藍鯨財經4月23恩訊(新聞記者 劉佩琪)lol原計劃將主營業務擴充至疫苗領域的博雅生物，在收購羅益生物48.87%股權的方案遭到證監一票否決制後，於近來發布公告稱，集團公司經審慎研究方案，決定結束資產重組事項。
有業內人士稱，“估值溢價太低以及就此導致的業績承諾不合理提出質疑，是近幾年來來資產重組IPO的重要緣故之一。”對此，博雅生物工作人員在回覆藍鯨財經新聞記者時表述，對於業績上升時倍增緣故，在意見書中寫的很詳細了，“我們覺得證監考慮到對業績合理性將會熟悉的不夠多方面，遵照之前的方案也有業績對賭。”
分步收購羅益生物60.45%股權引問詢函
提示信息，以“獸用生物製品”業務為主的博雅生物在前年下旬佈局疫苗領域，擬購買江陰羅益(江陰)生物技術有限集團公司(“羅益生物”)60.45%股權。在其中，博雅生物擬向11名交易對方以發行股權和可轉換集團公司債券及現金支付的方式，購買其持有的羅益生物48.87%股權，但是博雅生物的此項併購重組方案遭到證監一票否決制。
2020年4月13日，博雅生物發佈公告稱，中國證監上市集團私募股權融資核查委員會(以下簡稱“併購重組委”)看來集團公司未多方面披露認股權證年末淨資產業績大幅倍增的緣故和合理性，未多方面披露業績預測原則的合理性，不正確《上市集團公司資產重組管理辦法》第七十六條的要求。併購重組委會議以拉票方式對集團公司方案進行了表決，同意票數未提高3票，方案無資格能夠。因此，證監併購重組委對博雅生物發行股權、可轉換集團公司債券購買資產申報提出不予核准的決定。
業內人士稱，“這種(併購重組方案)被直接一票否決制的具體情況不多見。”
近來，博雅生物再度發佈公告稱，因與交易對方未能就交易相關重要條款的更改完成一致意見，決定結束此次資產重組事項。只過，博雅生物目前準貸有羅益生物11.28%股權。提示信息，羅益生物專注於疫苗的研發、出產和銷售，在其中主導企業產品A羣C羣腦瘤球菌花色素苷融合疫苗是中國第一台慢凍型A羣C羣腦瘤球菌花色素苷融合疫苗。
羅益生物業績“迷之倍增”
新聞記者注意到，交易意見書(草案)(修訂稿)談及，羅益生物2017年、2018年及2019年1-9 月的營業收入區別為 1.27萬億、1.88萬億和2.14萬億，淨利潤區別為-4122.77萬塊、1648.04萬塊.41.2.07萬塊。另外，博雅生物稱，“2018年之前，羅益生物由於股東問題，經常破產倒閉，銷售無力，經常所處自主經營虧錢狀態；2018 年股東結構更改後，標的集團公司股東會改組，自主經營層更改，羅益生物自主經營現象大得改觀，償債能力大大增強。”
另外，博雅生物在交易意見書(草案)(修訂稿)談及，預計羅益生物2019年10~12月至2026年營業收入從7880.48萬塊上增至8.27萬億，營業收入倍增率從.45.48%降低至3.99%。2019 年至 2021 年營業收入的倍增率呈降低趨勢，2022年由於新企業產品 AC-Hib 融合疫苗和 Hib 融合疫苗上市營業收入倍增率上升，2022 年過後營業收入的倍增率呈降低趨勢。
除開羅益生物業績“迷之倍增”外，其研發能力似乎有所減弱。新聞記者注意到，羅益生物2018年技術開發費出現下滑，且2017年至2019年1-9月的技術開發費率逐漸降低。數據顯示，羅益生物2017年至2019年1-9月技術開發費區別為1079.49萬塊、946.70萬塊和 849.89萬塊，技術開發費率區別為6.48%.4.03%和3.97%。對此，博雅生物則稱，“標的集團公司(羅益生物)研發投入較高”。
與技術開發費行成明顯對比的是羅益生物銷售費用，近幾年來的營業利潤率均超過.4%。2017年至2019年1-9月，羅益生物銷售費用區別為9788.11萬塊、9719.13萬塊和1萬億，營業利潤率區別為.48.76%.41.20%和46.72%。
目前，博雅生物結束了購買羅益生物48.87%股權，博雅生物稱，“此項結束資產重組事項是經集團公司審慎研究方案後的結論，不易對現有的出產自主經營和財務現象造成重特大不便不良影響，不易不良影響集團公司未來發展企業戰略。”
博雅生物雖然結束所述交易事項，但完成對羅益生物11.28%股權的收購，那樣，博雅生物此舉是否算是涉及疫苗領域？博雅生物工作人員稱，“也能這麼説”。對於羅益生物業績是否財務會計入博雅生物，博雅生物則表述，“要是我們沒有對羅益生物完成控股，不易納入合併標準，不易單獨的表現在業績的自主經營具體情況裏面，但是我們作為一個參股股東，在財務會計確認時，(羅益生物業績)將會會表現在(博雅生物)投資收益方面。”
( 作者：劉佩琪編輯：牛荷 )