美銀:美股9月下跌只是一場“中年危機”式調整

  9月以來,美股已經連跌四周,一直以來牛氣沖天的納斯達克更是領跌全球,不過在美國銀行看來,這不過是一場“中年危機”式的調整。

  截止週五收盤,標普本月累計下跌5.77%,道瓊斯累跌4.42%,納斯達克累跌7.32%。同時,資金也在大舉撤離。

  據美銀每週資金流向報告,在截止至週三的一週裏,投資者從美股股票基金中撤出了258億美元的鉅額資金,創下有史以來第三大資金淨流出。

  其中,科技股單週流出10億美元,創下2019年6月以來最高紀錄,藍籌股錄的116億美元資金流出。

  但美銀分析師Michael Hartnett 等在周度數據分析報告中表示,9月回調是美股“見頂過程”中的一部分,但在美聯儲如此寬鬆、華爾街現金充裕、疫苗預期強勁的情況下,預計美股不會出現大熊市。

  美銀認為,一般9月、10月是投資年度中的“中年危機”階段,資產價格調整的同時並未出現投資級信貸利差同步擴大,而且美國國債波動性處於新低,因此這是一次健康的,非危險性的調整。

  據美銀,年初至今,美國的貨幣刺激規模已經達到8.3萬億美元,財政刺激規模為12.3萬億美元。

美銀:美股9月下跌只是一場“中年危機”式調整

  該行認為,政策見頂將是美股“見頂過程”的關鍵驅動因素,目前美聯儲的量化寬鬆速度已經逐漸放緩,第二季度為3.8萬億美元,第三季度為2.4萬億美元,第四季度為1.1萬億美元。

  而推動第四季度加大量化寬鬆力度的唯一因素是較弱的信貸,或者競爭激烈的選舉也將迫使美聯儲進一步注水。

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  美銀調查顯示,全球基金經理對疫苗的預期有所上升。

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  疫情方面,美國確診人數持續攀升,但死亡人數維持在低位。

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  3月以來美元持續走弱,最近幾周開始反彈。據美銀統計,歷史上出現美元和美股同時走弱的情況比較少。

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  包括財富管理、私人銀行、退休服務在內的全球財富與投資管理(GWIM)客户在過去兩週已經開始“抄底”。

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  美國銀行的牛熊指標為3.8,信號為中性。

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