增量資金跑步入場滬指連克五關 三道降温“金牌”促A股走出“健康牛”

增量資金跑步入場滬指連克五關 三道降温“金牌”促A股走出“健康牛”
  長江商報消息 ●長江商報記者 鄒平

  從下半年第一個交易日開始,在增量資金快速入市推動下,上證指數放量大漲,連跨3000點、3100點、3200點、3300點和3400點五大整數關口,牛市氛圍漸濃。

  具體指數上,上週,上證綜指上漲7.31%,創下2015年6月以來最大周漲幅;深證成指漲9.96%,創下2014年12月以來最大周漲幅;創業板漲12.83%,創下歷史漲幅最大的一週。

  面對股指的快速上漲,管理層連發三道降温“金牌”。市場人士認為,管理層發出降温信號並非打壓股市,而是為了避免快牛演變成“瘋牛”,適當地調控有利於A股走出健康的慢牛行情。

  增量資金跑步入場

  隨着A股賺錢效應不斷提升,增量資金不斷跑步入場,兩市成交額連續6天突破萬億元,單日成交屢破歷史新高。北上資金、槓桿資金持續放量,融資餘額、公募基金髮行屢創新高。

  7月1日至7月9日,北上資金累計淨流入629億元,其中滬股通資金累計淨流入346億元,深股通資金累計淨流入283億元;截至7月9日,兩市融資餘額達到1.28萬億元,融資客累計淨買入1533億元。公募基金髮行市場火爆,今年以來至7月9日,公募新成立基金704只,其中股票型基金和混合型基金分別為133只和290只,百億爆款基金頻頻出現,權益類基金規模達8000億元。

  一週三次發出降温信號

  面對市場的火爆。管理層在一週內三次發出降温信號。

  7月8日證監會曝光了258家非法從事場外配資的平台及其運營機構名單;7月9日晚間,中國人保公告稱,社會保障基金會計劃將其A股持股量減少不超過8.84億股,即不超過2%。太極實業、北斗星通、匯頂科技三家公司接連發公告稱,國家大基金將分別減持3159萬、979.85萬、457萬股份,這已經是年內國家大基金第二次減持匯頂科技,若按現價測算,預計國家大基金減持金額將分別為4.2億元、3.6億元、11.9億元,合計近20億元;7月11日,銀保監會發言人表示,嚴禁銀行保險機構違規參與場外配資,嚴查亂加槓桿和投機炒作行為。

  國盛證券分析,中國人保發布公告稱社保基金計劃通過集中競價或大宗交易方式進行減持,由於社保基金的特殊地位,此番減持可能反映管理層對股市態度。同時,結合證監會嚴打場外配資的舉措,反映了監管層對股市行穩致遠的意志。

  當前市場估值已不再明顯低估

  展望後市,光大證券認為,近期市場在樂觀情緒推動下屢創新高,從估值角度看,當前市場估值已不再明顯低估,甚至存在一定的高估。同時,在企業盈利復甦得到確認之前,市場可能會面臨由貨幣驅動向盈利驅動的一躍。剛剛公佈的M2數據表明,當前國內貨幣政策仍整體保持寬鬆,寬鬆政策快速退出風險還未出現。不過,隨着時間推移,越靠近三季度末,風險的概率越高,投資者需緊盯政策動向。

  前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出,現在A股市場具備了形成慢牛長牛的條件,走勢依然健康,槓桿率並不高,因此前期踏空了一部分行情的投資者現在也不必着急,因為市場後市會轉向震盪回升的態勢,仍有機會去抄底一些優質股票。

  抓緊佈局順週期

  開源證券認為,現階段,順週期價值股對長期增長的預期低於了2019四季度出現週期性復甦前的水平,對應到估值水平是24%的空間。同時,24%對於投資者來説,不是單純的股價漲幅,而是當經濟週期進入復甦階段後,任何的盈利預期都會以1.24倍計入到資產價格中。

  因此,開源證券建議投資者抓緊佈局順週期,配置順序方面,首先可關注受益於投資確定性快速復甦、當前估值仍較低的建材、化工、建築、工程機械、煤炭、有色金屬等。其次,可關注估值仍存在修復空間的房地產、非銀等。再次,可關注順週期消費的家電、白酒等。

  楊德龍認為,本週A股市場仍將維持震盪上行的態勢,市場的賺錢效應依然較強。他建議抓住行業龍頭股及一些尚未被資金充分關注的低估值板塊或許是一個短期策略,但從長期來看,建議從消費、券商、科技這三個方向來尋找機會。

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