解讀!這輪牛市券商能走多遠?

解讀!這輪牛市券商能走多遠?
  【輝叔看盤】

  這幾天,各大媒體的口風突然變了,在上證連續突破3000點、3100點之際,滿屏都是牛市。

解讀!這輪牛市券商能走多遠?
  中國證券報更是用上頭版頭條,大篇幅的喊出牛市的到來,而作為牛市的風向標,券商板塊成為這輪資金追捧的龍頭。

  7月以來,很多人可能都沒反應過來,尤其前一天還在説銀行獲批券商牌照對券商造成利空,後一腳發現券商已經高不可攀了。

  上週的最後兩個交易日,兩市的成交額更是突破萬億,券商板塊更是連續兩日接近板塊漲停,而這種成交量的放大又反作用於券商,形成良性反饋,推動券商繼續向上。

解讀!這輪牛市券商能走多遠?
  其實,這輪券商上漲並不是沒有預兆的,正式啓動應該是在6月18日,至今,券商個股的平均漲幅已經達到24.69%,而券商龍頭光大證券這輪漲幅幾乎翻倍,來到了92.23%。

  而創業板註冊制就是此輪券商啓動的導火索。

  6月18日,我也是在《注意!説一個非常重要的方向》一文中旗幟鮮明的發表市場風格切換的分析,並重點看好低估值的週期股,尤其是券商板塊。感興趣的老鐵可以再去回顧一下。

解讀!這輪牛市券商能走多遠?
  至於後續各項政策的持續加碼,包括近期的關於宣佈取消證券公司轉融通業務保證金提取比例限制,科創板再融資辦法落地,都是一些錦上添花的事情,其基本上漲邏輯就是這麼簡單。

  投資有時候沒有大家想的那麼複雜,就看大家能不能提前看到隱性的內在變化。

  而現在散户跑步入場,券商業績提升,兩市成交量放大,都是這些隱性變化的表觀數據而已。

  那麼對於之前沒上車的老鐵,現在最關注的應該是這輪券商行情還能走多遠?

  先直接説觀點:從時間來看,這輪反彈至少延續到註冊制正式落地,也就是7月底;從空間來看,目前券商板塊PE 22.5 倍,距離歷史中樞26倍仍有15%空間,保守預估,板塊還有15%左右的空間,而龍頭券商應該還會有50%以上的漲幅。

  從歷史行情覆盤來看,資金+政策+業績三因素共振是啓動券商行情的關鍵。

  資金方面,當前兩融規模恢復至2015 年初水平,疊加北上資金大幅流入,市場流動性預期升温。

  政策方面,無論是銀行獲批券商牌照亦或是行業內頭部券商合併傳聞,均顯示了監管層通過支持券商大力發展直接融資市場的思路。

  業績方面,當前交投活躍、市場走強,給券商經紀及投資帶來高業績預期,6月券商的業績預報和新增開户數據也是非常靚麗。

  三大利好因素持續共振,無論是大券商亦或是中小券商均將深度受益。我們更看好的還是頭部的中信證券、光大證券,以及投行業務出色的國金證券和自營業務彈性較高的東方證券。

  那至於能否催生一波像14年那輪的大牛市,這裏還是要給各位老鐵打個預防針,別期待太高。

  當時的市場環境是剛開啓一輪降息週期,而目前來看,流動性寬裕,但邊際上已經開始有所收緊。

  另一個重要的關鍵點就是券商的經紀業務,由於現在佣金下降明顯,很多券商經紀業務佔比只有20%左右,而當年基本在70%以上,業績彈性相較之前下降不少。

  但有一點還是能引發市場無限遐想的,就是關於頭部券商合併的消息。

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  如果這輪合併之後參照當年的南北車,後邊的行情就不用輝叔多説了,各位老鐵可以看着15年的中國中車圖形YY一下。

  【板塊機會】

  1、金融:

  券商:光大證券(龍頭)、浙商證券、中泰證券(二板)

  銀行:青農商行(二板)

  保險:中國人壽(首板)

  互聯金融:大智慧(二板)、銀之傑(首板)

  參股券商:越秀金控、國網英大、招商公路(首板)

  短線券商板塊下週還有衝高預期,衝高之後但是後排會逐步分化!6月我們也是反覆強調的券商板塊的機會,一直強調券商板塊的低吸機會!

  短線券商板塊下週還有衝高預期,看板塊的持續性,底倉部分可以不動,等待衝高可以做兑現一部分,然後再等待再次低吸的機會,券商長線依然看好!

  2、科技:芯片半導體+消費電子

  芯片半導體:紫光國微(龍頭)

  如果下週券商板塊出現衝高回落,那麼資金會流向哪個板塊?芯片半導體有可能是一個方向,中芯國際已經公佈發行價,科創板很快上市,上市之後如果資金出現爆炒,有望繼續帶動芯片半導體方向板塊炒作!

  消費電子

  業績確定性強,消費電子立訊精密、歌爾股份都是半年度業績大增,對於整個板塊來看,業績確定性較強,回調可以關注!

  3、低位補漲

  煤炭+房地產:

  煤炭:大同煤業、露天礦業、昊華能源、安源煤業(首板)

  房地產:綠地控股

  場外資金進場,高位不願意追漲的情況下,低位的煤炭板塊估值便宜,資金做補漲,類似房地產板塊,這類回調可以關注!

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