2021年一季度，中國經濟狀況整體向好，黃金價格一路走低，在春節、情人節、婦女節三大節日共同掀起的購金熱潮下，國內金飾需求表現強勁，高達191.1噸，創下2015年以來的最高一季度水平。
金飾需求同比翻倍
根據世界黃金協會最新發布的報告，與2020年一季度相比，中國金飾需求大幅增長212%。雖然該漲幅背後的主因之一是疫情下的低基數效應，但191.1噸的金飾總銷量與疫情前的2019年同期相比，依舊取得了4%的增幅，漲勢亮眼。
除低基數外，一季度中國金飾需求大增還有兩個重要背景：一是中國經濟持續回暖，一季度GDP同比速增18.3%，刷新歷史記錄；二是作為國內金價基準的Au9999黃金價格在一季度下跌8.5％，進一步提升了中國消費者的金飾購買力。
圖片來源：世界黃金協會報告
值得一提的是，節日購物熱潮對金飾需求的推高同樣功不可沒。據瞭解，國人在春節前購金的習俗大幅帶動了一月份金飾市場購銷兩旺的勢頭。進入二月份，隨着春節臨近，在全國“就地過年”的廣泛倡導下，大批消費者滯留工作城市，致使旅遊總收入減少了41％，也從側面刺激了金飾消費。
從金飾的主要消費品類看，古法金飾延續了去年的強勢勢頭，憑藉豐富的中國文化底藴和古典氣質吸引了大批高端客户，併成功融入年輕消費羣體；與此同時，具有高級設計感的硬金飾品也不斷俘獲消費者“芳心”，帶動全市場風格升級換代。
黃金ETF持倉總量再創新高
就投資角度分析，2021年一季度中國黃金ETF淨流入11.5噸，推升持倉總量至72.4噸的歷史新高；同時，總資產管理規模也達到259億元，為歷史次高。
圖片來源：世界黃金協會報告
背後原因顯示，國內投資者對黃金ETF興趣提升主要來自於兩方面影響：第一，國內金價一季度疲軟，不少個人投資者趁金價回調及波動放大之際加大配置力度，甚至逢低入場；第二，春節後A股走弱，波動率一路上行，在恐慌氛圍下，國內投資者重新關注黃金等避險資產。
圖片來源：世界黃金協會報告
需要注意的是，除黃金ETF外，國內對金條和金幣的投資熱情也進一步增長。據統計數據，2021年一季度，中國市場的金條和金幣需求總量攀升至86噸，達到十個季度以來的最高點，同比增長133％，較2019年同期增長21％。
與金飾受青睞的原因類似，金條和金幣銷售增長也受益於一季度經濟改善、金價下跌及春節帶來的黃金銷售熱潮。此外，以“黃金”為關鍵詞的百度搜索指數不斷攀升，反映出黃金投資的市場情緒正因股市波動加劇而不斷升温。
圖片來源：世界黃金協會報告
展望二季度，中國黃金ETF市場規模的變化仍將在很大程度上取決於國內投資者的風險偏好及金價自身走勢。不過在這一過程中，強勁的國內經濟表現將持續為金條和金幣需求提供支撐。就當前市場看，進入二季度以來，金價表現相對穩定，這或許會將在一定程度上削弱因金價波動所帶來的部分投資。