中金：中國交運板塊市值約3.4萬億元 長期看好物流、航空、航運和出行

智通財經APP獲悉，中金公司發佈研究報告表示，中國交運板塊市值約為3.4萬億元，分為三類：1.週期類：如航運和航空，主要驅動因素為供需決定的價格；2.成長類：如物流大賽道和出行；3.基礎設施類：機場公路鐵路港口，主要是業務量驅動的相對穩健板塊。中金稱長期看好四個子板塊，物流、航空、航運和出行。物流：隨着各行業利潤承壓，物流作為“第三利潤源”將獲得關注，更多物流將從自營轉向外包，利好專業的第三方物流；隨着上游製造業和下游消費趨向龍頭集中，物流作為中游也會走向集中，龍頭利潤率將持續提升；在數字經濟時代，數字化領先的龍頭公司將成為整合者。航空：航空將持續獲得近兩倍於GDP增速，未來疫情趨於緩解，國際線將逐步放開，而供給側，十四五飛機引進增速將較十三五有所放緩，疊加票價市場化改革持續推進，航司盈利彈性也得到提升。出行：網約化出行市場未來有望實現年化20%以上的增長，數據安全審查的進展或將對行業格局帶來影響，建議密切關注。航運：未來運價波動性將加大，集運或在高位維持半年，後續回落或也將高於疫情前；今年4Q和明年建議關注幹散貨機會。