木林森再摘LED行業營收桂冠 多家機構給出買入評級

近日,繼安信證券、國泰君安證券等券商發佈木林森(002745.SZ)研報後,光大證券也發佈了公司跟蹤報告,對其2022年一季度業績進行點評,並維持“買入”評級。今年以來,已有多家機構針對木林森給出買入、增持、優於大市等評級。

光大證券指出,受海外局勢和國內疫情影響,2022Q1木林森業績有所下滑,但未來隨着疫情逐步緩解,公司在上海區域的產品銷售和原材料運輸將逐步改善;同時公司積極加強渠道和品牌建設,加大Miniled等高端LED產品推廣,因此看好公司長期發展前景。

實際上,2022年LED產業鏈整體都迎來了“倒春寒”,由於國際形勢變化、宅經濟概念效應消退、2021年超前下單導致的庫存積壓等因素影響,照明產品需求回落。此外,材料、物流等成本的持續上升、近期國內疫情的反覆也對企業生產與物料供應造成了一定影響,照明相關企業2022第一季度業績普遍較去年同期有所下降。

然而跟同行企業對比之下就能發現,木林森今年一季度業績雖部分承壓,但總體營收仍穩坐行業第一的寶座,龍頭實力進一步彰顯。

依據申銀萬國行業劃分標準,木林森所屬的LED行業共有29家上市公司,2022年一季度,木林森以39.95億元的營業收入位居行業第一,其後四位則是三安光電、利亞德、洲明科技、聯創光電。

在淨利潤方面,木林森2022年一季度歸母淨利潤1.82億元,僅次於三安光電,排名為行業第二。

這延續了木林森在2021年創下的優異成績。2021年,木林森實現營業收入186.15億元,牢牢佔據行業第一的位置,與第二名三安光電拉開了超過60億元的差距;實現歸母淨利潤11.59億元,創下了歷史新高。從細分業務來看,2021年,木林森朗德萬斯品牌營收102.17億元,銷售毛利率為39.08%;木林森品牌營收19.84億元,銷售毛利率為36.48%;智能製造業務營收60.07億元,銷售毛利率為23.72%。

數據來源於同花順iFind

目前,木林森已打通LED產業鏈上中下游的垂直整合佈局,持續在品牌、渠道、研發、生產運營、全球供應鏈等方面進行深度整合,深入發揮各個業務板塊的協同效應和生產規模效應,一方面有效降低營業成本,一方面保持了自身可持續發展的盈利能力。

此外,木林森也在高端新興業務板塊持續發力,在Mini LED、植物照明、空氣淨化、光伏儲能等多個領域取得了多項進展。天風證券便在研報中指出,植物照明、光伏、Mini LED業務將為木林森帶來新的增長曲線

同花順數據顯示,近六個月來共有6家機構對木林森2022年度業績作出預測,預測2022年每股收益0.87元,較去年同比增長11.54%,預測2022年淨利潤12.87億元,較去年同比增長11.08%,體現了機構對LED一體化龍頭木林森後續持續盈利能力的信心。

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