2022-04-11太平洋證券股份有限公司曹佩對啓明星辰進行研究併發布了研究報告《業績符合預期，數據安全業務表現突出》，本報告對啓明星辰給出買入評級，當前股價為19.78元。
啓明星辰(002439)
事件：公司發佈2021年報，2021年實現營業收入43.86億元，同比增長20.27%；歸母淨利潤8.62億元，同比增加7.15%；扣非後的歸母淨利潤7.64億元，同比增加8.74%。
業績符合預期。2021年公司毛利率為65.99%，相對於去年同期提高了2.12個百分點；銷售淨利率為19.67%，相對於去年同期下降了2.58個百分點；銷售費用率為25.13%，相對於去年同期提升了3.311個百分點；管理費用率為4.90%，相對於去年同期提升了0.47個百分點；研發費用率為19.28%，相對於去年同期提升了1.64個百分點。
數據安全業務表現突出。公司數據安全業務實現營業收入9.12億元，較上年同期增長52%，數據安全2.0和3.0實現營業收入3.12億元。公司安全產品實現營業收入29.27億元，同比增長15.47%；安全運營和服務實現營業收入14.32億元，同比增長30.95%。
多項產品名列市場前茅。在數據安全、數據庫安全審計與防護、運維安全審計、工業防火牆、硬件Web應用防火牆、安全管理平台、安全網關等多個產品處於中國市場佔有率第一，分佈在數據安全、工控安全、應用安全等多個產品線。
投資建議：公司營收保持高速增長態勢，拳頭產品保持領先優勢。我們預計公司2022-2024年的EPS分別為1.13元、1.35元、1.70元，維持“買入”評級。
風險提示：行業競爭加劇；股權激勵考核無法達成；大型企業推廣進度不及預期。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，中金公司錢凱研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達93.88%，其預測2022年度歸屬淨利潤為盈利10.44億，根據現價換算的預測PE為17.65。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有15家機構給出評級，買入評級15家；過去90天內機構目標均價為35.49。證券之星估值分析工具顯示，啓明星辰（002439）好公司評級為3.5星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
以上內容由證券之星根據公開信息整理，如有問題請聯繫我們。