財聯社（上海，研究員 王天勇）訊，面對市場傳聞，證監會回應來了。
近日有媒體報道，證監會計劃向商業銀行發放券商牌照，或將從幾大商業銀行中選取至少兩家試點設立券商。
證監會新聞發言人昨日回應稱：“我們已關注到媒體報道，證監會目前沒有更多的信息需要向市場通報。發展高質量投資銀行是貫徹落實國務院關於資本市場發展決策部署的需要，也是推進和擴大直接融資的重要手段。關於如何推進，有多種路徑選擇，現尚在討論中。不管通過何種方式，都不會對現有行業格局形成大的衝擊。”
政策討論背景
中信建投楊榮團隊認為，這一政策討論的背景主要是：金融讓利實體1.5萬億，除了減負就是給與新業務牌照；同時為了提高直接融資佔比，需要銀行金融機構的參與；另外，應對金融業對外開放可能對國內銀行業、證券業務的衝擊，需要股巨無霸來應對。
國信證券分析師王劍則認為，從監管部門的角度講，在金融服務實體經濟的大方向下，向銀行發放券商牌照，顯然不是為了給銀行提供一塊新的利潤源，而是為了打通間接融資與直接融資，提升雙邊的協同能力，更好地服務新興產業。
最終花落誰家？
楊榮分析指出，如果從5家大行中，擇優試點，估計是工商銀行、建設銀行、中國銀行；而如果從補充資本緊迫性中選擇，估計是農業銀行、交通銀行。
從設立路徑來看，楊榮認為主要分為新設或者併購，預計兩條路並行。之前工行已經提交了新設工銀證券的方案，主要是將行內私人銀行部、非持牌的投行業務部門及其人員獨立出來，設立工銀證券、而其分行的相關部門內部人員分拆後，成為工銀證券的分支機構。其他銀行進入券商也可能採取併購的方式，畢竟進程更快更加便捷。
而中國銀行此前通過全資控股的中銀國際設立並控股了中銀證券，2020年2月26日，中銀證券在上交所主板成功上市，這也是國有大行旗下唯一一家A股上市的券商。
利好銀行 利空券商？
王劍分析這一政策對銀行及券商板塊影響表示，券商類業務對銀行自身利潤的直接影響是有限的，而更多體現為間接影響。以2019年數據計算，整個證券行業的淨利潤為1231億元，僅佔全部商業銀行的6%。以中國銀行為例，其旗下的中銀證券2019年淨利潤為8億元，僅佔中國銀行整體淨利潤的0.4%，而中銀證券的ROE也沒有中國銀行高。
從券商角度而言，王劍認為，從短期來看，由於直接融資和間接融資的不同特點，導致券商和銀行的經營模式有所差異，銀行對直接融資這一蛋糕的搶奪，對券商的短期衝擊相對有限。