精選層第一審2家企業過會 部分企業今年來股價翻倍

精選層“小IPO”第一審來了。

6月10日下午3點後，全國股轉公司在官網公佈了上午審議的結果，穎泰生物、艾融軟件2家精選層掛牌公司的申請悉數過會。

值得一提的是，這兩家企業從提交申報材料到過會最快僅耗時43天。相比去年科創板“第一審”上會的3家企業至少都經歷了2輪問詢，今年6月10日過會的這兩家精選層企業只經歷了1輪問詢。將在未來6天進行審核的7家企業中的6家，也均只經歷了1輪問詢。雖然這些企業只經歷了1輪問詢，但這1輪問詢中已包含了多次反饋。

一輪問詢包含多次反饋

從股轉公司發佈的公告來看，掛牌委對穎泰生物、艾融軟件分別主要問詢了3個和2個問題，這些問題涉及上會公司的償債風險、行政處罰整改情況、異常財務指標等方面。

相比主板IPO動輒以年為單位的審核週期，6月10日過會的這兩家企業中，從提交申報材料到過會最快的為艾融軟件，僅耗時43天。這一時間也明顯短於去年首批過會的科創板公司。據全國股轉公司6月9日披露，截至目前，精選層企業從受理至發出首輪問詢平均僅用時5.4個交易日。這主要得益於存量掛牌公司監管基礎和科技手段支持兩方面因素。

此外，精選層企業在審查期間問詢的輪數相對科創板偏少，也是其從申報材料到過會耗時較短的一大因素。回過頭來看，穎泰生物、艾融軟件申請精選層掛牌材料的受理時間分別為4月28日、4月29日，距離上會只間隔了1個半月左右，期間僅進行了1輪問詢。

另外，將於6月13日上會的同享科技，6月14日上會的龍泰家居、佳先股份，6月16日上會的貝特瑞、蘇軸股份、方大股份，此前也都只經歷了1輪問詢。

相比之下，去年6月5日在科創板上市委第一次審議會議上會的3家科創板公司——微芯生物(, , )、安集科技(, , )、天準科技(, , )的上市申請，從受理到上會都間隔了2個多月，且至少都經歷了2輪問詢，其中微芯生物還經歷了3輪問詢。

不過精選層企業上會前問詢次數少並不代表審查過程不嚴。據某新三板研究人士向記者表示，事實上，表面上看股轉公司對6月10日上會的兩家公司只問詢了一次，其實在問詢回覆稿正式提交前，股轉公司會通過郵件的方式與擬掛牌公司就申報材料中存在的問題進行多次溝通並提出修改要求。“如果股轉公司覺得發行人的回覆不是特別滿意的話，會讓發行人不斷地去修訂材料，直到回答滿意為止，所以説才會出現都是1輪問詢的情況。其實有可能已經有好幾輪反饋了。”他表示，這樣的形式有助於節省多輪問詢、來回溝通所需耗費的時間，“少一輪問詢至少能節省半個月時間。”

去年淨利潤貝特瑞最高

從截至6月16日在掛牌委上會的9家企業的基本面來看，2019年淨利潤最低的為方大股份（0.286億元），最高的為貝特瑞（6.66億元）；毛利率最低的為球冠電纜（13.12%），最高的為艾融軟件（44.41%）。

此次申報在精選層掛牌，這9家企業都以第一套進層標準申報，除體量最大的貝特瑞外，平均擬融資金額為2.47億元。其中有6家企業都曾計劃A股IPO，例如去年7月艾融軟件曾衝刺創業板，但上市申請未通過審核。

值得一提的是，隨着今年來新三板行情持續發酵，上述9家企業作為“精選層概念股”已經積累了不少漲幅，其中同享科技、球冠電纜今年來股價漲幅都已超100%。

這也讓這些公司的估值水平水漲船高，據Choice數據統計，這9家企業中，目前動態市盈率最高的為艾融軟件，達63.4倍。9家企業動態市盈率的均值為30.4倍。

資本邦研究院首席研究員夏然向記者表示：“不同於科創板、創業板註冊制面向戰略性新興產業企業，精選層對擬掛牌企業所屬產業沒有明確要求，包括戰略性新興產業與偏傳統產業在內的企業只要滿足精選層四套掛牌標準之一，均可在精選層申請掛牌。目前來看，擬上會的幾家企業均符合精選層掛牌標準，若無明顯上市審核相關法務財務問題，過會概率均較高。上會的幾家企業大多屬於戰略性新興產業，個別屬於消費品或製造業，一定程度反映了精選層的新興產業導向，但同時也體現了更大的適用性。”