3月底以來，消費+醫藥板塊持續火熱，龍頭白馬一漲再漲，儼然成為市場的絕對風景。
其實，不只在今年，過往多年，市場主線一定不會錯過“喝酒吃藥”。據Wind顯示，2000年以來，申萬一級行業漲幅最高的是食品飲料，漲幅2076%，排名第四是醫藥生物，漲幅亦高達606%，僅次於家用電器、建築材料。
（來源：Wind）
長期來看，消費、醫藥是絕佳的投資行業，且是牛股頻出的領域。不僅在A股，在成熟的美國市場，醫藥指數表現同樣長期跑贏大盤。
（來源：Wind）
當然，外資也不會錯過A股的消費、醫藥。
（陸股通持股行業分佈，來源：Wind，截止統計時間3/31）
排名第一的是食品飲料，第二名是醫藥，第三名是家電，跟過去20年長期霸屏漲幅榜的領域相差不大。
食品飲料板塊包括白酒、調味品、乳製品等，家電板塊包括白色家電以及視聽器材等，基本跟我們的生活息息相關，密不可分，研究起來不算難，相對容易把握。
但醫藥不是那麼一回事。大醫藥分為7個子版塊，包括中藥、化學藥、生物醫藥、醫療器械和醫療服務、醫藥流通以及醫藥零售。
而每一個細分領域的研究邏輯，都不太一樣。並且，醫療領域涉及較多的專業名稱和術語，沒在行業呆過，其實很難研究透徹，更不用提深刻理解了。
（來源：興業證券研究所）
好了，你可能已經迫不及待了，我們接下來將全面展示醫藥類ETF的風采，幫你挑出優秀的醫藥ETF。
醫藥指數基金跟消費或其他行業大致相同，都分為寬基以及行業細分主題基金。
醫藥寬基指數包括全指醫藥（247只股）、500醫藥（50只小盤股）、中證醫藥（追蹤79只大中盤股）、醫藥50（50只大中盤股）、上證醫藥（38只滬市大中盤股）、300醫藥（29只大中盤股）等等。這類指數基本是按照市值大小類組合跟蹤的。
行業主題指數包括cs生藥、cs創新藥、中證醫療，分別涵蓋45只生物醫藥股、36只創新藥、40只醫療股。除此之外，其餘細分行業領域暫時無ETF跟蹤。
以上羅列的主要指數，是寬基、還是行業主題類基金表現更好？是小盤，還是中大盤股表現更好呢？
持有時間是指數基金非常重要的維度。這裏，我們拿5年半的時間來統計，基本能説明問題了。
（來源：Wind）
表現最差的是中證500醫藥，漲幅僅為42.37%，與表現最好的cs創新藥指數相差111%。
這印證了一個經常掛在我們嘴邊的邏輯“恆者恆強”。
表現最好的cs創新藥指數，不過依舊要低於中證消費的183%的表現。消費指數真的就是一隻指數“牛股”，這裏再瞄一眼它的走勢表現：
（來源：Wind）
但即便表現最差的中證500醫藥，依舊要遠遠跑贏上證50、滬深300、中證500、上證指數、深圳成指，稍稍跑輸創業板的42.91%。
（來源：Wind）
目前，cs創新藥指數、cs生醫指數已經有相關ETF跟蹤了。一個是創新藥ETF，代碼是159992；一個是生物醫藥，代碼是512290。
創新藥ETF創立於今年3月20日，於4月10日正式掛牌深交所。截止目前，上市33個交易日累計上漲4.2%。
（來源：Wind）
另據申萬宏源研究，cs創新藥指數的盈利能力和營收成長性還是非常不錯的。
（來源：申萬宏源）
創新藥前10大重倉股，分別為恆瑞醫藥、藥明康德、樂普醫療、康泰生物、泰格醫藥、復星醫藥、智飛生物、凱萊英、上海醫藥、科倫藥業，分別持有比例為9.88%、9.35%、6.82%、6.59%、6.02%、5.62%、5.54%、4.17%、3.78%、3.17%。前10大重倉股，總計倉位61%。
（來源：Wind）
創新藥ETF選取了主營業務涉及創新藥研發的上市公司作為待選樣本，按照市值排序選取不超過50家最具代表性公司作為樣本股。
在2018年開啓的多輪帶量採購下，
一方面，政策鼓勵創新藥最大做強，還專門出台了創新藥品的優先評審審批等制度。這縮短了這些藥企去申報品種，以及進行這種臨牀，還有生產各個環節，跟以前相比就有一個非常大的改善，這樣就可以提高企業運營的效率。
另一方面，不管是天使創投基金，還是產業基金，亦或是私募基金，大量資金湧入創新藥領域。不缺錢，缺的是好的項目。還有，海外醫藥人才的迴流以及本土人才培養的起量起質，醫藥行業具備了從仿製藥逐步過渡到創新藥的人才基礎。
我們可以從創新藥指數前10大重倉公司的研發投入，看出端倪。其實，2019年，尤其是恆瑞醫藥、復星醫藥、上海醫藥、科倫藥業、藥明康德尤其加大了研發的力度。
（來源：申萬宏源）
有了轉型的決心，有了大量的研發投入，才會有好的回報。其實，在2019年，PD-1就有4家廠商，國內創新藥出現加快苗頭，成效會逐步顯現出來，包括創新藥的數量和質量。
為何醫療服務（創新藥）的估值要遠遠高於其他細分領域？答案不言而喻。
2020年以來，cs生醫漲幅最高，明顯高於cs創新藥。因為新冠疫情，對於創新藥基本沒有實質性利好，但cs生醫不僅涵蓋創新藥，還涵蓋體外診斷、血製品、CRO等細分領域。
（來源：Wind）
cs生醫指數二級細分行業分佈大致是，生物創新藥佔比36.6%，IVD，就是體外診斷，佔比是23.2%，疫苗佔比是14.9%，血製品佔比是13.4%，CRO佔比是4.2%，還有一些其他大概7.8%。
（來源：Wind）
2020年新冠疫情的爆發，對於創新藥基本沒有實質性利好，
生物醫藥ETF前10大重倉股分別為長春高新、沃森生物、華蘭生物、智飛生物、藥明康德、康泰生物、生物股份、健帆生物、華大基因、天壇生物，持股比例分別為10.05%、9.65%、8.36%、8.31%、8.14%、7.76%、5.33%、4.23%、3.69%、3.57%。前10大重倉股持股比例為69.09%。
（來源：Wind）
但值得注意是，醫藥生物ETF所持30只個股，並不持有創新藥龍頭恆瑞醫藥，更多配置放在了疫苗、血製品、CRO等細分領域了。
但醫藥生物ETF自從2014年末至今，累計漲幅高達161%，要高過cs生醫的表現。這可見該ETF的投資價值還是不錯的。
（來源：Wind）
即便是生物醫藥ETF，持有5.5年，每年年化複合收益率為18.14%。看似不高，但絕對能夠跑贏90%以上的投資者了。
看到這裏，有人會問了，我直接買入恆瑞醫藥、邁瑞醫療等龍頭，豈不是更好，絕大概率會跑贏醫藥類的指數基金。
對於絕大多數普通投資者，尤其是醫藥門外漢，
（cs生醫指數PE統計圖，來源：Wind）