三大因素緩解英鎊壓力 波動風險仍將持續

外匯天眼APP訊 : 本週開始，英鎊對美元和歐元匯率迅速反彈，1日當天英鎊對美元和歐元匯率均上漲約1%，英鎊對美元匯率突破了1比1.25，為1個月以來新高。分析認為，未來英鎊的波動風險仍將持續，6月的最後一輪英歐貿易談判將是決定英鎊走向的關鍵。

三大因素緩解英鎊壓力

自疫情在歐洲爆發以來，英鎊經歷了歷史性暴跌，英鎊對美元匯率一度跌破1比1.15的35年最低值。儘管此後有所回漲，但距離疫情爆發前1比1.30的水平仍有距離。市場分析認為，疫情對英國經濟的損害和英歐貿易談判前景的不確定性都對英鎊構成了壓力。

但是，情況出現了新的變化。首先，2日開始的新一輪英歐貿易談判可能打破僵局。據《泰晤士報》2日報道，隨着新一輪會談的開始，英國談判官員表示，如果歐盟同意降低其對監管一致性和捕魚准入的“最高要求”，英國有望在漁業和貿易規則方面表現出靈活性。市場認為這意味着英國可能願意在談判中作出妥協。

其次，隨着“解封”措施的實施，投資者的信心得到改善。近期由於全球股市普遍走強，高風險貨幣的表現優於其他貨幣。英鎊在疫情和“脱歐”後已經表現出高風險貨幣的特徵。

再次，英國本身的經濟情況也在改善。英國牛津經濟研究院認為，高頻數據表明，英國經濟活動在4月份達到谷底，並在5月份開始逐漸恢復。隨着封鎖限制在6月份進一步放鬆，經濟活動應該會繼續增加。儘管這不足以防止第二季度GDP出現兩位數的下滑，但預計第三季度GDP將出現創紀錄的季度環比增長。

6月波動風險仍將持續

但壓力得到緩解並不意味着英鎊的未來一帆風順，市場分析認為，英鎊的劇烈波動仍將持續一段時間，英歐貿易談判使6月成為決定英鎊走向的關鍵月份，雙方將在6月決定是否延長“脱歐”過渡期。

CME集團執行董事埃裏克.諾蘭(Erik Norland)表示，英鎊對與歐盟談判狀態的新聞變得越來越敏感，因此，預計英鎊將在幾周內繼續波動，而所有跡象表明，任何大幅度的走勢都可能朝着下行方向發展。

澳大利亞聯邦銀行策略師約瑟夫.卡普爾索(Joseph Capurso)對英國和歐盟能在本週的最後一輪英國脱歐談判中取得重大進展表示懷疑。因為在監管一致性和英國金融服務公司進入歐盟方面雙方仍存巨大分歧。儘管很可能會達成妥協，但妥協只會在最後一刻出現，很可能仍要等到12月才能達成最終協議。

但ING集團的分析報告認為，英歐雙方延長過渡期的可能性已經在降低。在當前的疫情危機期間，政府的想法是最好先把最初的干擾清除掉，而不是讓它給經濟復甦蒙上陰影。

儘管如此，ING也認為仍需對英鎊面臨的風險保持謹慎。因為如果英歐談判破裂，過渡期不會延長，預計英鎊風險溢價將進一步上升(或高於5%)。此外，英鎊投機性做空的水平仍顯着低於2019年的高點，表明英鎊或有進一步下跌空間。