核心看消費+醫藥

　　原標題：市場臨近3000點！險資“種草”科技股 核心看消費、醫藥行業

　　來源：財聯社

　　記者 丁豔

　　截至收盤，A股仍延續昨日上揚態勢，上證指數上漲0.30%，收報2979.55點。市場已兵臨3000點城下，險資股票也活躍起來。

　　一位大型壽險公司投資部負責人對財聯社記者表示，“目前多數險企大方向上應該是加倉的，新型城鎮化、新型基礎設施建設及重大戰略性產業是險資配置的主要方向。”

　　而目前險資股票配置主線似乎還不明朗，均衡配置仍為主力，“配置核心為消費股、醫藥股，科技股及新能源汽車，後期如果有可能會略微傾向於科技。”一位中型壽險公司資產管理中心投資經理表示。

　　而談及下半年險資配置的核心矛盾，長期低利率及或將進一步下滑仍是險資需面對的突出的問題，上述大型壽險公司投資部負責人認為，“現在再投債券，收益很難去消化成本，目前不動產信託投資基金，證券產品，公募基金方面也還是有一些新的機會。”

　　核心看消費、醫藥 後期傾向科技股

　　隨着A股進入盈利弱修復期，險資股權配置似乎也熱乎起來。一位中型壽險公司資產管理中心投資經理對財聯社記者表示，“目前險資股票配置方面還不錯，但主線還不確定，大家都均衡配置較多，核心為消費股、醫藥股，科技股及新能源汽車。”

　　興業證券全球首席策略分析師張憶東在其研報中指出，目前行業估值分化已達歷史極端水平，不論A股還是港股市場，醫藥、消費等行業相對收益都巨大，估值都處於近10年高位。

　　“領導近一個月也多次提到股票更具備配置價值。”一位曾在年初滿倉、4月底因不看好後市陸續減倉，而到5月底又加倉回來的中小型險企資產管理中心、研究與配置室負責人坦言。

　　值得注意的是，險資對於科技股似乎有所偏愛。上述大型壽險公司投資部負責人表示，“後期如果有可能會略微傾向於科技，但是消費永遠是打底的不會少。”

　　興業證券全球首席策略分析師張憶東表示，其下半年看好“硬科技”的結構性牛市，淘金電子、新能源車等先進製造業。

　　其具體解釋道，“首先，2、3季度疫情緩和後，‘硬科技’龍頭大概率將恢復業績反彈，或者中期業績預期將改善；其次，科技戰的短期負面衝擊較大程度pricein，科創板的發展有助於提升‘硬’科技的風險偏好。同時，PB-ROE框架下看電子、通信等科技型成長股，ROE處於歷史較高分位數、估值處於歷史中樞水平。”

　　“上半年科技股經歷了年初的大漲，經過調整以後，再一次捲土重來也成為經濟行情的一個熱點。”申萬宏源證券金融分析師桂浩明對財聯社記者表示，“下半年科技板塊應該還會有更好的表現，當然這當中會有一個分水嶺，不是所有沾上科技邊的股票都會上漲，有的只是包裝出來的科技股會在這種市場行情下被市場所逐漸淘汰。”

　　上述大型上市險企權益投資人士亦看好科技股，其認為，“海外疫情下，全球產業鏈承壓，但國內消費、醫藥、國家戰略發展方向等將受益。經濟轉型中，科技類行業和消費類行業的中長期發展仍可期待。”

　　同時其指出，“在危機中龍頭公司業績更有韌性。一方面，看好受益於‘擴內需’的大消費品種，如醫藥生物、農林牧漁等行業，建議關注財政刺激下景氣度大幅好轉的板塊，如新基建；另外一方面，計算機、電子、醫藥和新能源的頭部四大金剛行業要積極關注，這是未來新經濟和政策指引的發力點，仍有望成為未來行情上漲的主要驅動力，建議逢低加大配置力度。”

　　提及下半年險資配置的核心矛盾，上述大型壽險公司投資部負責人認為，“就大型險企來説，共同面對的問題主要還是長期低利率持續，時間長還有進一步往下降的趨勢，這個是比較突出的問題。現在再投債券，收益很難去消化成本。目前不動產信託投資基金，證券產品，公募基金方面也還是有一些新的機會。”

　　不排除7-8月A股再次下探2750點

　　上述中型壽險公司資產管理中心投資經理對財聯社記者表示，“目前大家對市場沒有系統性風險的擔憂，底部比較堅實，但上漲空間不好説，大家都是各憑本事選好股票。”

　　上述大型壽險公司投資部負責人認為，“我們目前對於大環境整體形式的判斷，不能説風險小，但是目前這一塊有比較好的預期。”

　　其具體解釋道，“目前疫情的影響逐步在消化，貿易摩擦也逐漸在克服，復工復產復商都在走上正軌，接下來下半年‘六穩’、‘六保’這些措施都會切實發揮作用，這種情況下，整個經濟形式會逐漸好轉，產生一些良好的預期。”

　　而上述大型上市險企權益投資人士指出，“下半年A股在‘上有頂下有底’的震盪中尋結構性機會。未來的3個月，市場將進入中報業績驗證期，由於疫情帶來的長期前景依然不明確，經濟復甦程度難以確定，若中報業績不及預期，疊加關係變數不斷，不排除7-8月期間大盤或有再次下探2750點左右的可能性。”

　　同樣，申萬宏源證券金融分析師桂浩明對財聯社記者表示，“很難講下半年風險已經得到充分釋放，從現在來看股市三大風險依然存在。首先，由新冠疫情不穩定所帶來的風險；其次，國際經濟形式不穩定，變化多端所帶來的風險；同時，在經濟恢復過程中，我們還是可能會遇到資金供應、進出口貿易等問題，所以下半年對資本市場來説風險還是比較大的。”

　　“但是上半年相比，確定性在很大程度上得到了提高，市場本身的抗風險能力有所增強。”桂浩明如是説。

　　中信證券秦培景策略團隊表示，A股市場整體均衡的狀態仍將持續，結構上的抱團短期也難以瓦解，但需要密切關注海外風險的演化。

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　　責任編輯：陳志傑