穆迪：予時代中國控股擬發行高級無抵押美元債券B1評級 展望穩定

6月29日，穆迪已授予時代中國控股有限公司擬發行高級無抵押美元債券“B1”評級。評級展望“穩定”。時代中國控股將把發行所得收益主要用於對其現有債務進行再融資。

穆迪助理副總裁兼分析師兼穆迪時代中國控股首席分析師Danny Chan表示：“擬發行債券不會對時代中國控股的財務狀況或‘Ba3’企業家族評級產生重大影響，因為該公司主要將所得資金為現有債務進行再融資。”

穆迪預計，未來12-18個月，時代中國控股的槓桿率（以收入/調整後債務衡量）將從2019年的68%提高至75%-80%，這得益於過去兩年強勁的合同銷售所帶來的收入確認率穩步提高，以及債務增長放緩。

穆迪預計，該公司的利息償付能力（以調整後EBIT/利息覆蓋倍數衡量）將從2019年的3.0倍提高至同期的3.3倍至3.9倍，以穩定毛利率提供支撐。上述信用指標支持該公司的“Ba3”企業家族評級（CFR）。

由於新冠肺炎疫情的影響，時代中國控股2020年前5個月的合同銷售總額同比下降2%，至246億元人民幣。但穆迪預計，與2019年相比，在豐富的可銷售資源和該公司良好的執行記錄的支持下，2020年合同銷售額將基本保持穩定。2019年，該公司合同銷售額同比增長29%，達784億元人民幣。