網易雲音樂IPO擬募30.4億港元起，索尼、網易為基石投資者

11月23日，網易雲音樂宣佈啓動香港首次公開發行。上市聯席保薦人為美銀證券、中金及瑞信。

公告顯示，網易雲音樂將在全球公開發行1600萬股普通股，發售價區間定為每股190港元至220港元，擬募資30.4港元至35.2億港元，約合人民幣24.9億元至28.9億元，另設不超過15%的超額配售權。據招股書披露，網易雲音樂計劃於12月2日上午9點開始在香港聯交所交易，代碼為“9899.HK”。

最新的招股文件顯示，網易雲音樂計劃全球公開發售1600萬股，其中90%配售給國際投資者，約1440萬股；10%在港公開發售，約160萬股。招股價為190港元至220港元每股，擬募資30.4億港元至35.2億港元。同時，網易雲音樂計劃向國際包銷商授予不超過根據全球發售初步可供認購的發售股份數目的15%的超額配售權。

據招股書計算，假設超額配股權並無獲行使，此次網易雲音樂公開募資股份佔總發行股份的7.7%。按每股190港元至220港元計算，網易雲音樂上市後估值將在394.7億港元至457.1億港元，約323.7億元至374.8億元之間。

根據最新公佈的時間表顯示，網易雲音樂計劃於11月23日啓動全球開售，12月1日公佈最終定價及配售情況，並於12月2日早9點正式在港交所掛牌上市。

網易、索尼音樂及Orbis任基石投資者 共認購3.5億美元

網易雲音樂獲國際投資者、行業投資者認可，擔任基石投資者。據招股書顯示，網易雲音樂已引入3名基石投資者，分別為網易公司、索尼音樂娛樂及奧比斯投資管理有限公司Orbis，合計認購3.5億美元(約27.3億港元）股份。其中，網易公司認購2億美元（約15.6億港元）股份，索尼音樂娛樂認購1億美元（約7.8億港元）股份，Orbis認購5000萬美元（約3.9億港元）股份。

這是索尼音樂娛樂首次擔任中國數字音樂公司香港IPO的基石投資者，體現了音樂產業鏈上游版權方對於網易雲音樂商業價值及發展前景的長期看好。此前，雙方在今年5月達成全面版權合作，除網易雲音樂獲得索尼音樂娛樂數年期的海量曲庫授權外，雙方還將在音樂宣發、流媒體服務、在線K歌、音樂Mlog等層面開展更多創新探索與全新合作。

網易雲音樂另一大基石投資人為奧比斯投資管理有限公司Orbis。Orbis作為網易集團最大的機構股東，與網易建立了長期穩定的投資合作關係，這也是繼網易有道美股上市後雙方的再次合作。

同時，作為控股股東及基石投資人，網易公司也持續看好網易雲音樂長期發展。資料集顯示，假設超額配股權並無獲行使，全球發售後，網易持有網易雲音樂超60%股份，投資方阿里巴巴持股佔比約10%。針對網易公司高持股佔比，有分析師認為，此舉一方面可以減少上市後股價波動，二來也可吸引更多機構投資者參與，這對招股表現及上市後股價表現，都將有所支撐。

前三季度營收51億元，毛利率轉正為0.4%

據最新招股書顯示，網易雲音樂營收快速增長，其營收增速、付費用户增速及在線音樂付費率均位居行業第一。2021年前三季度，網易雲音樂總營收51億元，同比增長52%；毛利率則大幅提升並轉正為0.4%；月活用户達到1.84億；在線音樂付費用户數2752萬，同比增長超93%；在線音樂付費率達14.9%。

2021年，網易雲音樂繼續呈現較強內生髮展動力，社區黏性與原創音樂方面表現良好，差異化競爭壁壘持續強化。作為全球領先音樂社區，2021年上半年，網易雲音樂日活聽歌用户日均聽歌時長76.9分鐘，UGC歌單總數約為28億。2021年6月，主動進行UGC創作的月活用户佔比約27%，每10次音樂播放約有3次來自平台推薦。同時，資料集顯示網易雲音樂超90%月活用户為90後或00後，是中國最受年輕一代喜愛的音樂平台之一。

網易雲音樂的內容影響力持續提升。在原創音樂方面，作為中國領先原創音樂平台，截至2021年6月網易雲音樂入駐獨立音樂人數量超30萬。近期，柳爽《漠河舞廳》、梨凍緊與張子豪《Follow羅生門》、徐家豪《刪了吧》等作品從平台風靡全網，展現出網易雲音樂強大的熱歌孵化力。

近期，網易雲音樂與摩登天空、香港英皇娛樂、中國唱片集團等達成版權合作。網易2021年Q3財報電話會也正式公佈，網易雲音樂已與環球、索尼、華納全球三大唱片公司達成直籤協議。西部證券分析認為，音樂行業在逐步消除版權壟斷的前提下，在線音樂平台核心競爭將更多放在生態建設、用户運營體驗等方面，網易雲音樂在這些方面具備優勢。

港股回穩後首家正式啓動IPO的互聯網公司，募資持續深耕音樂社區

今年全球資本市場持續波動，不少互聯網公司決定暫緩IPO進程。但近期，隨着市場回穩，港交所也釋放了多個迎接積極信號，包括優化並拓寬第二上市機制，將網易、京東、華潤啤酒、新奧能源等股票納入恆生指數等，以吸引更多企業來港、回港上市。網易雲音樂成為首家正式啓動IPO的互聯網公司。

據資料集顯示，繼續深耕音樂社區是網易雲音樂募資主要用途之一，佔總募資的40%。其中，包括豐富多元音樂內容、挖掘及扶持原創音樂人、提升社區活躍度及黏性等多方面。此外，本次募資的40%將用於繼續創新並提高技術能力，其餘用於甄選合併、收購、戰略投資、日常運營等一般用途。

據悉，網易雲音樂以“傳遞音樂美好力量”為使命，專注於音樂發現和分享。一直以來，網易雲音樂以創新與科技實力聞名，打造出個性化音樂推薦、歌單、樂評、Mlog、一起聽等眾多影響行業發展的產品功能，8年多持續快速發展，成為中國領先的在線音樂平台。

新京報貝殼財經記者 白金蕾 編輯 宋鈺婷 校對 王心