智通財經APP獲悉，聯交所公開資料顯示，近期，百富環球(00327)獲得一家美國價值投資基金Brandes Investment Partners,L.P.持股超過5%。Brandes Investment Partners,L.P.於場內以每股平均價3.01港元增持424.7萬股，涉資約1278.35萬港元。增持後，Brandes Investment Partners,L.P.的最新持股數目為5432.1萬股，持股比例升至5.01%。
於此同時，百富環球也在不斷的回購自身公司的股票，2020年, 百富連續多次出手回購，截至五月底, 回購約1650萬股, 佔已發行股份約1.5%。
適度的回購以及價值投資基金的增持都表明，百富目前的估值正被嚴重低估。如此同時, 智通財經APP獲悉, RSR Inversion & Patrimonios首次覆蓋百富, 對百富的業務前景樂觀,全球無現化的快速推動將帶動百富的全球市佔率進一步提升。一方面，百富作為全球前三的無現金支付交易處理公司(根據尼爾森的報告，百富是全球第三的無現金交易處理公司，市場份額為10.3%，排除亞洲地區後市場份額更是高達18.2%。)，按2018年的淨利潤計算，目前百富的市盈率僅為7.3倍，EV/EBITDA比率更是低至1.9x 。
7.3倍的市盈率和1.9xEV/EBITDA比率到底有多低，智通財經APP瞭解到，今年2月，Worldline以86億美元(合約14倍的EBITDA)收購世界前三大支付公司Ingenico。2018年，Francisco以34億美元的價格收購了Verifone，這個價格相當於20.5倍的市盈率和8.8倍的 EV/EBITDA。目前，全球無現金交易的三大主要國際參與者只剩下百富環球還在上市中。
另一方面，百富環球目前充足的現金流也側面説明了其市值被低估了。截至2019年12月31日，百富環球擁有現金及現金等價物32.3億港元，加上短期存款和受限制現金，合計超過33億港元。
而且充足的現金並非來自高額負債，恰恰相反，截至2019年末其非流動負債合計1.04億港元，流動負債18.8億港元，其中主要是應付賬款和票據合計13.8億港元，借貸總額只有225萬港元。截止至期末百富環球的資本負債比率只有0.05%，流動比率和速動比率達到了3.3和2.6倍。
而且，二級市場是一個不斷追逐“優質賽道、頭部企業、高成長確定性與持續創新”的投資標的的研究進化過程。
目前全球非現金交易額呈穩步增長的態勢，過去5年間的複合年增長率達到10.8%，其中發展中國家已接近貢獻所有非現金交易的一半，比如包括印度在內的新興亞洲市場及中東與非洲市場同期成長更分別高達34.5%及15.9%。
而在移動支付的核心領域POS終端方面，全球POS終端市場規模預計將在2025年達到1086.4億美元。也就是説，未來5-10年內，全球POS終端行業將加速擴充為一個千億賽道。
智通財經APP瞭解到，百富環球2019年的研發費用依舊保持較高的收入佔比，期內共支出3.99億港元，同比增長20.1%。2019年研發費用佔收入比達到8%，比2018年7.5%略有上升。
智通財經APP認為，受到2020年公共衞生事件對消費理念的影響，未來非現金支付將會進一步提速。而且該行業的進入門檻高，公司正在實現投資資本的高回報(高ROCE和ROE)，併產生大量的自由現金流。百富環球尚處在低估狀態，即使放眼全球，將百富環球與全球可比的同業比較，法國Ingenico目前的市盈率更是高達35.88倍，可見百富環球的股價還有很大想象空間。