騰訊阿里大對決：收入1081億對1143億，淨利潤289億對32億？

週五港股收盤後，美股開始交易前，兩地上市的阿里巴巴集團發佈了截至3月31日止的四季度財報，以及2019財年年報。市值僅次於阿里巴巴集團的內地科技股，騰訊5月13日率先發布了一季度財報。兩強業績直接PK又如何？

收入對比：騰訊1081億元vs​阿里1143億

阿里巴巴集團第四財季營收為1143億元，同比增長22%，市場預期1070億元。説明一下，阿里巴巴財年是跨年度，即4月1日至次年3月31日止，因此阿里巴巴四季度財報和騰訊一季度財報，是同一週期。

騰訊一季度收入為1081億元，同比增長26%。當大家都以為，阿里巴巴沒有像京東那樣的強大的物流設施；在疫情之下，中小電商生意可能沒那麼好做，收入將很糟糕，實際結果卻是阿里巴巴依舊保持20%以上增速，超出市場預期。

不過季度22%收入增速也是阿里巴巴歷史上非常低的增速，比上一年同期51%收入增速，要少大約29個百分點。

阿里巴巴核心電商業務收入為938.65億元，阿里雲服務收入為122.17億元，數字娛樂收入為59.44億元，創新業務為12.07億元；同比分別增長19%，58%，5%，90%。

作為關鍵的核心電商業務仍然保持19%增長，非常不易。而阿里雲再次保持50%增速，在一級市場上，阿里雲估值已經超過700億美元，這是繼螞蟻金服後，阿里孵化出的又一個超級獨角獸業務。

引人關注的菜鳥物流服務，季度收入為49.51億元，同比增長28%。略意外的是，本地生活服務實現收入48.41億元，同比下滑8%。

騰訊收入也分為四大板塊：增值服務收入為624億元，金融科技和企業服務收入為265億元，網絡廣告收入為177億元，其他收入為14億元。

相對而言，騰訊收入更為均衡；而阿里巴巴絕對依賴核心電商業務。另外，阿里巴巴在2019財年還完成一個壯舉，就是總交易額超過1萬億美元，大約是7萬億元人民幣；大約是京東2019年總GMV的3.5倍。

淨利潤對比：騰訊289億vs阿里32億

騰訊一季度實現營業利潤為299億元，同比增長22%；實現淨利潤為289億元，同比增長6.2%。

阿里巴巴實現營業利潤為71.31億元，同比減少19%，實現淨利潤為32.2億元，同比減少88%。為何利潤差異這麼大？是因為阿里巴巴在一季度保持着較高支出。

阿里季度研發費用為106億元，銷售和市場費用為122億元，管理費用為79億元，分別佔總收入比例為9%、11%，7%，三項費率為27%，加上營業成本725億元，最終總費率達到94%，遠遠高於騰訊。騰訊季度營業總支出為781億元，總費率為72%，比阿里巴巴低22個百分點。

這就導致騰訊阿里收入相差不大，但是淨利潤騰訊是阿里大約9倍。

市值對比：阿里4.25萬億港元vs騰訊3.94萬億

截至5月22日，阿里巴巴市值為42537億港元，市盈率為22倍；美股市值為5692億美元，市盈率為23倍，比較趨於一致。

騰訊市值為39397億港元，市盈率為38倍。騰訊市值雖然比阿里巴巴要少3160億港元，但是市盈率更高。換句話説，如果阿里巴巴市盈率也達到38倍，那市值將達到73473億港元，非常接近1萬億美元大關。