7月大盤漲逾10% 未到風格切換時

本文轉自【中國證券報】；

A股“七翻身”成色幾何？Wind數據顯示，7月上證綜指累計上漲10.90%，深圳成指上漲13.72%，創業板指上漲14.65%。在7月份的23個交易日中，共有20個交易日兩市成交額逾萬億元。

分析人士表示，“七翻身”背後，市場對風格切換的討論幾近白熱化。掘金低估值板塊還是追漲景氣度高的科技與醫藥行業，成為各方反覆博弈的主題。

成交火熱

Wind數據顯示，剔除7月上市新股，兩市共26只股票漲幅逾100%。其中，康華生物漲幅最大，達298.21%；海汽集團、瀋陽化工當月漲幅位居第二和第三名，分別為249.99%和222.98%。板塊方面，在申萬一級行業中，以流通市值加權平均法計算，28個行業板塊全線上漲。其中，休閒服務板塊漲幅最大，達44.21%。

7月A股市場最搶眼的特徵是持續保持高成交額。Wind數據顯示，在7月份的23個交易日中，共有20個交易日兩市成交額逾萬億元。其中，7月7日成交額最大，達1.73萬億元。7月份有26只股票股價翻番（剔除7月上市新股）。

7月A股還發生一系列重大事件，令人印象深刻。中芯國際、寒武紀兩大芯片巨頭相繼登陸科創板，引發市場對相關概念股的熱捧。7月9日，科創板股票國盾量子上市首日盤中一度大漲1000%，當日上漲923.91%，刷新科創板以及A股主板單日漲幅紀錄，成為上市首日表現最強勁的個股。

7月22日，上證綜指編制方案改革落地，盤後同時發佈上證科創板50成分指數歷史行情，7月23日正式發佈實時行情。

風格切換尚早

7月初，保險、銀行等低估值金融股引領市場上行，到了中下旬，有色、水泥、化工等順週期板塊崛起。

佈局低估值板塊，還是追買科技和醫療板塊？市場爭論貫穿整個7月。

看多低估值板塊的人，認為風格切換背後是經濟復甦邏輯驅動。力挺科技股行情的人，認為5G引領的產業週期仍在演繹，景氣狀態持續。

那麼，進入8月份，市場的風格之爭會有定論嗎？

“7月只是風格補漲，四季度才有可能進入真正的風格切換，當下處在市場風格不是很明確的過渡期。”新時代證券策略分析師樊繼拓表示，未來一段時間，影響市場風格的主要變量有：股市資金格局、宏觀經濟恢復狀況。

在東北證券策略組組長鄧利軍看來，短期金融、地產、傳統週期等低估值藍籌仍存在估值修復空間。他表示，從基本面角度來看，當前類似於2009年經濟回升初期，當時金融、地產、週期都有短期表現優於消費、科技的階段；從相對估值來看，目前金融、地產及傳統週期板塊均處於歷史低分位。除此之外，政策面的催化有可能起到助推風格轉換的效果。

風格之爭未完待續，而從A股歷史上幾次較大的風格切換看，前期往往是市場最為“糾結”和“彷徨”的階段，並且這個過程也不是一蹴而就。因此，市場分析人士表示，對於當前階段的A股，沿着“順週期+科技”的思路，均衡配置不失為合理的策略。