來源： 國際金融報
除夕倒計時，節前的“紅包行情”來臨！
2月10日，上證指數、深證成指，創業板指收漲1.43%、2.12%、2.39%。概念板塊中，稀土、眼科醫療、疫苗、生物製品漲勢喜人。茅台股價再創新高，盤中觸及2601.2元/股，市值突破3.2萬億。
不過，最火的依舊是“女人的茅台”、創業板醫美第一股——愛美客。
2月9日，該股大漲20%，報收1088.4元/股。由此，其成為繼貴州茅台(2601.000, 144.57, 5.89%)、石頭科技(1150.000, 18.89, 1.67%)之後的A股第三隻千元股。
2月10日，該股繼續飆漲，盤中觸及1238元/股，漲幅超13%。截至收盤，該股報收1215元/股，漲11.63%。同日，石頭科技報收1150元/股。顯然，愛美客當前股價已超越石頭科技，榮登為A股第二高價股，僅次於貴州茅台。
兩市第三隻千元股
一直以來，市場上流傳着“男人的茅台”、“女人的醫美”之傳説。在公佈年報和大手筆分紅方案後，“醫美龍頭”愛美客持續創造奇蹟。當前，該股的市值已達到1460.4億元。
2月8日晚，該公司公佈2020年度業績。其於期內實現營收7.09億元，同比增長27.18%；實現歸母淨利潤4.39億元，同比增長43.93%。值得一提的是，在前三季度業績穩增之後，該公司第四季度單季收入同比增長51%至2.45億元，歸母淨利潤更是大增75%至1.49億元，展現了強勁的業績增速。
不僅如此，在同一時間，公司還公佈了大手筆分紅方案。愛美客擬每10股派發現金紅利35元，以資本公積金向全體股東每10股轉增8股。若以分配預案的股本基數1.2億股測算，這筆現金分紅的數額將達到4.2億元，相當於公司淨利潤2020年的95.67%。
在前述兩份“大喜報”之外，同日，該公司還發布了兩項“買買買”計劃。一，擬以3119.64萬元收購諾博特49%股權，增值率4452.26%。二，擬以342.81萬元收購融知生物49%股權，增值率510.37%。
深交所發關注函
一天之內公佈如此多重要事項的愛美客也迅速引起監管層關注。
2月9日盤後，深交所下發關注函，主要包括下述三方面內容。
第一，針對大手筆分紅方案，請公司結合所處行業特點和自身情況，補充説明制定此次利潤分配預案的原因、確定依據及合理性。並且，請補充説明此次利潤分配預案的提議人、公司籌劃及決策過程，以及在信息保密方面所採取的措施等。
第三，針對公司近期二級市場表現，請補充説明近一個月接受媒體採訪、機構調研的情況。説明是否存在向特定投資者泄露未公開重大信息等情形，是否存在配合炒作股價情形。同時，請公司就股價上漲情況進行充分的風險提示。數據顯示，在2021年1月4日至2月8日期間，該公司股價累計上漲38.47%，同期創業板綜指上漲0.08%。
第三，針對公司的收購計劃，請補充説明公司取得諾博特、融知生物股權的方式、時間、對價。並且，結合前述公司的評估報告、在研產品前景等，説明擬高溢價收購剩餘少數權益的原因及合理性，披露相關交易方與公司各方是否存在關聯關係、業績承諾情況如何。依據深交所要求，愛美客應於2月24日前做出回覆。
牛散大賺超1.8億
愛美客於2020年9月28日在創業板上市。此後近5個月的時間，該股一路走高。與118.27元/股的發行價格相比，股價已累計上漲超8倍。有投資者感慨，該股將賽道優勢演繹到了極致。
數據顯示，2019年中國醫美市場規模為1769億元，同比增長22.2%。艾瑞諮詢預計，至2023年，我國醫美市場規模將增加到3115億元，為2019年市場規模的1.76倍。2017-2019年，公司實現營收2.22億元、3.21億元、5.58億元；實現歸母淨利潤0.82億元、1.23億元、3.06億元，增長穩定。
風口之下，公司也吸引了部分資本“大咖”關注。Choice數據顯示，其2020年報中的前十大流通股東中，有9名股東為新進，並且有知名牛散、機構等加持。具體而言，在2020年四季度末，知名牛散葛衞東持有公司43.45萬股，持倉市值約2.85億元，而當年三季報中還沒有他的身影。若按公司2021年以來至2月9日整體漲幅65%粗略計算，葛衞東年內盈利已達1.85億元。
此外，年報新進股東名單還包括摩根士丹利、明星基金經理劉格菘管理的廣發小盤成長混合型等。
有爆款也有壓力
愛美客在市場備受青睞與其產品結構不無關係。從產品收入分析，該公司全年業績超預期主要源自於以嗨體為核心的溶液類注射針劑產品拉動。2020年，該類產品實現營業收入4.47億元，較上年同期增長82.85%，佔公司總營收比重超63%。除了嗨體，公司主要產品還有逸美、寶尼達、愛芙萊、逸美一加一等。
據企業招股説明書顯示，嗨體是目前唯一經國家藥監局批准的、針對頸部皺紋改善的Ⅲ類醫療器械產品。2017年推出以後，就成為愛美客的爆款。正是憑藉嗨體產品獨佔頸紋市場的優勢，加之其頸部注射不需要摘下口罩，在疫情期間受影響較小，帶動業績向好發展。
儘管擁有嗨體這款頸紋領域的“獨苗”，但行業人士預計，這樣的優勢不會長期存在。未來3-5年內，類似產品將會陸續取得註冊證，與嗨體展開競爭。此外，當前醫美賽道壓力並不小，不僅是醫美公司，一些傳統藥企，諸如四環醫藥、華東醫藥(29.910, 2.12, 7.63%)等，也開始加碼顏值經濟，通過代理或者收購的方式引人進口產品。
面對此局勢，產品創新與產品線升級就顯得至關重要。然而，數據顯示，在“玻尿酸三巨頭”中，愛美客的研發投入並不大，甚至還是其中最少的。2019年，愛美客、華熙生物(209.010, 1.03, 0.50%)、昊海生科(134.200, 2.20, 1.67%)的研發費用分別是4856萬元、9389萬元、1.16億元。對於公司的產品佈局問題，《國際金融報》記者向企業發送了採訪提綱，截至發稿時，尚未收到回覆。