飛魚科技連續5年虧損，騰訊入股能讓它再飛起來嗎

聲明 | 本文不含商業合作

作者 | 阿萊斯特

近日，飛魚科技發佈公告稱，向騰訊全資附屬子公司THL H Limited發行1.718億新股，總價為1.193億港元（約合人民幣9978萬）。本次THL H Limited認購股份相當於飛魚科技已發行股本總額的11.11%。每股認購價約為0.6941港元（約合人民幣0.58元），相比於當天每股股份的收市價0.64港元溢價約8.45%。

在公告中表示，本次發行股份所得款項將用於產品研發、吸引人才、增加發行及營銷預算等項。

近年來，飛魚科技的股價一直呈現低迷。在2020年，最低甚至跌至每股0.15元港幣。在騰訊認購股份公告一出，飛魚科技股價瞬間暴漲，截止目前，漲幅已到達98%，收盤價為每股1.27港元。

連續五年虧損，共計虧損7.8億

騰訊此次的認購無疑是在深淵中拉了飛魚科技一把。

遊戲新知統計了飛魚科技歷年財報，飛魚科技於2014年12月上市，上市了六年的時間有五年處於虧損的狀態。

除了2015年母公司盈利（除税後盈利，以下統稱為盈利）9499萬以外，從2016年至2020年飛魚科技虧損（除税後虧損，以下統稱為虧損）總和合計7.76億人民幣了。比較誇張的是，在2017-2018年飛魚科技虧損額比營收還要多。

所幸的是與往年相比，2020年的財務狀況相較同期是有所改善的，不僅在營收方面保持持平，主要的虧損方面也縮減了79.6%。

付費用户數大縮水，休閒遊戲MPU剩四分之一

從用户數據角度來看，也呈現了整體下滑的趨勢。

財報中也提到，截止2020年12月31日飛魚科技旗下手機遊戲和網絡遊戲累計註冊用户已達2.29億人，其中網絡遊戲註冊用户約為1.73億人，而手機遊戲註冊用户約為5580萬人。

但從平均月付費用户來看就知道情況並不樂觀。

縱觀2015年到2020年的數據，平均MPU（平均月付費用户）的降幅都特別明顯。其中網絡遊戲平均MPU（每月付費用户）從2015年的3.2萬下降到8千，而手機遊戲平均MPU也從20.8萬下降到3.3萬。休閒遊戲同樣降幅不小，自2016年達到50.6萬後再無新高，目前僅為10.2萬。

即2015年到現在，各類遊戲的付費用户數縮水了一半以上，甚至網絡遊戲和休閒遊戲MPU只剩下四分之一。

研發投入不破億，也難以收回成本

作為一家上市公司，飛魚科技近年來在研發層面每年投入均不超過1億，這樣的水平在當下的遊戲市場來説並不算大投入。但儘管如此，對飛魚科技來説這依然是一筆難以收回的成本。

從財報上看，飛魚科技的研發成本從2016年開始就逐年下降。

其中以2016年和2018年的情況最為糟糕。2016年飛魚科技的研發成本為1.8億元，而營收也僅為1.88億元，堪堪持平；最糟糕的是2018年，研發成本為9363萬元，而營收卻只有8325萬。

這些年來飛魚科技發行了哪些遊戲？

上述問題或許也可以從飛魚科技這些年來的遊戲產品中找到原因：

2016年發佈《超級幻影貓》、《保衞蘿蔔3》、《囧西遊2》；

2017年發佈《推拉英雄》、《你胖你先吃》、《超級幻影貓2》、《靈妖記-神仙道外傳》、《初體計劃》、《保衞蘿蔔－迅玩版》、《英雄就是我》、《小小槍》；

2018年發佈《魔界塔》、《獸化三國》、《初體計劃2》、H5《保衞蘿蔔》、《英雄就是我》手遊版；

2019發佈《魂器學院》、《天下長安》、《功夫大黃豆》及《阿拉伯英雄》；

2020年發佈《霓虹深淵》、《咔嘰探險隊》。

近幾年來飛魚科技遊戲產品成績比較一般。

而2019年被寄予厚望的重磅產品《魂器學院》的成績也不太理想。其最佳成績是上線後第3天登上中國iOS暢銷榜第40名，而後僅一個月時間就跌至百名開外，整個2020年整體處於600名上下浮動，最低也突破過1000名。

即使是有所好轉的2020年，手遊《咔嘰探險隊》的最佳成績是在公測首日達到中國iOS暢銷榜的45名，但不到半個月就跌破百名關隘，上線第2個月開始就保持在900名至1200名之間。

而《霓虹深淵》作為一款多平台（包括任天堂Switch、Play Station 4、Xbox One、Steam、Wegame、Gog）遊戲的銷售情況則稍好一點。在遊戲發售首周即登上Steam暢銷榜前十，根據SteamDB的估計，該遊戲在全球市場合計售賣份數在100萬至200萬之間。

除了近年來的遊戲產品表現不佳以外，老產品開始步入生命週期後期，無法對飛魚科技的營收提供大力度的支持。

結語

儘管此次騰訊出手救場讓飛魚科技的股價暴漲。但並不意味着一定能夠止住飛魚科技的虧損之路。2021年的飛魚科技是否能夠一改連續虧損的局面還有待觀察。