屈從資本市場壓力，只重視短期業績，是全球上市公司的通病。
2005年，美國一家諮詢機構對400位上市公司財務總監進行調研，80%的受訪者承認，為實現既定盈利目標，他們願意在研發、廣告、維修、人員等方面縮減開支；超過50%的受訪者承認，如果延遲推出新項目能夠讓報表更好看，既便企業長期價值受損，他們也會這麼做。
為何會這樣呢？在《誰綁架了上市公司：創造股東長期價值》中，作者拉帕波特認為這與通行的薪資激勵機制有關。
股票價格，是未來幾十年裏企業貼現現金流的總和；薪資激勵，卻只取決於當期業績，取決於季報、半年報和年報數據。這種時間錯配，會導致上市公司管理層出現短期業績導向。
除了業績導向外，股權激勵也會加劇短期行為。股市順風順水時，為順利行權，管理層匯變得保守，只進行最安全的投資；股市趨弱導致行權無望時，管理層又會變得激進，想通過冒險來創造行權機會。
此外，任期縮短也是重要原因。據拉帕波特統計，21世紀前10年，世界2500強上市公司CEO平均任期從8.1年降至6.3年。任期縮短既降低了CEO的任職預期，也促使其更關注短期業績。
在經濟學中，以上種種都是委託代理問題。根據經濟學界定，若一方行為影響另一方利益，且雙方存在信息不對稱，就會產生委託代理問題。比如，在固定薪資制下，員工偷懶、管理層不盡心，導致企業利潤下降，員工自身收入不受影響，損失由股東和老闆承擔，就是典型的委託代理問題。
委託代理問題，就像一個不公平的擲硬幣遊戲，正面我贏，反面你輸，一方立於不敗之地。股東作為企業所有人，委託管理層和員工治理企業。理想狀態下，受託方以“委託人利益最大化”為唯一決策依據，但在實踐中，委託人追求企業長期價值增值，受託人則追逐更高的薪資待遇，利益並不完全一致，這就產生了委託代理問題。
因盛行股權激勵計劃，互聯網企業的委託代理問題並不突出。持有股份後，管理層和員工能更多地站在股東視角思考問題，着眼於企業長期價值增長。但互聯網企業自誕生起，便走上一條融資之路，股權越來越分散，委託代理問題也越來越凸顯。
階段一：初創企業，創始股東與管理層一體，“誰擁有誰治理、誰治理誰擁有”，不存在利益衝突；
階段二：引入風險資本，從A輪到Pre-IPO輪，股權愈發分散，包括創始人在內的管理層持股比例大幅稀釋，開始產生“委託-代理”問題；
階段三： IPO上市，股權激勵兑現，股權更加分散，委託代理問題開始凸顯。
所以，互金企業上市時，恰是委託代理問題凸顯時。這個時候，尤其要警惕經營層面的“短期主義”抬頭。