強勢漲停！高瓴158億入股光伏巨頭隆基股份 背後釋放這兩個信號

《科創板日報》（上海，記者 朱潔琰）訊，又見高瓴大手筆！158億元入股光伏巨頭隆基股份，背後有何深意？

今日（12月21日），受高瓴入股消息刺激，隆基股份高開8.48%，並在午後封住漲停，收報85.42元，股價創歷史新高，總市值達到3222億元。前一天，隆基股份公告，公司持股5%以上股東李春安與高瓴資本簽署股份轉讓協議，李春安擬向高瓴資本轉讓其持有的公司股份2.26億股，佔公司總股本6%。協議約定轉讓價格為70元/股，交易總額為158.41億元。

隆基股份最近一個交易日（即上週五）收盤價格為77.65元/股，以該收盤價計，隆基股份今年漲幅已達217.59%，總市值接近3000億元。高瓴資本在隆基股份近3000億市值的檔口受讓其6%股份，同時此次受讓價格為70元/股，略高於隆基股份最新股價的9折，實屬“高位”買進，可見高瓴資本的決心。

信號一：“龍頭”打法

高瓴資本在對光伏巨頭隆基股份下注的同時，早已經把手伸向了整個新能源產業鏈上的龍頭企業，覆蓋新材料、電池、新能源汽車等多個領域。

根據時間線，《科創板日報》記者梳理如下：

7月17日，動力電池巨頭寧德時代拋出197億元定增名單，其中高瓴資本認購100億元。

7月20日，高瓴資本參與小鵬汽車C+輪融資，融資規模共計5億美元。

9月1日，鋰電隔膜龍頭企業恩捷股份發佈公告採用競價定增的方式定向增發6944萬股，融資50億元，其中高瓴資本認購15億元。

11月17日，高瓴資本在美國證券交易所公佈了2020年第三季度末的美股持股情況，高瓴資本在當季新晉建倉買入國產造車新勢力三巨頭蔚來、理想和小鵬汽車。三季度數據顯示，高瓴持有蔚來241萬股，理想160多萬股，小鵬90多萬股。

12月9日，“高效電池+多晶硅”龍頭通威股份公告近60億定增大單的配售結果，高瓴資本旗下的中國價值基金認購約5億元。

有市場人士認為，從上述投資案例來看，高瓴資本投資的均為細分賽道龍頭企業，而且敢於在“高位”下重注。“這不是單看PB淨資產和簡單的成長性，而是順應大趨勢的價值投資。”

這裏即有兩個信息點，一是投龍頭，二是順趨勢。

關於投龍頭，有投資人以隆基為例向《科創板日報》記者分析稱，“隆基的確是這個行業最好的企業，算是頭部。如果投光伏，似乎也只能投隆基。強者恆強，投頭部相對安全。”

而所謂順趨勢，指的就是我國提出的碳中和目標。12月12日，全球70多個國家首腦共同參與的氣候雄心峯會在線上舉行，我國宣佈，到2030年，中國單位國內生產總值二氧化碳排放將比2005年下降65%以上，風電、太陽能發電總裝機容量將達到12億千瓦以上。

12月16日至18日，2020年中央經濟工作會議召開，會議總結了2020年經濟任務，分析當前經濟形勢，部署了2021年強化國家戰略力量、增強產業鏈供應鏈自主可控能力，明確提出要做好碳達峯、碳中和工作等八項重點任務，努力保持經濟運行在合理區間，以高質量發展為“十四五”開好局。我國二氧化碳排放力爭2030年前達到峯值，力爭2060年前實現碳中和。

中金公司分析師劉俊就於近期發佈觀點稱，碳中和=更經濟+更清潔+更安全的能源結構。技術變革帶來的市場份額變化是主線，在行業內技術發展的細分領域，光伏發電、動力電池、汽車電氣化都將是未來的投資機會。

信號二：產業鏈控制

對於高瓴資本進駐隆基股份，北京某投資機構人士表示，高瓴資本一直都在二級，他們早期就是PE（偏中後期）加二級市場，慢慢才進入到一級，二級對資金體量要求太大了，一般投資機構資金壓力比較大。

資深資本市場人士向《科創板日報》記者分析，這不是獨立事件，高瓴資本一直是深度參與產業鏈的一級、二級市場聯動的投資機構，他們在很多細分行業佈局了很多上市公司，核心的邏輯，一方面可以享受這種行業龍頭成長性帶來的二級市場的市值增長的收益。另外一方面，對於它未來佈局的一級市場的一些賽道可以做產業整合，比如瑞鵬股份，當時就做了一些併購和整合，並且不僅僅侷限於國內，還包括全球市場。

“就高瓴資本而言，這對整個行業整合和控制是有很大幫助的。所以他們去做一些相關行業龍頭上市公司的深度參與，本身也是趁着這個行業未來的這個發展機會，和他們打通一二級市場產業鏈佈局的考慮。”上述資本人士如是認為。

不過，值得注意的是，在本次轉讓完成後，高瓴資本將持有隆基股份6%的股權，成為第二大股東，原第二大股東李春安對隆基股份的持股比例將降至3.4%。李春安與隆基股份控股股東、實控人李振國、李喜燕夫婦為一致行動人，今後公司控股股東是否會與李春安解除一致行動人關係，而與高瓴資本簽訂相關協議？在高瓴佈局的新能源產業鏈中，隆基股份又將發揮怎樣的作用？《科創板日報》都將持續關注。