金髮科技70億元訂單説沒就沒，淨利增速遠高營收原因為何？
一則公告再次將金髮科技（600143. SH）推向“風口浪尖”。
9.75億美元訂單取消謎團惹問詢
8月9日，金髮科技發佈公告稱，3個月前公司與美國某公司簽訂9.75億美元的KN95口罩特別重大合同，但由於一直未收到買方應支付的前期款項，訂單未得到履行且實際已經終止。
公告顯示，本次採購訂單約定，買方收到賣方提供的形式發票之日起3個工作日內，應向賣方支付訂單金額40%的前期款項。買方經賣方同意適當延期後，至今未按訂單約定支付款項。
金髮科技於2020年8月4日致函買方，徵詢其是否仍有意繼續履行合同訂單，並要求其在8月7日前書面回覆賣方，逾期未回覆則視為不再履行合同訂單。截至公告發布，公司未收到買方的有效書面回覆。
值得注意的是，金髮科技在公告中稱，本次貨物買賣合同為日常經營交易，合同的簽訂、履行和終止均不影響公司業務的獨立性，也未對公司經營情況和財務狀況產生重大不利影響。
當天上交所迅速向金髮科技下發監管工作函，要求公司核實並説明前期合同訂立的具體情況，包括商談、簽訂合同的過程及合同主要條款。
上交所要求金髮科技補充披露合同對方不能履約的具體原因，同時對盡職調查提出質疑，並且提及是否存在信批不及時等問題。
該筆與美國公司訂單，預計產生的淨利潤總額佔公司2019年度經審計淨利潤的50％以上。
對待巨大金額訂單，金髮科技卻如此草率，不由資本市場質疑聲四起。
2020年2月，金髮科技稱，已用10天研發出熔噴布專用材料，可製造N95。
5月17日，金髮科技稱，與美國某公司簽訂《貨物買賣合同》，收到買方的採購訂單，訂購金額9.75億美元。
有網友暢想，參照比亞迪出口N95口罩為3.3美元一個，9.75億美元約合3億隻口罩，利潤大到驚人。然而，一場空。
在熔噴布後，金髮科技曾迎來一小波股價漲幅，至5月訂單公告後，股價持續攀升。一路從12元/股漲至8月5日盤中最高19.13元/股，漲幅達59.42%。
一個簽了訂單不付錢，一個收了訂單未投入，美國買主是誰？合同細則如何？一切均是未知。
淨利暴增原因未明 其他應收款存疑
就在訂單泡湯後一日，8月10日，金髮科技發佈2020年半年度報告。
2020年上半年，金髮科技實現營業收入169.30億元，同比增長37.17%；歸屬淨利潤24.12億元，同比增長373.27%；扣非淨利潤23，85億元，同比增長536.33%。
資料顯示，金髮科技的主營業務為化工新材料的研發、生產和銷售，主要產品包括改性塑料、完全生物降解塑料、高性能碳纖維及複合材料等。
對於業績大增的原因，金髮科技曾於業績預告中稱，原因在於公司積極響應市場需求，研發、生產和銷售相關的防疫材料及用品，經營業績較上年同期大幅增長。
淨利增幅遠大於營收，一定程度上源於營業成本增速低於營收，為13.53%。
2020年上半年，金髮科技實現產成品（不含貿易品）銷量117.45萬噸，同比增長58.48%。公司第一大主業改性塑料方面，金髮科技實現產成品銷量61.91萬噸，同比增加9.51％。
對於防疫物資，熔噴材料共銷售10.32萬噸。半年報顯示，截至報告期末，金髮科技口罩類產品共銷售3.92億隻，銷售區域包括6大洲30多個國家和地區，醫療健康產品共實現營收16.30億元。
值得注意的是，繼2019年半年度業績後，金髮科技再次錄得亮眼財務數據，然而均是營收增幅較小，淨利大幅增長。
同時，對於淨利潤大增原因均未多加説明，2020年上半年銷售增量和醫療健康產品並不足以充分説明，淨利潤大幅攀升的原因。
截至2020年6月30日，金髮科技應收票據為6720.94萬元，而該數據2019年同期為15.57億元；應收賬款為34.61億元，上年同期為37.08億元；其他應收款為1.36億元，上年同期為49.25億元。
對於應收票據下降主要源於應收賬款融資增加所致，但其他應收款下降明顯，金髮科技卻沒有進行説明。
同時，應付賬款為25.09億元。營業收入增加，應收賬款及應付賬款增長卻並不明顯。
負債方面，截至6月30日，金髮科技短期借款為44.89億元，一年內到期的非流動負債為4.31億元，長期借款為43.20億元。
同期，金髮科技貨幣資金為37.40億元，存在一定償債壓力。
報告期末，金髮科技資產負債率為53.24%，較2019年末再次增加。
此前針對2019年半年報，上交所便下發問詢函，應收賬款、應收票據、預付款項等具體情況；借款、融資合理性；信用保證金大增原因；回購計劃實施情況；現金流量大增合理性；在建工程情況；是否存在關聯交易、無商業實質往來情況；是否存在貨幣資金被他方實際使用的情況等進行問詢。
8月10日，金髮科技一度跌破8%，報收16.74元/股，年內漲幅133.15%，總市值為430.8億元。
股價炒作一把好手，財報數據疑點多多，對於金髮科技後續發展，《全球財説》將持續關注。