原標題：100%中籤機會在眼前！打不打、打哪個、會否破發？下單時間也有講究！精選層規則大不同，看這3問3答
前些天，我們介紹了新三板精選層操作的方方面面，小夥伴們紛紛感嘆已經成為所在街道最懂新三板的仔了。
可最近後台不少人提問，現在户也開好了，銀子也準備好了，申購的股票也出來了，突然又迷茫了：我要不要打？應該怎麼打？打中了以後怎麼辦？
這種感覺我懂，就有點像婚前恐懼症？一方面希望結婚，另一方面又對婚姻生活產生不確定感？
不確定感，是現在新三板精選層給大家的最大困惑，100%中籤的新股，此前A股沒有出現過，今天來聊聊。
首先確定幾點：
新三板精選層打新風險高於A股，有破發可能；
建議優選標的，根據估值理性申購；
申購時間越早越好，不能隔夜、提前委託，最早的申購時間是9：15。
1
要不要打？
要不要打取決於有沒有錢賺，發行定價是否合理，上市後會不會破發。
我們先看7月1日申購的兩隻個股定價情況。
穎泰生物：停牌前收盤價7.95元，發行價5.45元，相當於6.86折，發行市盈率24.77倍。
艾融軟件：停牌前為34.08元，發行價25.18元，相當於7.39折，發行市盈率49.31倍。
有新三板投資者表示，會積極申購這兩隻股，“沒可能原來的股東停牌等了這麼久，好不容易進入精選層，又是首批發行，結果還會虧錢吧？哪怕到停牌前的價格也有20%、30%的利潤空間。”
錨定停牌前的收盤價，計算新股上漲空間並不合理。
申萬宏源新三板首席分析師劉靖在接受證券時報記者採訪時表示，穎泰生物、艾融軟件發行價相對停牌前有較大幅度的折價是市場的選擇，在詢價時，投資者並沒有特別參考其歷史交易價格，主要由於創新層的交易不活躍，不能算公允價格。未來也有可能看到一些折價更高的，或者溢價的公司出現，這些與將來精選層後上市走勢關係不大。
劉靖認為，可採用A股打折的方法對新三板股票進行估值，即精選層詢價的建議為A股可比公司估值的50%-80%：
預期1-2年能較確定轉板公司，給予其相對A股折價10%-20%是合適；
對於轉板預期低的公司，需要給到30%-40%的折價；
詢價報價需要給二級市場留一定的空間；
因此理性假設下，精選層詢價應該至少比A股可比折價20%-50%。
2
怎麼打？
按照現有安排，接下來6個交易日，將有13只精選層個股可以申購。
精選層打新，不需要市值，但需要全額現金。比如你申購1萬股艾融軟件，申購時就會凍結25.18萬元，申購資金T+2日日解凍。
也就是説，週一申購新股的資金，未中籤部分的資金在週三晚解凍，週四可以使用。
這就涉及到如何分配打新資金的問題，取決於兩個方面：
A.你最看好哪隻股？哪隻“肉”最多？看好哪隻，理論上可以全部資金打它，不過要注意，你看好的也許是大家都看好的，會導致獲配比例較低，要考慮熱門股、冷門股的獲配比例差別。
B.如何讓資金最大化得到利用？比如一週5只新股，你有100萬，打哪幾只資金利用率最高？請記住T+2原則，7月1日申購的資金，可以銜接上7月6日的申購，而7月2日、3日申購的資金，則無法申購7月6日的新股。這個照着日曆算一算即可。
劉靖認為，精選層打新風險高於A股，有破發可能，差公司也有流動性風險，建議優選基本面良好的公司，重點關注新興產業龍頭公司，根據估值理性選擇申購。
還有一個尤其要注意的是，申購時間越早越好！最早可以什麼時候呢？記者從券商處獲知，精選層打新不能隔夜委託、不能提前委託，最早的申購時間是9：15。
3
中籤後怎麼辦？
精選層申購按比例配售，基本上可實現100%中籤，此種情況在A股沒有先例。此外，不同於其他板塊的新股，精選層上市後，原先在新三板市場上買入的老股沒有鎖定期，可以直接交易，申萬宏源計算了前52家申報公司的平均可流通老股比例，佔發行前的總股本為28.28%。
有衝着打新穩定收益的新三板投資者表示擔憂：“上市第一天如果上漲了，老股東有減持賣出衝動，中籤的人也要賣，賣給誰？買家是誰？精選層到創業板轉板最少一年時間，30%的漲跌幅，我該怎麼操作？”
目前新三板有適格投資者125萬左右，流動性相比之前有大幅提升，但相比科創板開通之前的約250萬適格投資者，少了一半。多做功課、優選投資標的顯得尤其重要。
劉靖表示，中籤後是留是持，還要看二級的情況，在估值虛高的時候宜減持，如果是持有基本面良好的個股，市場下跌可以長期持有至轉板。
綜上，A股“新股不敗”神話或難以在精選層複製，衝着100%中籤而來的投資者，將發現並沒有確定性收益，但投資最大的魅力不正是它的不確定性嘛。
祝大家投資順利！
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