美銀：美股9月下跌只是一場“中年危機”式調整

　　9月以來，美股已經連跌四周，一直以來牛氣沖天的納斯達克更是領跌全球，不過在美國銀行看來，這不過是一場“中年危機”式的調整。

　　截止週五收盤，標普本月累計下跌5.77%，道瓊斯累跌4.42%，納斯達克累跌7.32%。同時，資金也在大舉撤離。

　　據美銀每週資金流向報告，在截止至週三的一週裏，投資者從美股股票基金中撤出了258億美元的鉅額資金，創下有史以來第三大資金淨流出。

　　其中，科技股單週流出10億美元，創下2019年6月以來最高紀錄，藍籌股錄的116億美元資金流出。

　　但美銀分析師Michael Hartnett 等在周度數據分析報告中表示，9月回調是美股“見頂過程”中的一部分，但在美聯儲如此寬鬆、華爾街現金充裕、疫苗預期強勁的情況下，預計美股不會出現大熊市。

　　美銀認為，一般9月、10月是投資年度中的“中年危機”階段，資產價格調整的同時並未出現投資級信貸利差同步擴大，而且美國國債波動性處於新低，因此這是一次健康的，非危險性的調整。

　　據美銀，年初至今，美國的貨幣刺激規模已經達到8.3萬億美元，財政刺激規模為12.3萬億美元。

　　該行認為，政策見頂將是美股“見頂過程”的關鍵驅動因素，目前美聯儲的量化寬鬆速度已經逐漸放緩，第二季度為3.8萬億美元，第三季度為2.4萬億美元，第四季度為1.1萬億美元。

　　而推動第四季度加大量化寬鬆力度的唯一因素是較弱的信貸，或者競爭激烈的選舉也將迫使美聯儲進一步注水。

　　美銀調查顯示，全球基金經理對疫苗的預期有所上升。

　　疫情方面，美國確診人數持續攀升，但死亡人數維持在低位。

　　3月以來美元持續走弱，最近幾周開始反彈。據美銀統計，歷史上出現美元和美股同時走弱的情況比較少。

　　包括財富管理、私人銀行、退休服務在內的全球財富與投資管理（GWIM）客户在過去兩週已經開始“抄底”。

　　美國銀行的牛熊指標為3.8，信號為中性。