【事件】國家統計局發佈數據，5月官方製造業PMI為50.6％，預期為51％，前值為50.8％。
【點評】
——本月，製造業PMI為50.6％，環比回落0.2個百分點，但仍位於榮枯線之上，主要原因是我國疫情防控趨勢向好，逆週期政策逐漸發力，經濟社會恢復勢頭穩中向好。具體來看：
供給方面，本月生產PMI為53.2％，比上月回落0.5個百分點，仍位於榮枯線之上，表明企業生產經營有所改善。高頻數據也顯示，5月6大發電集團日均耗煤量較4月提升13.7％，比去年同期提升7.6％，印證了生產繼續向好的復甦勢頭。但同時也要看到，本月從業人員PMI回落0.8個百分點至49.4％，跌落至榮枯線之下，説明當前就業壓力仍然較大，保市場主體、穩就業仍是當前工作的重中之重。
需求方面，恢復進度有所加快，但仍弱於生產。新訂單PMI較上月回升0.7個百分點至50.9％，説明需求改善，與生產PMI的差值縮小。外貿面臨較大不確定性，景氣度不高。進口PMI較上月回升1.4個百分點，但只有45.3％，新出口訂單PMI較上月回升1.8個百分單，也僅有35.3％，説明疫情對海外經濟和全球貿易的影響持續加深。
企業方面，本月大、中、小型企業PMI分別為51.6％、48.8％和50.8％，其中，大型企業PMI環比回升0.5個百分點，中型企業和小型企業PMI環比分別回落1.4個和0.2個百分點，説明當前中小型企業的困難仍然較大。特別要注意的是，中型企業製造業PMI再度回落至榮枯線之下，可能是由於大型企業恢復能力較強，小型企業政策支持較多，而專門針對中型企業的政策相對有限。
——本月，非製造業商務活動指數擴張加快，非製造業PMI為53.6％，較上月提升0.4個百分點，其中服務業和建築業均有回升。
建築業方面，建築業PMI環比回升0.9個百分點達到60.8％，建築業新訂單、業務活動預期、投入品價格、銷售價格、從業人員等主要PMI都有所提升，帶動建築業活動加快恢復。“兩會”過後，寬財政政策將加快落地，建築業領域良好預期不斷形成。
服務業方面，PMI小幅改善，環比上升0.2個百分點達到52.3％，説明服務業穩步恢復，但整體恢復速度還有待提高。在“五一”假日消費的帶動下，交通運輸、住宿餐飲、電信等行業市場活躍度有所增強，但文化體育娛樂受疫情影響仍然較大。
——綜合來看，本月製造業和非製造業PMI指數都位於榮枯線之上，主要行業處於穩步恢復過程中，但中小企業、就業等方面仍然具有較大壓力。下階段，要加快落實“兩會”的政策安排，宏觀政策要以更大的力度對沖疫情影響。財政政策要用好赤字、特別國債、地方政府專項債等工具，加快債券發行，儘快形成實物工作量。貨幣政策要繼續通過公開市場操作、降準、降息等方式保持流動性合理充裕，降低實體經濟融資成本，並加快創新實施直達實體經濟的貨幣政策工具，加大對製造業、新老基建、民營企業、小微企業等領域的支持力度，為實現穩就業保民生等目標提供政策支持。
圖我國PMI指數