長城久源混合基金最新淨值跌幅達2.44％

　　金融界基金05月21日訊 長城久源靈活配置混合型證券投資基金（簡稱：長城久源混合，代碼002703）05月20日淨值下跌2.44%，引起投資者關注。當前基金單位淨值為1.1745元，累計淨值為1.1745元。

　　長城久源混合基金成立以來收益17.45%，今年以來收益-0.94%，近一月收益4.60%，近一年收益11.32%，近三年收益18.52%。

　　本基金成立以來分紅0次，累計分紅金額0億元。目前該基金開放申購。

　　基金經理為劉疆，自2019年06月27日管理該基金，任職期內收益11.19%。

　　最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有愛樂達（持倉比例5.06%）、航天發展（持倉比例4.13%）、中航高科（持倉比例3.88%）、中天科技（持倉比例3.71%）、意華股份（持倉比例3.60%）、星網鋭捷（持倉比例3.52%）、奧飛數據（持倉比例3.37%）、七一二（持倉比例3.27%）、小熊電器（持倉比例3.04%）、三七互娛（持倉比例3.04%）。

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　2019年對於經濟而言是充滿壓力而又展現韌性和變化的一年，而對於A股市場則是相對強勁的一年。

　　經濟方面：2019年儘管GDP增速略有放緩，但仍然保持在了6%以上；值得關注的指標是人均GDP突破1萬美元，跨入了一個新的階段。在結構上，最終消費支出對經濟增長的貢獻率達到近60%，消費成為經濟增長的第一拉動力；與此同時科技創新成為重要驅動力，工業戰略性新型產業、高技術製造業增加值同比分別增長達8.8%、8.4%，中國製造業企業的500強研發投入強度2016年以來“三連漲”達2.14%，5G建設及商用加速。此外，城鎮化率超過60%，也代表着經濟結構的重要轉型。值得欣慰的是，這些成績是在外部貿易問題的持續壓力下取得的，顯示中國經濟強大的內在韌性和內需驅動力。

　　對應到資本市場上，2019年上證指數上漲逾22%，滬深300上漲36%，而中小板指和創業板指更是漲幅超過40%，整體表現優秀。判斷主要因素來自幾個方面：一是2018年市場深度調整，整體估值處於低位，為上漲創造了空間；二是實體經濟比悲觀預期要好，尤其是質地優秀的上市公司業績總體態勢良好；三是受到外部壓力影響，國內科技創新產業反而發力加速發展，無論是投資還是上市公司業績都提振了市場信心。

　　本基金在運作上，年中迎來了轉折點，下半年則一定程度順應了市場趨勢。本基金於19年6月底轉型為靈活配置型基金，轉型前未持有權益資產，因此上半年未能分享到A股上漲的收益；基金轉型後策略有所調整，基於對經濟和市場的判斷、對行業和公司的基本面研究，逐漸提升了權益資產的配置，由此取得了一些優質公司帶來的收益。在投資策略上，本基金着眼於研判並跟隨經濟發展趨勢，重點佈局於內需驅動、基本面較優的板塊和公司，在大消費、進口替代、科技升級等方向和視角上持續挖掘機會。

　　報告期內基金的業績表現

　　本報告期內，轉型前長城久源保本混合淨值增長率為0.52%，業績比較基準收益率為1.33%；轉型後長城久源靈活配置混合淨值增長率為12.23%，業績比較基準收益率為5.78%。

　　管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　2020年初始以來即出現了相對複雜的局面，好的方面是中美達成了協議，相關壓力減輕；不利的方面是出現了新型肺炎疫情，階段性對經濟民生有較大影響，也會影響到市場預期。但我們始終相信，任何考驗都不會改變中國經濟長期向好的趨勢，全國上下也有能力化危為機，重拾信心；我們也會始終密切關注種種變化並及時應對，在履行應盡的社會責任的同時，儘可能地保護投資者的利益，同市場同社會一起渡過難關，共享發展的果實。

　　展望2020年，本基金會堅持從中長期的視角來看待和把握投資機會。一方面，從近些年的情況來看，結構性的變化正在深度發生，體現在兩個層面：一是儘管經濟有所減速，但很多行業的龍頭和優質公司的經營和業績狀況反而更加突出了，這是競爭格局的變化；二是經濟換檔，內需驅動的消費分級和升級、科技創新相關產業發展更為迅猛。因此，本基金會順應上述結構性的變化，從中捕捉優秀公司的投資價值。另一方面，市場導向長期價值的態勢愈發明確，但受內外部短期影響導致的階段性波動和板塊輪動仍有存在，這也為以較低的估值介入一些長期優秀或潛力巨大的板塊和公司帶來一些機會。總體而言，本基金將努力基於上述視角，深耕行業和公司基本面研究，持續優化組合配置。（點擊查看更多基金異動）