3年15億利潤鎖定 恆騰網絡估值打開上漲空間

來源： 風財訊

恆騰網絡（0136.HK）入主儒意影業，成為近期資本市場上最炙熱的話題。但市場更多關心的是，這筆高達72億港元的買賣到底值不值？

姑且不看恆騰網絡付出的只是股權和認股權證，單看儒意影業給出的“3年賺15億”的利潤承諾，就可預期這筆收購給上市公司所帶來的持續“造血”能力。據公告，儒意影業須在2021財年-2023財年每年的税後淨利潤分別達到4億元、5億元、6億元人民幣以上。

而支撐儒意影業提出“3年賺15億”的底氣，則來自於其旗下的“南瓜電影”。作為定位中國版Netflix的視頻平台，南瓜電影採用純付費、無廣告的運營模式，是國內最大的會員訂閲制視頻平台，裝機量早已超1億台/次，註冊用户達3000萬。

在本次收購之後，南瓜電影更迅速走進大眾視野，並一躍成為了當前最火的視頻應用。權威數據統計顯示，南瓜電影近日在各大應用平台的下載量直線飆升，如在蘋果應用商店的娛樂榜穩居前3，一度排名第1。

此外，其單日新增註冊及付費用户、觀影時長等數據，在最近三天屢創歷史新高，其中新增註冊及付費用户超過100萬，人均在線觀影時長增加20%。

分析認為，隨着未來恆大、騰訊兩大股東龐大用户資源與雄厚資本實力的不斷注入，南瓜電影將進一步收穫用户紅利，從而實現爆發式增長。此外，儒意影業手握多個流量IP，高質量的作品也將為公司帶來相當可觀的收益，3年達成15億利潤目標可謂“輕輕鬆鬆”。

至於恆騰網絡，有了“中國版Netflix”南瓜電影這一“下金蛋的母雞”，不僅業績將得到快速提升，估值也將進一步打開，參考Netflix超1.7萬億港元的市值，到時且回頭看，這筆交易到底值還是不值？