南方財經全媒體記者 翁榕濤 廣州報道
11月29日，中國證監會關於房地產融資的“第三支箭”政策落地，時隔多年恢復房企股權融資渠道，帶動A股市場房地產股票、港股市場內房股全面上漲。
截至當天收盤時，申萬一級房地產指數上漲7.96%，板塊共115只地產股全線飄紅，其中40只個股漲停；港股市場恆生地產建築業指數上漲5.07%，其中29只地產相關個股漲幅超過10%。
證監會發布資本市場支持房地產健康發展5項優化措施，包括支持恢復涉房上市公司併購重組、配套融資、再融資等。其中A股市場上市房企再融資自2016年起基本停滯，時隔多年後重新開放。
萬科集團（000002.SZ）相關人士告訴南方財經全媒體記者，“已經關注到監管政策在股權融資方面放開限制，公司也有在做再融資計劃方面的研究，如果有合適方案會對外公佈。”
有頭部房企相關人士告訴記者，“目前政策主要針對已上市房企或涉房公司的股權融資做動作，這個是絕對實在的利好，也可以看出監管態度從原來的限制融資轉向扶持優質房企。”
地產股全線飄紅
11月以來房地產多項利好政策推出。此次房地產流動性危機主要是因為民營房企融資困難所引發，也因此政策組合拳從信貸、債券、股權三個融資渠道着手，俗稱“三支箭”，間接推動上市房企股價回暖。
11月28日，證監會新聞發言人就資本市場支持房地產市場平穩健康發展答記者問，恢復涉房上市公司併購重組及配套融資；恢復上市房企和涉房上市公司再融資；調整完善房地產企業境外市場上市政策，與境內A股政策保持一致，恢復以房地產為主業的H股上市公司再融資；進一步發揮REITs盤活房企存量資產作用；積極發揮私募股權投資基金作用。
Wind數據顯示，11月29日，A股市場40只房地產股票漲停，包括萬科A、華僑城A（000069.SZ）、中交地產（000736.SZ）、華髮股份（600325.SH）、信達地產（600657.SH）、金融街（000402.SZ）、新城控股（601155.SH）。而在港股市場，天譽置業（00059.HK）、寶龍地產（01238.HK）、時代中國（01233.HK）、富力地產（02777.HK）、龍湖集團（00960.HK）漲幅也超過10%。
五類房企最受益
粵開證券首席策略分析師陳夢潔接受記者採訪時表示，“此次5項優化措施發佈帶來的影響主要有兩方面，一是在不增加企業債務負擔的前提下極大的豐富了房企融資的渠道，有助於緩解民營房企的現金流壓力，直面行業流動性不足的問題，改善資產負債表，有力提振行業信心；二是融資渠道和資金用途都更為靈活，有效提高房企資金利用效率。”
回顧過往，房企自12年前開始面臨A股市場的融資政策持續收緊。
2010年4月，國務院發佈了被稱為‘新國十條’的通知，明確要求對存在土地閒置及炒地行為的房地產開發企業，證監部門暫停批准其上市、再融資和重大資產重組。此後房企A股市場融資渠道逐漸收緊。
2018年10月，證監會推出《A股上市公司再融資審核知識問答文件》，其中明確房企或涉房企業申請再融資的，暫不推進審核。涉房企業的再融資通道宣告關閉。
時隔多年後，A股市場房地產股權融資放開，主要受益者有哪些？
國金證券的研報分析指出，母公司有涉房資產的房企和頭部央國企或受益最大。此政策對母公司有優質涉房資產利好最大，如中交地產、中華企業、華髮股份、建發股份、首開股份、南山控股等，且低PB估值、自身資產負債率較高的房企邊際收益更大。
陳夢潔則認為，“該政策直接利好五類企業，一是優質龍頭民營房企，二是有增發預案進行的房企，三是自身經營穩健，有收併購動力的央國企，四是擁有存量房地產資產的中小體量國企；五是因涉房而受到股權融資限制的上下游建築建材企業。”
一位上市房企高管人員在接受記者採訪時表示，“該政策最大的亮點在於恢復了房企再融資功能，不過也要注意這只是政策放開限制。”
也因此，該高管認為該政策主要利好於上市國企央企，以及之前已經拿到銀行授信的優質民營房企，“已拿到銀行授信的民營房企，説明從監管進行窗口指導的角度來看，已經認可該企業的經營能力和抗風險能力，而已經出現債務違約問題，財務狀況在三條紅線以下的房企，能否享受這個政策則具有不確定性。”
陳夢潔表示，“當前，地產的困境根源在於銷售端持續低迷，近期密集的利好政策確實通過融資段放鬆為地產公司補充現金流，化解債務違約風險，一定程度上提振了行業信心，但長期來看地產產業鏈的修復向好更依賴於銷售端復甦，即基本面的修復行情。”
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