受新冠肺炎疫情蔓延，央行施行貨幣寬鬆政策，市場流動性持續寬鬆，貨幣基金收益率也不斷下台階。自4月份大批貨基7日年化收益率跌破2%之後，近期貨幣基金收益率進一步下滑至1.5%左右水平，近六成貨幣基金7日年化收益率跌破1.5%。
天弘餘額寶6月3日7日年化收益率更是達到1.49%，創下收益率的歷史性低位。或許，貨幣基金收益率下滑這一趨勢還將繼續。
超六成貨基收益率跌破1.5%
天弘餘額寶破紀錄至1.49%
Wind數據顯示，截至6月2日，傳統貨幣型基金平均7日年化收益率為1.53%，其中A類收益率為1.44%，B類為1.66%，貨基收益率進入歷史性低位。
實際上，今年以來貨幣基金收益率持續下台階。從月度情況看，貨幣基金1月底、2月底、3月底、4月底、5月底的7日年化收益平均分別為2.57%、2.35%、2.03%、1.69%、1.54%。顯然，貨幣基金繼4月平均收益跌破2%之後，6月整體收益率在下一個台階，處於1.5%的水平。
值得一提的是，在262只貨基A類份額中，已經有152只產品7日年化收益率跌破1.5%一年期銀行存款基準利率的“關口”，佔比為58%。目前7日年化收益率中3.5%以上收益的貨幣基金已經絕跡。數據顯示，貨基A類中，目前收益率超2%的貨基也僅剩8只，成為市場上的稀缺品種。其中建信天添益A、易方達龍寶A、創金合信貨幣A、長城收益寶A、大成添益A等6月2日七日年化收益率表現不錯。
以規模最大的天弘餘額寶貨幣基金為例，該基金在4月份最新7日年化收益率跌破2%關口之後，近期又跌破1.5%。數據顯示，該基金6月3日年化收益達到1.49%，這一收益率刷新歷史性最低紀錄。而天弘餘額寶2013年推出時，基金7日年化收益率一度超過6%，隨後逐漸下台階， 2017年以來，基本呈現從4%、3%、2.5%、2.3%、2%陸續破位趨勢。
為什麼今年以來貨基收益率中樞持續走低？據一位大型基金公司現金管理組投資總監分析，貨幣基金收益率走低是由基本面與政策面共同造成的趨勢性變化。2018年以來，國內外經濟形勢錯綜複雜，經濟下行壓力加大。逆週期調節的大環境下，貨幣政策開啓一輪寬鬆週期。今年，為應對新冠肺炎疫情，央行通過降準降息與增加再貸款再貼現額度來支持實體經濟，銀行間流動性進一步寬鬆，從而推動貨基收益率加速下行。而實質積極偏松的貨幣政策將推動市場利率-貨基利率-銀行理財收益-結構性存款利率依次傳導下行，政策的目的是通過降低銀行負債端的成本，引導實體經濟融資成本下行。
避險資金湧入貨基
收益率或仍處於下滑通道
雖然近年來貨幣基金收益率整體進入下行通道，但因為市場避險情緒仍然旺盛，貨幣基金規模增長較快。
中國證券投資基金業協會公示的數據顯示，截至今年4月底，17.78萬億元的公募基金規模中，貨基規模為8.62萬億元，規模佔比接近半壁江山；而相比去年末的規模，今年前4月貨基規模猛增差不過1.5萬億元，成為資金在震盪市避險的重要工具。
據一位中型公募市場部人士表示，3月份以來海內外股市震盪加大，投資者風險偏好趨於謹慎，資金避險的需求有所增加。貨基仍然是投資者較好的流動性管理工具，因此成為不少投資者佈局對象。不過因為貨幣基金絕對收益類太低，因此目前行業都轉為佈局“貨幣 ”產品，積極佈局中短債基金，這類品種收益率會略高於貨幣基金，期待承接從貨幣基金流出的資金。
從目前看，在貨幣政策寬鬆的態勢下，貨基收益率可能還將進一步下滑。一位貨幣基金經理表示，預計全球央行仍將保持流動性寬鬆，短期利率應該還會維持在一個較低水平，貨幣基金收益率走低應該是總體趨勢。前期久期拉得較長的貨幣基金還能維持一段時間的收益率，重新配置之後只能面臨更低的回報。
上述現金管理組投資總監也表示，貨基收益率將趨勢性走低，預計2020年貨幣基金全年回報率中位數水平將不到2%。
