QFII/RQFII額度限制取消 對A股影響多大？哪類股最受益？

　　5月7日，資本市場迎來重大利好。中國人民銀行、國家外匯管理局發佈《境外機構投資者境內證券期貨投資資金管理規定》，取消境外機構投資者額度限制。

　　在業內人士看來，央行宣佈的這項政策有利於引導更多外資流入中國資本市場，包括股市和債市。特別是外資流入比較多的白馬股和科技龍頭股更受益。

　　QFII/RQFII境內投資額度取消

　　《規定》中明確指出，落實取消合格境外機構投資者(QFII/RQFII)和人民幣合格境外機構投資者(以下簡稱合格投資者)境內證券投資額度管理要求，對合格投資者跨境資金匯出入和兑換實行登記管理。

　　央行表示，對於原僅擁有QFII或RQFII資格的合格投資者，默認原QFII託管人或原RQFII主報告人為主報告人，無需重新辦理登記。如有調整的，應在調整後10個工作日內委託新的主報告人向國家外匯管理局申請辦理變更登記。

　　川財證券研究所所長陳靂表示，全面放開QFII和RQFII的投資限制，有利於全球看好中國發展的資金，更充分進入中國投資市場，而且長期以來，中國作為重要新興市場，也是全球價值投資的資本窪地。除了放開限額外，政策上進一步優化配套措施和簡化相關金融手續，有利於提高資本流動的配置效率。

　　“QFII和RQFII一直是海外投資中國的重要途徑之一，本次相當於車道流量的全面擴容”，陳靂表示。

　　匯豐晉信基金首席宏觀及策略師閔良超表示，取消合格境外投資者額度限制將進一步便利境外投資者開展符合規定的境內證券投資。取消合格境外投資者投資額度限制，是央行和國家外匯管理局深化金融市場改革開放，服務全面開放新格局的重大改革，也是進一步滿足境外投資者對我國金融市場投資需求而主動推出的改革舉措。

　　中國市場更具“避風港”功效

　　除取消QFII/RQFII的投資額度限制外，《規定》還給予了合格投資者更多便利，其中包括：實施本外幣一體化管理，允許合格投資者自主選擇匯入資金幣種和時機；大幅簡化合格投資者境內證券投資收益匯出手續，取消中國註冊會計師出具的投資收益專項審計報告和税務備案表等材料要求，改以完税承諾函替代；取消託管人數量限制，允許單家合格投資者委託多家境內託管人，並實施主報告人制度。

　　另外，央行表示，合格投資者與外匯衍生品業務經辦機構開展外匯衍生品交易的，在外匯衍生品合約到期時，託管人應根據合格投資者指令劃轉外幣或人民幣至外匯衍生品業務經辦機構，並從外匯衍生品業務經辦機構接收結轉的人民幣或外幣。

　　新時代首席經濟學家潘向東表示，上述舉措將更加便利資本流動，也會減少中國資產的風險溢價，使中國市場更加具有“避風港”的功效，從而吸引境外合格投資者在中國投資。

　　中國民生銀行首席研究員温彬表示，新政的出台對境外合格投資者來説，將更加便利地參與境內資本市場，境外合格投資者可以自主選擇匯入資金幣種和時機，簡便了投資利潤的匯出、選擇多個託管人等，同時，新政也有利於提高人民幣在金融市場的地位和作用，對金融市場開放、人民幣國際化都有積極的作用。

　　利好這兩類股

　　對於此項新規，市場普遍認為，QFII和RQFII額度的取消雖然是我國資本市場進一步對外開放的改革信號，但短期不會帶來資金集中湧入，利好有限。

　　前海開源基金首席經濟學家楊德龍則表示，落實取消QFII和RQFII境內證券投資額度管理要求，對合格投資者跨境資金匯出入和兑換實行登記管理，有利於引導更多外資流入中國資本市場，包括股市和債市。

　　楊德龍指出，滬港通和深港通開通以後，外資流進流出A股的通道已經完全打通，近兩年外資大量流入A股市場搶籌白馬股等優質股票，每年流入達到3000億元左右。4月外資重新流回A股533億元，預計以後還會加速流入A股。

　　在楊德龍看來，央行宣佈的這項政策利好股市和債市，特別是外資流入比較多的白馬股和科技龍頭股更受益。

　　閔良超表示，當前位置國內資產(債券和權益)的性價比均比較高，不論考慮國內基本面還是國內政策空間均優於境外，同時國內資產的估值更有吸引力，此次《規定》的落地有利於吸引境外資金配置國內資產。

（文章來源：第一財經）