「興證金工於明明徐寅團隊」水晶球20200718：市場情緒轉向中性

預測標的：上證50指數/上證50ETF

預測分值：5分（情緒中性）

目標日期：2020.07.20（週一）

簡明觀點：期權市場數據表明最近三日波動率風險溢價及其邊際變化指標表現樂觀，認購認沽期權成交比率及其邊際變化指標表現中性，最近一日波動率風險溢價的邊際變化、認購期權隱含波動率斜率指標表現謹慎，整體而言期權市場情緒中性。

風險提示：擇時模型結論基於歷史數據，在市場環境轉變時模型存在失效的風險。

1、市場回顧

上個交易日期權市場數據表明最近三日波動率風險溢價、最近一日和三日波動率風險溢價的邊際變化指標表現樂觀，認購期權隱含波動率斜率指標表現中性，認購認沽期權成交比率及其邊際變化指標表現謹慎，整體而言期權市場情緒偏樂觀。從標的日內走勢來看，全天呈震盪走勢，最終標的全天上漲0.72%，50指數上漲0.75%，標的走勢符合水晶球指數的預期。

2、短期判斷

截止到週五市場收盤，興證期權水晶球擇時指數轉向5分（情緒中性），期權市場數據表明最近三日波動率風險溢價及其邊際變化指標表現樂觀，認購認沽期權成交比率及其邊際變化指標表現中性，最近一日波動率風險溢價的邊際變化、認購期權隱含波動率斜率指標表現謹慎，整體而言期權市場情緒中性。

附表

注：文中報告節選自興業證券經濟與金融研究院已公開發布研究報告，具體報告內容及相關風險提示等詳見完整版報告。

證券研究報告：《市場情緒轉向中性——興證期權水晶球預測日報20200718》

對外發布時間：2020年7月18日

報告發布機構：興業證券股份有限公司（已獲中國證監會許可的證券投資諮詢業務資格）