軍工行業景氣度持續提升

　　7月9日軍工板塊大漲。中國衞通、中直股份、中航沈飛、洪都航空、中船防務等集體漲停。7月以來，軍工指數累計上漲逾28%。截至7月9日，11家國防軍工類上市公司已披露上半年業績，6家公司報喜。

　　分析人士指出，核心裝備採購、更新換代加速，訓練強度及頻率提高導致裝備損耗加快，需求端將大幅拉動行業增長，預計“十四五”期間裝備需求結構將發生變化，資金向航空、航天裝備等領域繼續集中。

　　業績預喜

　　從細分領域看，船舶製造板塊與航空航天板塊7月9日領漲，安防設備、水運港口跟漲。船舶製造板塊中的中船防務、亞星錨鏈漲停；航空航天板塊中的中國衞通、中直股份、中航沈飛、洪都航空等集體漲停。

　　根據機構調研情況，自今年4月份開始，軍工訂單恢復式增長，環比增幅達到20%至30%，部分企業的訂單增速超過50%。

　　業內人士認為，軍工企業全年業績增長確定，整體增速可達20%左右。在上述半年報業績預喜的6家上市公司中，星網宇達同比預增1535.23%至2119.24%，淨利潤增幅居前。公司預計上半年盈利2800萬至3800萬元。對於業績大幅預增的原因，星網宇達表示，公司持續在智能無人系統方面進行研發投入，形成較完善的產品體系和具有核心競爭力的產品，上半年新業務取得突破性進展，原有核心業務增長也較快。

　　高德紅外預計，上半年實現淨利潤26902.48萬元至31386.22萬元，同比增長80%至110%。高德紅外表示，公司生產的全自動紅外體温檢測告警系統，疫情期間廣泛應用於各地機場、火車站、醫院、地鐵站、學校等人流密集的公共場所。同時，公司其他產品的供應正常履行。

　　航天電子、天箭科技預計業績下降。航天電子預計上半年淨利潤同比下降40%至55%。公司表示，各子公司科研生產正在逐步恢復，下半年爭取把疫情影響降至最低，力爭對全年指標不構成較大影響。

　　資金熱捧

　　業內人士指出，軍工行業可長期維持高景氣度，核心裝備採購、更新換代加速，訓練強度及頻率提高導致裝備損耗加快，需求端將大幅拉動行業增速。

　　近期，多隻國防軍工股獲資金連續買入。根據數據，中航飛機近一週獲得淨買入8.2億元；航天電子、中航飛機、航天彩虹等23股獲得逾千萬元資金買入。浙商證券軍工行業分析師武雨桐表示，“十三五”收官之年軍工行業繼續保持較快增速，預計2020年軍工行業增速達15%-20%。此外，“十四五”期間裝備需求結構將發生變化，資金向航空、航天裝備等領域繼續集中，預計軍用飛機、航空材料、導彈等為“十四五”期間的重點建設方向。

　　中信建投研報指出，軍工央企資產證券化邁入新階段。隨着政策加大力度支持，資產注入新路徑的示範效應將逐步顯現，軍工核心資產或加快證券化，優化提升上市公司經營效率或成為各大軍工集團的重要任務。建議重點關注“主業有支撐、注入空間大、經營可改善”的軍工央企上市公司。民用轉化方面，可以重點關注“行業空間大、國產化率低、國產化剛需強勁”的相關行業，包括碳纖維、連接器、微波組件、電容器、紅外探測器等領域。