銀行板塊距離全面破淨僅四步之遙 銀行出手“護價”

  截至6月11日，在A股上市的36只銀行中，已有32只跌破淨資產，目前破淨率逼近90%。

  目前碩果僅存的銀行為寧波銀行、招商銀行、常熟銀行和紫金銀行。其中紫金銀行的市淨率為1.03倍，也處於危險邊緣。

  估值已逼近2014年曆史低位

  “天天都説銀行股的估值偏低，但就是不漲。我在3月份開始分批買入農業銀行，至今仍沒有盈利，不過好在表現穩定，波動基本都在1%之內。”投資人劉斌（化名）告訴21世紀經濟報道記者。

  目前破淨程度最深的是華夏銀行，市淨率只有0.46倍，也是唯一一家市淨率在0.5倍之下的銀行。此外有六家銀行的市淨率在0.5倍至0.6倍之間，分別是北京銀行、交通銀行、民生銀行、中信銀行、江蘇銀行和光大銀行。

  工農中建四大行中，中國銀行的市淨率最低，為0.6倍，工商銀行最高，為0.73倍。

  股價在淨資產之上的銀行中，寧波銀行估值最高，為1.62倍，其次是招商銀行1.43倍，常熟銀行為1.14倍，紫金銀行1.03倍。

  中國民生銀行首席研究員温彬在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，銀行股破淨早已不是新鮮事，主要是投資者擔憂未來淨息差進一步收窄，銀行的盈利能力會受影響。此外，在目前新冠肺炎疫情影響下，國內實體經濟仍有一定下行壓力，全球經濟存在較大不確定性，銀行不良率可能有所升高。

  國信證券的研報顯示，銀行股估值目前又回到了歷史低位，即2014年左右的水平，很多股票甚至是創新低。在本輪經濟下行壓力之下，市場和決策層均有“銀行向實體讓利”的聲音，這可能影響銀行未來利息收入和其他收入，或許是本輪銀行股低估值的主要原因之一。

  私募排排網未來星基金經理胡泊也持有類似觀點，他對21世紀經濟報道記者表示，實體經濟在疫情影響下，導致需求和供給的雙重下降，為了對抗經濟上的不確定性，各國央行向市場大量注入流動性，中國也出台各種經濟刺激措施，因此市場普遍擔憂信貸質量下降，銀行資產負債表出現風險資產的概率也在增加，同時各種信貸違約的現象也頻繁發生，市場擔憂銀行隱含的資產風險進一步加大，而且這種風險還沒有在銀行目前的資產負債表中得到充分的體現，從而導致銀行股紛紛跌破淨資產。

  10家銀行先後創歷史新低

  銀行股估值走低的同時，股價也不斷下行。

  6月10日，郵儲銀行創下上市以來的最低價4.71元/股，郵儲銀行於去年12月10日上市。

  郵儲銀行並不是今年以來唯一創新低的銀行。根據同花順統計，今年以來已經有10家銀行先後創下上市以來的股價新低，次新銀行股居多，包括浙商銀行、長沙銀行、西安銀行、渝農商行等。

  面對股價的節節敗退，多家銀行出手“護價”。

  郵儲銀行6月10日公告稱：2019年12月10日至2020年6月8日，郵政集團累計增持該行A股7.37億股，增持金額39.8億元，佔該行已發行普通股總股份的0.85%。

  不過對於該增持方案，市場似乎並不買賬，公告披露當日下跌3.19%，收報4.85元/股，領跌銀行板塊，盤中最低觸及4.71元/股的歷史最低價。

  渝農商行6月5日晚間發佈關於穩定股價方案的公告稱，該行11名董事、高管將以不超過2019年度自本行領取税後薪酬15%的自有資金，通過上海證券交易所交易系統以集中競價交易方式增持該行股份。本次增持計劃不設價格區間，增持實施期限為自2020年6月8日起6個月內。以2019年税前薪酬計算，這11名董事高管15%的薪酬合計為53.2萬元，即實際投入要低於53.2萬元。

  “郵儲銀行的動作相對較大。但更多的銀行則是以董事、高管的年薪作為基數進行增持，增持金額多則幾百萬上千萬，少則幾十萬，這對幾百億，甚至上萬億盤子的銀行股來説，杯水車薪，市場沒有反應是正常的。”一傢俬募機構的負責人表示。

  銀行股雖然節節敗退，但市場對於銀行股未來的表現並不悲觀。胡泊認為，銀行股大幅下行的可能性並不大，因為銀行股分紅向來相當可觀，工行、中行這種大市值銀行每年的分紅比例在5%以上，作為一個收益比較確定的資產品種，銀行股具有一定的長期配置價值，不過博取貝塔收益或彈性收益的可能性不大。

  截至6月11日，股息率超過6%的銀行有四家，分別是民生銀行、北京銀行、交通銀行和浙商銀行。5%到6%之間的則有6家，這個收益已經趕超目前銀行理財產品的平均水平。（來源：21世紀經濟報道）