説，有較長封閉期的基金有利於幫助基民在未來市場波動加大時，保持“投資紀律”、提升容忍度，從而避免由於個人來回申贖而出現“基金賺錢、基民不賺”的情況。

　　從業績表現上來看，長江證券近期對2020年前發行、且具有一年及以上封閉期的開放式偏股型基金進行了統計，截至1月7日，這些基金無一出現虧損，且年化收益率中位數大幅超越同期滬深300指數。

（文章來源：上海證券報）