國家集成電路產業投資基金股份有限公司(以下簡稱“大基金”)又減持了，而且減持的票恰好是前不久私募大佬葛衞東買入的，已經經歷大幅調整的科技股還是太貴？究竟有何影響？
兩大半導體龍頭公告大基金減持
6月12日晚間，半導體龍頭股三安光電公告，大基金自披露該減持計劃公告日起15個交易日後的6個月內，採取集中競價交易方式減持股份數量不超過公司股份總數2%，即目前對應8156.85萬股。按三安光電最新股價為23.78元，對應的擬減持金額不超過19.4億元。
以三安光電6月12日收盤最新價23.78元計算，目前大基金持股市值109.63億元。相比於其2015年入股成本64.39億元，浮盈金額達45億元，浮盈比例70%。
同一時間此前遭減持的兆易創新也再度公告稱，大基金自披露該減持計劃公告日起15個交易日後的3個月內，採取集中競價交易方式減持股份數量不超過公司股份總數1%，即471萬股。兆易創新最新股價為230.03元，對應的擬減持金額不超過10.83億元。
相比於首度減持三安光電，這是大基金第二次披露減持兆易創新，就在幾個月前大基金已經減持過兆易創新321萬股。
2017年8月，大基金通過協議轉讓方式以14.5億元收購了兆易創新11%的股份，約2229.5萬股；而後兆易創新進行了兩次10轉4送轉和分紅，即使經過減持，目前最新持股市值仍有90.18億元
兆易創新、三安光電最新總市值為1083億元、970億元，國家大基金一期對應持倉市值為90.21億元、109.61億元，合計約200億元。按最新收盤價計算，減持完成後，國家大基金一期可以變現30.23億元。
百億大佬、主權基金剛出手
值得注意的是，大基金再度減持前，身家號稱百億的私募大佬葛衞東剛剛出手兆易創新，並且還有鎖定期。
統計數據顯示，葛衞東曾在2018年二季度首次買入265萬股兆易創新，並在2019年三季度再次加倉，持股數量增至1439.02萬股。在本次增發完成後，葛衞東持有兆易創新的股份已達2109.51萬股。
此外還有新加坡政府投資了近20億，公募巨頭博時基金也出手1.5億。
由此也可以看出，雖然上述這些機構和知名投資人對大基金逐步退出肯定有所預料，但仍堅定不移的入場，看好的仍是我國半導體產業的中長期發展。
退出為哪般？
有分析指出，股價上漲不是大基金投資A股上市公司的目的，解決短板後大基金就會撤離。
有基金經理坦言，“從三安光電的例子就可以看出，炒股收益只是投資股票的附加收益，目的是產業和技術升級，目的達到後就會選擇別的公司。”
該基金經理表示，大基金一般選擇有發展潛力、但具有短板的公司，入股後解決公司的短板問題，短板的解決自然會帶來股價上漲。
但對持股週期較短的普通投資者而言，短板解決之際，也往往是這類公司的股票階段性高位。
比如2017年8月底，兆易創新160億人民幣的市值體量，不足以支持這家A股上市公司進入DRAM市場。
彼時主打NOR Flash業務的兆易創新彼時談不上高科技公司，DRAM行業的主要參與者都是大市值巨頭。
大基金的入股使得兆易創新在資金渠道、信用背景上獲得中小市值公司難以具備的優勢。
隨着大基金在背後的運作，兆易創新股價持續上漲，三年時間從160億市值飆升至1000億市值。
2020年3月3日兆易創新發布《兆易創新非公開發行A股股票預案(修訂稿)》等公告，兆易創新募集資金淨額42.82億元，將主要用於DRAM芯片研發及產業化項目。
而解決了資金短板，被大基金理解為目的已經達成，自然可以功成身退，將錢投入更需要的科技領域。
投資期已滿
另外大基金穩步撤退，也因為投資週期的設定關係。
國家大基金一期成立於2014年9月24日，一期規模1387億元，設立之初確定了5年投資期、5年回收期的規劃。
如今投資期已滿，隨之進入回收階段。當然後續如果有必要，經股東大會批准，基金的存續期可以再延長5年。
臨芯投資合夥人鄒俊軍認為，大基金在助力國家半導體產業發展過程中，獲取一定投資回報後退出，是正常的操作，符合基本的商業邏輯。
中證報引述國家大基金一期所投公司的一位高管的話稱，“一期投資期滿後肯定會減持的，這是正常的基金到期退出。短期可能會對市場情緒有一些影響，但中長期不會。國家支持集成電路的決心只會更強。”
芯謀研究首席分析師顧文軍表示，尤其是國家大基金二期已經成立，對一期投資項目有選擇性的、分階段退出也就順理成章。
大基金二期會投什麼？
那麼大基金二期會投什麼呢？
公開資料顯示，大基金二期註冊資本為2041.5億元，成立於2019年10月，註冊資本比一期的兩倍還多。大基金二期共27位股東，均為企業法人類型。其中包含中國電信、聯通資本、中國電子信息產業集團、紫光通信、福建三安等機構。
中信證券電子組首席分析師徐濤表示，在大基金一期進入回收期的同時，二期將接替進行投資，但不會採用二期直接承接一期的形式。各領域龍頭企業仍然會成為二期重點投資對象，製造環節佔比仍然最大，重視材料設備、設計，新增應用方向，繼續支持先進封測領域。
目前，兩千億規模的國家大基金二期已開始陸續投資。其已向國內芯片設計龍頭紫光展鋭增資22.5億元；計劃向內地芯片製造龍頭中芯國際附屬公司中芯南方追加投資15億美元，摺合人民幣106億元。
西南證券表示，大基金二期加碼紫光展鋭、中芯國際等芯片製造企業將帶動上游設備採購，在半導體產業鏈轉向中國，半導體設備國產替代加速的背景下，首推高端半導體設備領軍企業中微公司，此外推薦晶盛機電 、 華峯測控等，建議關注精測電子 、北方華創。
而除了半導體設備，材料也被認為非常重要。
巨豐財經表示，半導體材料市場處於寡頭壟斷局面，國內產業規模非常小，但卻是推動半導體產業進步的關鍵因素。
巨豐財經推薦以下三大領域。
半導體材料：雅克科技、鼎龍股份、晶瑞股份、南大光電、昊華科技、江化微、安集科技、江豐電子、巨化股份、有研新材、阿石創、上海新陽。
面板材料：萬潤股份、濮陽惠成、三利譜、飛凱材料、強力新材、永太科技、新綸科技。
5G材料及膠黏劑：國瓷材料、碳元科技、迴天新材、方邦股份。
僅供投資者參考，不構成投資建議
（文章來源：東方財富研究中心）