財聯社（上海，編輯 黃君芝）訊，美國消費者物價指數（CPI）上月意外大幅上揚，強化了這樣一種觀點，即美聯儲在應對自1980年代初以來最強勁的通脹方面行動遲緩，需要採取重大行動來彌補失地。
隨着越來越多的投資者押注美聯儲將在3月的政策會議上大幅加息50個基點，未來幾周，美聯儲內部關於這種可能性的爭論肯定會加劇。CME“美聯儲觀察工具”數據顯示，在CPI數據公佈後，美聯儲3月加息50至75個基點的預期概率已經從昨天的24%飆升至89.9%。
就目前而言，美聯儲的政策制定者大多表態仍不支持這一想法。克利夫蘭聯儲主席洛梅斯特（Loreta Mester）週三曾表示，“我認為沒有任何令人信服的理由從50個基點的加息開始”，她經常是美聯儲中較為硬派的聲音之一。
不過，美聯儲另一鷹派代表的最新發言已表明強硬派亦在分化。聖路易斯聯儲主席布拉德美東時間週四表示，支持在7月初前累計加息100個基點，其中包括自2000年以來首次一次性加50個基點，以應對四十年來最嚴重的通脹。
根據美國勞工部勞工統計局最新發布的數據，名義CPI同比上漲7.5%，繼續創下1982年2月以來新高，也大幅超過市場此前7.2-7.3%的預期。這意味着美國消費者已經連續第八個月忍受超過5%的通脹，體現在房租、食品、能源電力等生活的方方面面。即便是除去食品和能源的核心CPI，1月同樣走高6%。名義與核心CPI的環比漲幅均達到0.6%。
華爾街：美聯儲反應晚了
數據發佈後，一眾華爾街分析人士發表評論稱，從許多方面來看，美聯儲已經晚了一步，通脹處於40年來最高水平，勞動力市場極度緊張，而它剛剛準備撤出危機時期的政策支持。
III資本管理公司（III Capital Management）首席經濟學家卡里姆•巴斯塔（Karim Basta）表示，“從邏輯上講，所有這些都支持3月份加息50個基點。美聯儲是否會放棄漸進主義做法，仍然是最重要的問題。”
在美國銀行全球研究（Bank of America Global Research）美國利率策略主管Mark Cabana看來，隨着市場對3月更大幅度升息的押注繼續增加，這種情況只會變得更加強烈。
“美聯儲採取行動的邏輯是令人信服的，”他表示，這樣做將使美聯儲的政策在面對通脹時更快達到所需的水平，同時使借貸成本仍遠低於抑制經濟增長的水平。
“你會告訴市場這是錯誤的，你需要放慢腳步嗎？”他補充説，“如果市場給了美聯儲選擇權，我們認為美聯儲不會告訴市場這是錯誤的。”
德意志銀行（Deutsche Bank）分析師週四表示，他們現在認為美聯儲將在下個月加息50個基點，以此拉開緊縮政策的序幕。
不過，許多經濟學家目前仍預計，美聯儲的首次加息將堅持25個基點。他們説，美聯儲不會一開始就加大力度，而是會加快加息步伐，速度比近年來堅持的每季度加息一次的速度更快，或者比預期更快開始縮減資產負債表。
預期管理
另一方面，美聯儲對金融市場的恐慌心存警惕。近年來，金融市場一直需要謹慎地把握，以避免金融環境出現條件反射式的收緊，以及2013年“縮減恐慌”（taper tantrum）等事件的重演，這被普遍視為溝通失誤。
經濟學家説，3月份加息0.5個百分點本身不會損害經濟，但如果交易員預計在未來的會議上加息幅度也類似，那麼它發出的有關未來政策路徑的信號可能會損害經濟。
傑富瑞（Jefferies）首席金融分析師Aneta Markowska表示，“從定價5次（加息25個百分點）到定價 8、10 次，然後你可能會導致金融狀況出現一些真正的惡化。”
“他們遠遠落後於曲線，我認為他們有很多要追趕的地方，”Markowska補充説，“我認為，採取行動是有意義的，不要緩慢，但也不要過於激進。”