投行競技新三板精選層儲備項目,申萬宏源家底最厚,建投中泰位居二三,轉板四季度或有實質推進
財聯社(北京,記者 陳靖)訊5月28日,申萬宏源證券舉行了新三板精選層線上投資策略會。
目前,新三板公開發行並在精選層掛牌審核工作有序推進,獲得受理的精選層申報企業不斷擴容。截至5月26日,168家表達精選層意向的新三板公司有58家督導/保薦輔導券商,TOP10券商的項目數量佔比達45.8%,已申報的36家公司有22個保薦券商。
申萬宏源新三板首席分析師劉靖表示,創業板註冊制和精選層平穩運行一段時間後,預計轉板制度最早在今年四季度有實質性推進。新三板精選層業務對投行的挑戰初步顯現,承銷能力更關鍵。
對投行挑戰初步顯現
全國股轉公司監管一部總監助理時晉表示,“歡迎’三好’企業進入到精選層,也就是盈利好、成長好、創新好。具體到《分層辦法》規定的精選層進入條件,企業符合4套標準當中的1套,就可以申請公開發行並進入精選層。
劉靖表示,科創板強調科技屬性,在此前提下,允許未盈利、0營收生物醫藥企業上市;創業板對創新的包容性更強,放寬要求的同時偏向於已盈利企業,防控風險;精選層對行業包容性最強,發行門檻最低,制度最靈活,投資者門檻最高,總體傾向於孵化創新型中小企業
他進一步表示,創業板註冊制和精選層平穩運行一段時間後,預計轉板制度最早在今年四季度有實質性推進。
新三板精選層業務對投行的挑戰初步顯現,承銷能力更關鍵。劉靖稱,對投行的挑戰主要來自於承銷,網下詢價對象小而散的情況下,挑戰更大。投行可能面臨的有戰投尋找能力、研究定價能力、餘額包銷能力以及方案制定能力四方面。
申萬宏源項目儲備位居榜首
根據申萬宏源統計,截至5月26日,168家公開表達精選層意向的新三板公司有58家督導、保薦輔導券商。其中,項目數量排名前10券商的項目數量佔比達到45.8%,已申報的36家公司有22個保薦券商。
從手中項目儲備數量來看,新三板最大的主辦券商申萬宏源在精選層儲備項目拔得頭籌。截至目前,申萬宏源輔導企業數量最多,達到23家,總數超過“三中一華”。其中已申報3單,輔導中18單,表達精選層意向2單。
大券商中表現較好的是中信建投,有11家項目,排在第二,已申報項目7單,輔導完待申報1單,輔導中3單;中泰證券在手項目共7單居第三位,其中已申報項目1單,輔導中4單,表達精選層意向2單。
值得注意的是,頭部券商撤離新三板時也留了一手,部分優質項目當IPO“ 苗子” 來培育。當精選層推出之後,這些項目轉道精選層也不失為一個好選擇。以中信建投為例,其輔導的翰博高新、潤農節水、永順生物都是從IPO 轉道精選層的。
劉靖認為,由於網下投資者結構特殊,大資金參與偏謹慎,增加了投行承銷難度。“新三板精選層業務對投行的挑戰初步顯現,承銷能力更關鍵。在網下詢價對象小而散的情況下,挑戰更大。”
他預計,首批項目發行人和承銷商不會主動設置分類詢價與配售規則;可事先積極尋找戰略配售,鎖定部分資金,增強網下投資者信心;同時,偏謹慎的投行可能希望第二批發行,理由是首批制度紅利顯現後,第二批相對好發,投資者也更明確。
建議提前組建保薦團隊
截止到5月26日,共有36家公司 申報精選層,共計劃募集資金 117.4億。
申萬宏源普惠金融總部業務一部負責人胡曉明建議,所有擬上精選層的掛牌公司,提前組建保薦團隊,按照IPO的要求,對自身財務合規等各方面情況進行梳理,真正提升自身財務基礎、內控機制和規範運作意識,避免出現光看利潤指標但實際進場發現不符合條件的狀況。
在券商IPO業務強者恆強的時代,精選層對於中小券商們來説,是千載難逢的機遇。 但能否抓住機遇,還要看各券商的實力,畢竟被稱為“小IPO”的精選層公開發行的難度並不亞於A股,這對中小券商們提出了一定的挑戰。