01、風格輪動加劇，“煤飛色舞”強勢
春節至今，隨着風格切換加劇，順週期板塊“翻身把歌唱”，鋼鐵、有色金屬和採掘更是十分強勢，與此同時消費醫藥新能源等板塊有一定程度的回調，風格輪動的車速之快，你跟上了嗎？
02、為什麼順週期板塊會大漲？
本次順週期板塊再次爆發的原因是由多種因素疊加：
一方面，節前拜登政府推出1.9萬億美元的財政刺激計劃，市場將大宗商品作為對沖潛在通脹風險的標的。
另一方面，隨着疫苗研發進展加快和感染增長人數下降，經濟復甦的腳步加快，人們對於經濟復甦的預期變好，促使有色金屬等需求提升。
這兩者共同促成了商品與股市齊飛，進一步帶動順週期板塊崛起。
值得覆盤的是，去年11月份那波順週期行情！當時是由於知名疫苗企業研製出新冠疫苗，點燃了人們對於經濟復甦的信心，經濟預期向好利好最大的就是順週期板塊。之後偃旗息鼓的原因也是因為疫苗問世後的效果不達預期，確診數量仍快速增長，且有變異情況出現，經濟向好的預期再一次降低。
市場風格切換，資金尋求安全邊際更高的出口，也一定程度推進了順週期行情爆發。
從2020年下半年至春節之前，白酒、醫療和新能源漲幅十分強勢，估值的不斷提升，相關行業安全邊際越來越小，性價比也越來越低。一些資金便開始在整個市場尋求估值更低的優質標的，而隨着經濟進一步復甦，順週期板塊的性價比進一步凸顯。
03、順週期板塊還能上車嗎？
對於順週期板塊，肯定有不少人想知道，現在還能上車嗎？上車的正確方式是什麼？
不知大家有沒有這樣的疑問，此次大漲，只是部分順週期板塊的行情？
這裏可以簡單將順週期分為國內順週期與全球順週期。由於中國疫情控制速度領先海外各國，受益於國內復工復產的順週期板塊在2020年下半年已經得到了一定程度的恢復，而與全球經濟復甦有關的順週期板塊修復尚在路上，此次，受益於漲價的是全球定價資源品。
從宏觀基本面和經濟流動性的運行方向來看，浙商基金經理賈騰，更看好受益於經濟回升的行業，而非受益於流動性寬鬆的行業。風格方面，價值風格相對於成長風格的折價達到了歷史極值水平，在未來經濟上行的背景下，價值風格的勝率和賠率均可能更加佔優。從不同板塊的基本面來看，順週期行業縱向對比自身的歷史估值水平，仍處於較低位置；橫向對比前期表現較好的其他板塊來看，估值水位落差仍大。綜合來看，當前市場以經濟修復為主線，順週期行業的性價比更好。
週期板塊中，一方面，他較為看好低估值的建材和交運板塊在後疫情時代的估值修復行情；另一方面，我們也看好受益於全球通脹預期的有色和化工品種，但是由於這些品類波動性較大，所以短期暴漲時反而不宜追高，可耐心等待情緒回落。
（文章來源：浙商基金）