諾德基金管理有限公司成立於2006年，是國內首家著名高校背景的基金管理公司，總部位於上海陸家嘴，註冊資本1億元，是中國證監會批准設立的第57家基金管理公司截至2018年8月31日，公司超120人的團隊管理超300億元資產。
應穎：復旦大學金融學碩士，法國里昂高等商學院數量金融專業碩士學位。2015年10月加入諾德基金，曾任量化投資部的量化研究員，現任諾德新盛靈活配置混合型證券投資基金(任職日期：2018.1.4-至今)和諾德中小盤混合型證券投資基金(任職日期：2020.3.4-至今)的基金經理。
精彩觀點：
單純的站在“長坡厚雪”的角度上，我們確實更容易去獲得投資的成功感，但是站在微觀行業變化層面，我會更希望結合週期邏輯去配置。
近期新基建相關板塊呈現持續回調，我們認為，從中長期科技創新的邏輯及政策定力看，5g、數據中心建設、雲計算、大數據等產業的投入或可能因為疫情延遲，但是大概率不會遲到。
從中長期來看，我會更看重5G應用端的發展，例如超清屏，智能駕駛，網遊的進一步推進這些方向，都是跟日常生活息息相關的，也有着很好的客户端需求，隨着5G建設的落地，應用端會有超出我們目前所能想象的新事物出現。
1、本次疫情過後您認為對經濟會產生哪些主要變化，您對此的看法和建議是什麼？
其實從年初，我們就一直在強調，本次新冠疫情對中國宏觀經濟運行的節奏有一定的影響，站在短期的視角，僅就盈利增速而言，我們相對謹慎地給出市場和部分上市公司會因業績零增長而面臨“失去的一年”的情景，疊加後續海外疫情的擴散，總體而言，我們不得不承認，今年經濟復甦的預期可能需要進一步的適當降低，長尾變量在於發展中國家的疫情存在延期的可能性。但是我們對中國經濟中長期韌性持有高度的信心，面臨困境而思變，我們認為這或將成為後續可能出台的財政貨幣政策的着力點，因此在投資上相對謹慎而不應該悲觀。
在此次疫情中，我們可以清楚的看到幾個方向或將代表未來社交生活及經濟生產新興方向的行業正在興起，例如，未來“線上”經濟活動增速或將更為持久的跑贏“線下”活動，受益於此趨勢的行業，基於互聯網的應用場景，支持該等商業模式的軟硬件技術及設備，部分相關的傳統領域比如快遞、物業將會更多的成為大家日常生活中重視的點。此外，持續性的對公告衞生醫療設施的投入、個人健康的日益關注都將成為未來日常生活的常態，也將成為財政政策的重要着力點之一，這都是本次疫情給我們帶來的值得關注的投資機會。
而作為傳統領域，例如餐飲、旅遊、部分科技行業等受疫情相對影響較大，我們認為行業可能會經歷洗牌，擁有強大護城河的行業龍頭企業具有更強的“免疫力”。同時，那些資產負債結構健康、現金流量充沛的公司也有更高的幾率勝出。過剩產能的出清、龍頭的集聚效應都會使得行業呈現新的發展機遇，重要的是在估值及情緒面合適的位置買入持有。
2、您的投資策略經過這次事件後是否有做一些改變和優化？
由於我研究員期間是量化出身，很難避免的會去運用統計學的相關知識去度量市場，我們常常會使用正態分佈去擬合數據，這樣做的結果就是，我們會在數據處理時就將3-sigema之外的異常值都剔除了，或者就是置信區間設立在95%的概率上，其實我們往往忽略了長尾風險，5%的長尾帶來的風險對於資本市場而言都是巨大。
在本次疫情中，我會慢慢的去站在行為金融、非理性交易的角度去度量市場。市場大部分時候都是非理性的，尤其是在極端情緒蔓延的時候。這樣就需要我們在投資策略中，疊加對市場情緒面刻畫的指標，用以度量市場的非理性程度，在非理性交易下，個股的估值將會長期的偏離均值而無法迴歸，因此，我們需要均衡估值紀律，個股基本面及市場情緒三者去搭建投資組合，選擇當前位置性價比更好的個股。
其次，我會逐漸去強調，基於簡單的經濟學供求邏輯，任何行業都有周期性的高峯和低谷，沒有絕對的朝陽行業，也沒有絕對的夕陽行業的，例如傳統的基建行業與代表未來經濟着力點的科技創新領域，在不同的供求關係下，都會有配置的價值。單純的站在“長坡厚雪”的角度上，我們確實更容易去獲得投資的成功感，但是站在微觀行業變化層面，我會更希望結合週期邏輯去配置。
3、您認為疫情之後的投資佈局方向在哪些？評判標準是什麼？
第一是基於未來保就業的逆週期政策，我們會積極佈局相關受益板塊。這既包括建築等傳統行業，也包含受益於“新基建”中持續醫療資源投入的醫療健康類公司。
第二是以計算機軟件為代表的科技成長，以及有相當技術含量的先進製造業。但是此類方向前期經歷了較大的跌幅，短期交易結構略顯擁擠，需要等待投資情緒的修復。
第三是受疫情影響業務短期受損、但長期核心競爭力保持不變甚至還有提升的龍頭公司。判斷此類公司的點在於資產負債結構健康，現金流量充沛，在非理性交易中，過度偏離估值均值可能就是值得買入的機會。
4、年報和一季報出爐後的解讀和觀點？
我們對於經濟復甦速度的預期是相對保守的，2020年經濟復甦的預期較年初可能需要進一步的適當降低，長尾變量在於發展中國家的疫情存在延期的可能性。當前節點，市場的普遍觀點是對於二季度相對樂觀，行業層面環比增速相對會有提升，我們認為可能需要分行業去看待，部分可選消費、銀行、地產、交運等行業或將繼續走弱，因此年報與一季報的出爐可能代表的是對疫情的影響暫時性的劃以段落，我們需要將更多的精力聚焦在二季度微觀行業的復甦程度上了。
5、科技股在過去一段時間持續調整，有些個股股價甚至腰斬，目前隨着國家大力扶持集成電路行業，大基金二期也已開始投資，在這個時點應不應該重新重視科技股？
近期新基建相關板塊呈現持續回調，我們認為，從中長期科技創新的邏輯及政策定力看，5g、數據中心建設、雲計算、大數據等產業的投入或可能因為疫情延遲，但是大概率不會遲到。同時，代表中國未來經濟持續向縱深發展的科技成長性行業，如計算機軟件及有技術含量的先進製造業，短期可能受制於投資者風險偏好的下行，疫情下對相關公司盈利預期的擔憂，但是長期發展依然是可期的。當前位置，作為二級市場投資，我們認為，對於我們的考驗在於如何去甄別相關個股，如何從基本面、估值的邏輯去做深研究，尋求被錯殺的個股買入機會。
6.現在5G建設正在加速，後期應用端也會全面爆發，對於這個行業您是怎麼看的？
我相對是比較看好5G建設的，傳統的5G產業鏈主要是在例如射頻、基站、PCB等供應鏈上，其實相對而言，這些都可以被稱作5G週期上的產業鏈，在未來1-2年的建設時點，整個產業處於上升週期，值得參與，但是從中長期來看，我會更看重5G應用端的發展，例如超清屏，智能駕駛，網遊的進一步推進這些方向，都是跟日常生活息息相關的，也有着很好的客户端需求，隨着5G建設的落地，應用端會有超出我們目前所能想象的新事物出現，我比較期待。