外匯天眼APP訊 : 海正藥業（600267）資產重組預案揭開面紗。7月20日晚間，海正藥業公告，通過發行股份、可轉換公司債券及支付現金向HPPC Holding SARL（高瓴旗下的基金控股）購買瀚暉製藥有限公司49%股權，並募集配套資金總額不超過15億元。
交易完成後，海正藥業直接持有並通過全資子公司海正藥業（杭州）有限公司持有瀚暉製藥100%的股份。此前作為瀚暉大股東的HPPC則通過重組交易間接入股海正藥業，持股比例超5%，成為上市公司股東，同時HPPC持有海正藥業的股份與可轉債均鎖定12個月。這也意味着，海正藥業通過此次重組交易，間接引入高瓴資本成為股東。
收購瀚暉製藥
根據重組預案，本次重組由發行股份、可轉換公司債券及支付現金購買資產和募集配套資金兩部分組成。
本次交易中，上市公司擬向HPPC發行股份、可轉換公司債券及支付現金購買其持有的標的資產。同時，上市公司擬以非公開發行股份及可轉換公司債券的方式募集配套資金，募集配套資金總額不超過15億元，不超過本次擬以發行股份及可轉換公司債券方式購買資產的交易價格的100%，發行數量及價格按照中國證監會的相關規定確定。
經初步預估，瀚暉製藥100%股權的預估值初步確定為88.5億元至91.5億元之間，經交易雙方協商一致，標的公司49%股權的預估交易價格區間暫定為43.37億元至44.84億元。
其中，上市公司擬以現金方式支付的交易價格為15億元，剩餘交易價格（即標的資產交易對價減去上市公司以現金方式向HPPC支付的交易對價15億元）的65%由上市公司以發行股份的方式支付，剩餘交易價格的35% 由上市公司以發行可轉換公司債券的方式支付。
引入高瓴成為股東
本次交易使海正藥業對於瀚暉製藥的直接和間接持股比例由51%上升為100%。據披露，2018年度、2019年度及2020年1-3月（未經審計），瀚暉製藥歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為5.29億元、5.41億元和2.55億元（未經審計）。海正藥業表示，預計本次交易完成後，上市公司歸屬於母公司淨利潤上升，盈利能力將得到顯著提升，有助於實現上市公司股東利益特別是中小股東的利益最大化。
公開資料顯示，2012年5月，海正藥業、海正杭州公司和輝瑞製藥設立海正輝瑞，2017年HPPC從輝瑞手中買下海正輝瑞49%的股權並持股至今，2018年海正輝瑞更名瀚暉製藥。在海正藥業主要控股參股的18家公司中，瀚暉是其中盈利最多的一家。同時，瀚暉製藥2017~2019年公司年收入複合增長率高達24.8%。
此次交易的另外一大看點則是引入高瓴資本。此前作為瀚暉大股東的HPPC通過重組交易間接入股海正藥業，持股比例超5%，成為上市公司股東，同時HPPC持有海正藥業的股份與可轉債均鎖定12個月。
業內分析認為，瀚暉的發展得益於高瓴在戰略、銷售、科技、組織四大方向的賦能。戰略方面，高瓴幫助瀚暉制定中長期戰略規劃；銷售方面，高瓴從產品線覆蓋和交易機會兩個維度提升了瀚暉的銷售能力；科技方面，高瓴支持和推動了瀚暉數字化轉型；組織方面，高瓴助力瀚暉組織架構設計，並幫助公司積極引入高端人才。