這是A股地產公司沉寂許久之後的一起資本運作，儘管曠日持久，結局卻是皆大歡喜。
6月8日晚間，南國置業（SZ：002305）發佈重大資產重組事項的停牌公告，公告稱：擬通過向電建地產全體股東、電建建築非公開發行股份及支付現金的方式，對電建地產進行吸收合併，並募集配套資金。南國置業為吸收合併方，電建地產為被吸收合併方，吸收合併完成後，電建地產將註銷法人資格，由南國置業作為存續主體，中國電建將成為南國置業的控股股東。中國電建已與相關主體就本次交易簽署框架協議。
公告發布次日，中國電建股價上漲至3.49元每股。
“算是雙贏的局面，一方面電建地產實現A股上市，一方面許曉明獲利退出，這也是投資者樂於見到的一個結果。”上海證券研究員劉偉濤在接受中國房地產報記者採訪時表示。
在他看來，這次疫情讓南國置業業績出現惡化，另外，如果再拖下去，這個“殼”的價值就堪憂了，此時裝入優質資產對於南國置業和電建地產來説，都是最好的選擇。
獲利退出
如果覆盤南國置業與電建地產的牽手，會發現這是控股方難得的一場完美退出。
2012年11月，南國置業控股股東許曉明聯合其兄弟許賢明，擬將持有的武漢新天地投資有限公司100%股權整體轉讓給電建地產；同時，許曉明還將向電建地產轉讓8%的南國置業股權。
彼時許曉明持有新天地投資95%的股權，而新天地投資持有南國置業2.09億股。再加上其擬轉讓的8%南國置業股份，許曉明轉讓的南國置業股份總數將達到2.38億股，佔其所持南國置業股份總數的34%，轉讓完成後，電建地產持有南國置業29.75%股權，成為其第二大股東。
此次轉讓對於許氏兄弟來説獲利匪淺。
資料顯示，在入股南國置業的三個月時間內，電建地產先後向許曉明兄弟支付共計12億元。2014年，電建地產通過委託貸款的方式，再次借給南國置業23億元資金。
對於自己一手創辦起的南國置業，許曉明似乎並未有過多留戀。
2012年底，許曉明放棄其所持有的佔公司總股本15%股份的表決權，並認可電建地產擁有公司的實際控制權。
2014年，電建地產以每股7.70元的要約收購價格，溢價約10%收購約1.1億股南國置業股份，佔其總股本的11.39%，成為南國置業真正意義上的第一大股東。2016年5月，南國置業原董事長許曉明卸任，由電建地產黨委書記薛志勇接任，並在此後逐步完成高管團隊的更新。
在與中國電建牽手的六年裏，許曉明的退出從未停止。
財報顯示，2013年，許曉明持股數為3.99億股，佔總股本的41.27%；2014年持股 3.12億股，佔比降至32.2%；2015年至2018年，其持股比例分別為24.27%、15.34%、15.34%、15.34%。
2019年，這一持股比例開始頻繁變動，數據顯示，2019年二季報時，許曉明持股比例由15.34%降至14.34%，此後一個月內其曾三次減持，三季報時這一持股比例降至11.34%，2019年底，再度降至9.46%。
進入2020年，許曉明的退出意願愈發明顯。據記者統計，在不到半年的時間裏，許曉明曾7次減持，最近一次減持是5月8日，其在深圳證券交易所通過集中競價和大宗交易方式合計減持1934萬股，股份減少1.1152%，權益變動後持股比例為7.0663%，總計套現約4080.74萬元。
“我不可能做一輩子，退出是早晚的事。”許曉明曾在2012年的股東大會上這樣回覆媒體。
成功的投資者
南國置業創立於1998年，前身為武漢南湖花園置業有限公司，在彼時的武漢房地產市場，南國置業並不起眼，然而這家在規模、土儲各方面都不具備優勢的小房企，卻在十年後成為國內重啓IPO市場後的首家上市地產公司，這一切都與其背後的創始人息息相關。
資料顯示，南國置業實際控制人許曉明出生於1963年。1984年畢業於武漢大學科技情報專業，後考入金融界“黃埔軍校”之稱的中國人銀行總行研究生部，人稱“五道口”。
研究生期間，許曉明曾師從中國首任證監會、被中國金融界譽為“教父”級人物的劉鴻儒。畢業後，其曾就職於中國人銀行深圳分行金融管理處，曾參與中國證券市場的規劃、設計、制度建設和實施推動工作，這一經歷也為其日後的職業生涯埋下了伏筆。1992年，年僅28歲的許曉明加盟中國寶安集團，出任該集團副總裁，並參與主持操作了中國證券史上第一例收購兼併案——寶安收購延中實業。
1998年7月，許曉明從寶安集團離職，回到武漢，創辦了武漢南國置業，註冊資金總計為1000萬元。該公司最初定位是一家外商投資企業。在最初的股權結構中，遠見集團出資100萬美元佔股82.8％；國信地產出資50萬元，佔股5％；深圳鹿迪出資122萬元，佔股12.2％，許曉明出任董事長兼總經理。
成立之初的南國置業從老東家中國寶安集團拿下第一宗地，該地塊位於武漢南湖機場附近，後來開發成了中央花園和風華天城，這兩個項目的成功銷售為許曉明攢下第一桶金，也使其從企業併購操盤手順利轉型為地產開發商。
2002年，南國置業在武漢市礄口區成功開發“南國·大武漢家裝”項目，使其搭上“商業地產時代快車”，2009年，南國置業順利登陸資本市場，成為國內重啓IPO市場後的首家上市地產公司，一度風光無限。
如果按照正常劇情發展，搭上資本快車的南國置業應該在房地產企業軌道上自此飛速發展。但頗為詭異的是，在上市一年後，南國置業業績變臉驚人， 財報顯示,南國置業2010年中期業績全面下滑,營業總收入同比下降83.09%,淨利潤下降91.16%,而每股經營活動現金流量更是下降1600%。
而與此同時，其創始人開始了減持。
資料顯示，許曉明自公司上市後曾多次減持公司股份，其持有的股權，從上市初的79.03%減至41%。其中自2012年11月至2013年間，其通過轉讓間接持股的方式，減持套現逾14億元。
其創業團隊也在逐年減持股份、並陸續退出一線管理崗位，其中包括原公司副董事長裴笑箏大手筆減持公司股份，直至2012年底辭去所有職務。
“作為一個地產企業家，許曉明不能説是成功的。因為南國置業在上市後業績一直不振。但作為一個投資者，他已經實現了完美獲利退出。”一位武漢地產資深分析師在接受記者採訪時表示。