超1200億外資湧入中國債券市場！美債卻遭3大債主集體拋售
為拯救衰退的經濟，今年美國瘋狂印鈔和增加債務。數據顯示，美國2020財年預算赤字高達3.1萬億美元，打破歷史紀錄，是2019的3倍以上。但巨大代價下，美國經濟並沒有從困境走出，美元反而"縮水"，導致以往受熱捧的美債"遇冷"。
相比之下，作為第二大經濟體，中國在沒過度動用貨幣手段下，卻實現了經濟的正增長，這大大吸引了外國投資者的目光。最新數據顯示，今年10月外資加倉中國債券至3萬億元。
外資加碼中國債券的熱情持續高漲。據中國證券報的最新報道，今年10月，境外機構投資者在銀行間債券市場共達成現券交易5454億元，日均交易量為321億元，淨買入約1202億元。
這進一步推高境外機構持有中國債市的規模。據債券通公司11月4日披露數據顯示，截至2020年10月末，境外機構累計持有中國銀行間市場債券3萬億元，創下新的歷史紀錄。
去年12月，境外機構持有的中國債券規模為21877億元，據此推算，今年前10個月，境外機構持有的中國債券規模淨增加了超過8000億元。這反映了全球投資者對人民幣資產的信心不斷增強，境外機構在中國債市的參與度持續提高。
中國優異的經濟表現，是外資堅定看好人民幣資產的重要推動力。相較其他經濟體，中國不僅是全球唯一正增長的主要經濟體，還可能是全球唯一的增長引擎。得益於基本面的支撐，這推動了人民幣持續升值，提振中國資產吸引力。
持續復甦的經濟勢頭，使得中國可以實施穩健的貨幣政策。相比全球債券市場，尤其是美債，今年我國債券收益率更具吸引力。目前，10年期美國國債收益率不到1%，我國10年期國債收益率超過3%。
另外，中國債券市場不斷開放，也是不斷吸引外資進入的重要原因。今年5月和9月，我國接連出台了簡化境外投資者參與我國金融市場的政策。也得益於中國不斷開放，目前，中國債券已被納入彭博巴克萊全球綜合指數、摩根大通全球新興市場多元化指數等國際債券指數市場。
相比之下，過去被視為投資"香餑餑"的美債，似乎沒有那麼"香"了。
疫情衝擊經濟下，美國開啓"直升機撒錢"模式。短短几個月內，美聯儲的資產負債表最高達到7.22萬億美元，基礎貨幣一下子多冒出來3萬億美元，堪稱史無前例。氾濫的美元湧入市場，導致美元匯率大跳水，從今年3月最高點大跌10%。同時，瘋狂印鈔直接壓低了美債收益率，導致其吸引力下滑。
最罕見的是，這次美債遭到3大海外買家的一致拋售。數據顯示，今年8月，日本、中國和英國三國合計拋售了248億美元（約合1650億元人民幣）。這意味着主要買家們接盤的意願可能已經大幅下降。
值得一提的是，中國持倉美債已"三連降"，截至今年8月的過去3個月，總共拋售了157億美元（約合1050億元人民幣）。
不過，即便美債被拋售，美國仍然沒有感到顧忌，仍然想要繼續發債。那麼，誰可能會出手相助呢？
據新浪財經報道，為採取更多的財政刺激措施來支撐經濟復甦，當地時間11月4日，美國財政部表示，將在下週的季度再融資操作中發行創紀錄的1220億美元（約合8100億元人民幣）中長期國債，為連續第三個季度刷新紀錄。
此前，美聯儲主席鮑威爾曾堅定表態，會不顧一切地支持美國復甦經濟，因此很大概率美聯儲可能會再度開啓印鈔機，購買美國的國債。可一旦美聯儲繼續瘋狂印鈔，美債在各國中的吸引力可能會進一步下降，恐怕還將衝擊美元的國際貨幣地位。
文 | 鍾志生 題 | 曾藝 圖 | 饒建寧 審 | 劉蘇林