本文來源：時代財經 作者：魏亞霖
“用1只股票大漲換4000多隻下跌，值得嗎？”4月21日，有投資者在股吧發問。
當天，整個市場的目光都投向首日登陸A股的中國海油（600938.SH/00883.HK）。上市首日，中國海油股價收漲27.69%，市值超6500億元。
與此同時，滬指失守3100點關口，深指重挫2.70%，創業板指繼續創調整以來新低——整個A股有4302只股票下跌，僅316只股票上漲。
中國海油的走勢不僅與大盤相反，也與整個石油天然氣板塊截然相反。當天，石油天然氣指數儘管有中國海油的強勢託底，仍然下跌1.34%——23只成分股中，僅中國海油、藍焰控股（000968.SZ）2只股票沒有下跌。
中國海油真的以一己之力吸走了整個市場的資金嗎？大漲之後，中國海油是繼續衝高，還是平穩延續？
4月21日，時代財經致電中國海油證券部，想要了解公司如何看待國際油價的走勢，以及對於公司業績的影響。對方工作人員表示已經記下問題，之後將由專人回覆，但截至發稿尚未收到回覆。
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券商包銷浮盈6729萬
中國海油發行價為10.8元/股，集合競價高開20%，開盤後股價瞬間拉漲至15.55元，漲幅44%，觸發臨停機制。此後全天漲幅維持在20%以上。
另一邊，中國海油的H股卻衝高回落，收跌2.51%，當天A/H溢價率（同一公司A股相對H股的溢價率）定格在55.10%。同日，中國石油、中國石化的A/H溢價率分別為59.85%、31.02%。
由於中國海油A股首日暴漲，不少投資者將A股大跌與巨無霸公司上市的吸金效應聯繫在一起。然而，當天A股市場資金的撤退是普遍性的。
Wind數據顯示，4月21日，北向資金淨買額9.11億元。從整個市場來看，機構淨買入4.24億元，主力淨賣出132.60億元，大户淨賣出264.38億元，散户淨賣出242.96億元。
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中國海油的主力資金亦呈現淨賣出。Wind數據顯示，當天上午，中國海油主力資金淨流出12.31億元，換手率高達42.27%。下午開盤後交易熱度不減，全天主力資金淨流出14.84億元，換手率升高至59.10%。
至於巨無霸公司吸金效應，則難以證實。中國海油的A股自由流通股本僅14.93億，對應市值472億元，能否拖曳整個A股市場猶未可知。
但從近期巨無霸企業回A來看，上市首日的大盤走勢都偏弱。2021年8月20日，中國電信（601728.SH）回A上市首日收漲34.88%，換手率高達67.14%；當天滬指跌0.57%，深指跌1.61%，創業板指跌2.61%。
今年1月5日，中國移動（600941.SH）A股上市首日漲幅0.52%，當日換手率54.29%；同日，滬指跌1.02%，深指跌1.8%，創業板指跌2.73%。
類似場景反覆重演，難怪不少股民將自己的虧損歸咎於中國海油的上市。
值得一提的是，中國海油上市前遭遇了網上網下的同時棄購，棄購金額約達到2.43億元，一舉成為2016年信用申購制度實施以來，A股史上棄購規模第七的新股。
根據規定，網上、網下投資者未繳款認購股數全部由聯席主承銷商（中信證券、中金公司、中銀證券）包銷，聯席主承銷商包銷股份的數量為2248.1萬股，包銷金額為2.43億元。當天收盤，三家券商接盤的包銷股份總計浮盈6729萬元。
上漲空間還有多少
4月21日盤前，中國海油“股吧”裏唱空的聲音不少：“破發吧，讓資金流向大盤其他板塊”、“中籤如中箭”……股吧裏最熱門的帖子都在討論中國海油是否會破發、不申購的理由是什麼。
結果，開盤後的表現與此前的討論完全相反，中國海油首秀完美，熱門跟帖也變成了“打臉不？”
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首日大漲之後，無論是還未拋售的，還是剛剛接盤的，最關心的是中國海油股價還能漲多少。
時代財經注意到，在上市之前，有三家券商對於中國海油的A股給出研報。中泰證券預測中國海油2022年歸母淨利潤1184.2億元，但沒有給出評級；信達證券預測2022年歸母淨利潤1021.97億元，並給出“買入”評級；天風證券預測2022年歸母淨利潤1147億元，並直接給出了目標價：17.6~18.4元。
如果按照天風證券給出的目標價區間底限計算，暴漲了27.69%的中國海油，之後還有27.63%的漲幅空間。但這份研報被轉發到“股吧”後，卻遭老股民搬出中石油的例子來反駁。
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從之前中國電信、中國移動的例子看，經過首日的大起大落後，巨無霸回A股票的走勢終將走向平穩。中國海油的股價，長遠來看將取決於公司的業績表現。對於中國海油來説，業績表現又與油價直接相關。
4月21日，時代財經致電中國海油證券部，想要了解公司如何看待國際油價的走勢，以及對於公司業績的影響。對方工作人員表示已經記下問題，之後將由專人回覆，但截至發稿尚未收到回覆。