私募一季度整體收益-0.33% 績優私募超配醫藥、科技

　　私募一季度成績單出爐 整體收益-0.33% 績優私募超配醫藥、科技

　　一季度,市場空前複雜,賺錢效應減弱。私募基金平均收益為負,股票策略百億私募平均收益-2.29%;巨震行情下,百億私募業績首尾相差加大,有的收穫10%的回報,也有下挫15%以上。

　　百億私募平均收益-1.95%

　　一季度,上證指數下跌9.83%,滬深300指數下跌10.02%,創業板指數波動較大,季度上漲4.01%。從私募基金一季度成績單來看,大多數股票多頭策略產品未能躲過市場震盪。私募排排網的統計顯示,成立滿3個月的16231只私募基金,一季度平均收益為-0.33%,近五成產品虧損。

　　百億私募也未能獨善其身。截至3月底,有淨值更新的33家百億私募一季度平均收益為-1.95%,其中,股票策略百億私募平均收益為-2.29%,雖然未能取得正收益,但總體遠勝於同期大盤的表現。納入統計的百億私募中,有14家獲得正收益,佔比42.42%。

　　不過,百億私募收益分化明顯,首位相差近30個百分點。一季度收益超過5%的百億私募有4家,分別是佑瑞持投資、融葵投資、千合資本和華軟新動力;10家百億私募跌幅超過5%,一些固收策略機構也出現了虧損。

　　百億私募中量化私募整體表現不錯,明汯投資、寧波幻方量化、幻方量化、九坤投資、靈均投資等一季度平均收益為正。

　　各大策略中,管理期貨(CTA)整體收益5.5%,一枝獨秀;事件驅動、股票策略、宏觀策略、複合策略收益皆告負。

　　績優私募超配醫藥、科技

　　一季度市場整體表現不佳,醫藥和科技板塊一度領漲,醫藥生物板塊申萬一級行業指數上漲7.53%。這些領域也成為績優私募主要的收益來源。

　　森瑞投資長期重點關注醫藥行業,董事長林存告訴記者,高位倉運作之下旗下產品淨值不斷創新高。在他看來,過往10年醫藥股累計漲幅已經相當大,但未來市場空間依然廣闊,是A股長期的投資方向。

　　趣時資產總經理兼投資總監章秀奇表示,一季度依靠行業配置和個股選擇,醫藥股貢獻較大。

　　名禹資產總經理張曉華也透露,一季度重配科技股,之後通過精準擇時保存收益。

　　遠策投資在春節後首個交易周開始佈局醫藥、汽車電子行業;2月底調倉,配置低波動和性價比更好的建材和消費板塊;3月中下旬開始逐步降低組合倉位和風險暴露,配置醫藥、必需消費、農業等板塊股票。

　　和聚投資表示,一季度強化了科技股配置力度,聚焦軟件硬件國產化賽道。

　　超配科技行業的還有相聚資本,公司董事總經理何淼表示,一季度重點配置了5G、國產化、新能源車等相關標的,低配了金融和週期;科技領域配置個股的表現顯著好於此類股票平均水平。

　　中巖投資管理合夥人高文龍表示,即使經歷了3月份全市場的大幅波動,一些核心個股、尤其是受益於經濟轉型、估值較為合理、真正具備高度競爭力和深度護城河的個股很快收復了實地。

　　能在一季度獲取正收益,除了行業配置和個股選擇,能夠控制住回撤也是重要的一環。從採訪來看,績優私募或通過調倉換股、擇時來控制回撤,或通過對沖工具規避市場波動,也有通過大類資產配置來平滑風險。

　　章秀奇表示,一季度倉位波動不算大,為了規避新冠疫情對消費的衝擊,年前減持了消費股。春節後,對於估值過高的板塊適度減持。

　　名禹資產通過擇時控制回撤,保存收益。張曉華表示,春節之前將倉位降到了5成左右;節後第一週加倉;二月底觀察到科技行情過熱開始降低倉位。遠策投資也表示,是通過倉位調整和行業配置控制回撤。

　　也有私募表示通過對沖工具抵禦市場波動。

　　何淼透露,相聚資本依靠系統化規則化的方法來規避市場波動風險,策略體系以股票多頭為主,疊加期貨期權衍生品策略。這種多策略體系一方面能有效控制市場整體調整帶來的收益回撤,同時也能避免股票倉位大幅變化對持股收益的損耗。

　　中巖投資管理合夥人高文龍表示,規避風險、控制回撤方面,採用了較為靈活的對沖方式,通過股指期貨、期權等在3月份進行了部分倉位的對沖,雖然不能完全避免全市場的大範圍下跌,但確實較好地控制了回撤,也為之後的市場逐漸反彈奠定了進攻基礎。

　　記者瞭解到,不少私募通過大類資產配置控制回撤。暢力資產董事長兼首席執行官寶曉輝介紹,一季度主要依靠“固收 ”宏觀投資策略,2月底大幅降低了權益類資產配置比例,將固收類資產的配置比例提升至90%~95%,業績保持平穩。