快手首個財報：電商3812億，營收587.8億，虧損千億是個誤會！

據剛剛得到的消息，快手-W(01024.HK)於港股盤後公佈截至2020年12月31日止第四季度及全年業績，財報顯示：

2020年全年淨虧損1166億元，市場預期為淨虧損706.69億元

需要解釋的是，其中1068.45億是由於可轉換可贖回優先股價值變動導致的賬面虧損，不是業務造成，真正有效的虧損在100億左右。

因為這個1166億的賬面虧損數字過於“驚悚”，昨天被很多媒體不加解釋地引用，今天快手方面做出了新的説明，表示“經調整後虧損是79.48億”。

2020年全年營收587.8億元，市場預期593.82億元

2020年每股虧損125.25元，市場預期虧損39.67元

2020年，快手應用的平均日活躍用户及平均月活躍用户分別為2.646億及4.811億，分別同比增長50.7%及45.6%

2020年全年，快手的直播平均月付費用户為5,760萬，自2019年的4,890萬增長17.8%

2020年的線上營銷服務收入由2019年的人民幣74億元增長194.6%至人民幣219億元

快手平台上促成的電商交易的商品交易總額由2019年的596億元增至2020年的人民幣3812億元，平均重複購買率由2019年的45%增至2020年的65%。（快手電商交易額與調皮電商之前的預測差不多，詳見<快手電商靠不住？別瞎扯淡了……>）

營收方面，截至2020年12月31日止全年，快手的總收入由2019年的人民幣391億元大幅增至人民幣588億元，同比增長50.2%，主要是由於在線營銷服務及其他服務（包括電商）的強勁增長所致。

隨着在線營銷服務持續快速增長，2020年的在線營銷服務收入由2019年的人民幣74億元增長194.6%至人民幣219億元。

在線營銷服務收入佔總收入比例由2019年的19.0%增至2020年的37.2%，此外直播業務收入佔我們總收入的56.5%，其餘6.3%則來自其他服務。

由於收入結構改變，快手的毛利率由2019年的36.1%提升至40.5%。

整體來看，快手各方面都還處於快速增長期，電商增長更是高達440%，復購率也在提升，不過竊以為平台復購率要達到80%，才能與淘寶有的一拼，提升品質，增加復購，是快手下一階段的使命之一。

同時，快手的虧損高達1166億，雖然上市之前就知道快手虧損很厲害，但虧上千億，還是有點誇張，一年營收也才587.8億，虧損是營收的兩倍！當年，拼多多虧損是把營收都花出去做營銷了，沒想到，快手虧錢的幅度更大。可見，短視頻平台雖然發展勢頭很猛，但競爭也可謂慘烈。

最後需要注意的是，去年快手的營銷開支高達255億，幾乎是一半的營收（587.8億）都拿來做推廣了。考慮到經過調整的虧損只有不到80億，説快手的虧損都是“燒錢”導致的，肯定沒毛病。這點跟拼多多一樣，高速成長的互聯網企業都是燒錢大户。

從中也可見，短視頻平台雖然發展勢頭很猛，但競爭也可謂慘烈。