江瀚：存萬元每天只得4毛 餘額寶帶頭衝進1時代 貨幣基金為啥不香了？

　　要記得2013年，餘額寶剛剛上市的時候，餘額寶幾乎是一夜之間成為了所有人熱議的話題，要記得面對着年化收益只有百分之零點幾的活期存款利息來説，餘額寶的高額收益一下子就吸引了所有人的目光，也正是在餘額寶的帶領下，中國貨幣基金一騎絕塵，短時間內快速發展壯大，然而如今似乎一切都發生了變化。貨幣基金收益率一降再降，我們到底該怎麼看貨基們？貨幣基金也不香了嗎？

　　根據中國經濟網的報道，在近期流動性整體仍處寬鬆狀態的背景下，貨幣基金的收益再度下滑。公開數據顯示，截至6月3日，年內貨幣基金的平均收益率僅約為0.89%，同比下降了0.22個百分點。就7日年化收益率而言，超四成產品已“破1.5”，作為同類規模最大的天弘餘額寶，其最新收益率也跌破平均，創下新低。

　　在業內人士看來，近期貨幣基金收益率的驟降是受此前寬鬆貨幣政策導致的短端利率快速下行影響，但近期這一利率的回升趨勢或有望帶動貨幣基金未來收益中樞的上移。

　　與此同時，6月3日，最大的貨幣基金天弘餘額寶的7日年化收益率也僅為1.486%，萬份收益為0.3821元，刷新了歷史低點。而除天弘餘額寶外，北京商報記者統計發現，支付寶旗下的餘額寶對接的其餘28只貨幣基金中，最新7日年化收益率已低於1.5%的也達到12只，佔比近半。其中，最高的興全添利寶貨幣約為1.75%，最低的長盛添利寶貨幣則僅為1.09%。

　　作為移動互聯網時代許多人用作支付、零花錢存儲的貨幣基金，餘額寶收益降低引發大眾熱議。6月3日，話題進入熱搜榜。近日，在微博上，不少網友都表示，“餘額寶這利息真是低到不想看。”有用户對中新網記者表示，“餘額寶收益率實在太低了，我已經將裏面大部分錢都轉移至銀行了，只剩下幾千元零花錢。”

　　貨幣基金為啥不香了？餘額寶收益這麼低我們到底該怎麼看？

　　説實在，這些年來大部分用户特別是對於金融瞭解不多的人來説，對於貨幣基金基本上已經近乎等同於銀行存款了，但是要知道貨幣基金可並不是存款，這個問題之前其實我們已經反覆論述過，不過由於當前貨幣基金極低的市場收益水平，讓我們又必須把貨幣基金的邏輯再拿出來和大家討論一下。貨幣基金顧名思義，是一種基金形式，其主要的投資標的並不是傳統基金所投資的股票或者高風險債券，而是主要投資低風險的產品比如説國債、銀行間貨幣工具以及部分低風險企業債券等等，這些證券最大的特點就是相對比較穩定。

　　特別是在市場流動性較為緊張的時候，貨幣基金所投資的這些標的就是明確的高收益產品，能夠給投資者帶來鉅額的回報。而我們再回過頭來看2013年餘額寶正式推出的那一年，正是由於整個市場的流動性相對緊張才成就了餘額寶的高收益，那麼我們就從這個角度來説説，為啥貨幣基金它不香了？

　　5年期大額存單樣本較少，平均利率波動較大，個別城商行、農商行5年期利率較高，拉高了平均利率。其實，從全世界的金融形勢就可以看到，隨着黑天鵝在全球的蔓延，世界各國主要監管部門的統一救市手段就是降低利率水平，美聯儲都已經把聯邦基金利率降到了近乎為零的水平，而且眾所周知美聯儲被稱為央行的央行，也正是如此全世界都處於量化寬鬆的貨幣政策階段，由於流動性相對非常充裕，所以像餘額寶這樣的貨幣基金產品必然會面臨巨大的收益下降壓力。這也是為什麼最近這段時間，越是規模大的貨幣基金其出現收益下降的現象就會越普遍的重要原因。

　　另一方面，最近各大商業銀行都推出了類似於餘額寶的貨幣基金，甚至是現金管理類產品，而現金管理類產品的收益水平普遍和非保本理財收益水平接近，那麼基本上在餘額寶只有1.5%的情況下都能夠到3%甚至更高，所以用户將資金從互聯網寶寶類基金轉移到商業銀行也將會成為一種趨勢。

　　第三，我們到底對餘額寶該怎麼看？該怎麼投資？我們要知道無論餘額寶之前多麼紅火，其本質依然是一款貨幣基金產品，之前餘額寶算是當家利器當日贖回甚至可以直接用於支付等等，很多商業銀行都推出了類似的產品，最終的結果就是餘額寶實際上已經成為了一種非常重要的普通投資工具而已，所以餘額寶收益的下降是沒必要過度解讀的。

　　但是，我們目前該怎麼投資呢？如果大家的風險承受能力較差，那麼建議考慮一些風險較低的商業銀行現金管理產品，畢竟這樣的產品收益水平相比於餘額寶還是高一些。如果大家的風險承受能力一般，可以考慮固定收益類的產品，比如説一些固定期限的銀行理財，相對風險較低，但收益還是較為不錯的。如果大家的風險承受能力較高，可以去考慮購買一些指數基金、債券類產品，從而獲得更高的收益。

　　餘額寶收益下滑是正常現象，對於我們每個人來説好好看待合理調整自己的財富組合才是最關鍵的事情。

文章來源:金融界網站