15日A股持續走低，延續本週以來的降温態勢。值得注意的是，北向資金盤中仍在逢低介入。從新發基金情況來看，資金入場情緒仍然較高。
公募普遍認為，市場中的高位獲利盤有所回吐，但A股此輪上升行情沒有結束。預計後市指數漲幅將趨緩，但量能充沛之下仍存結構性機會，科技、消費和醫藥等成長板塊，仍是超額收益的發源地。
獲利回吐引發回調
15日滬深兩市高開低走，受通信、電子等科技板塊拖累，三大股指出現回調，截至收盤跌幅均超過1%。
盤面上看，除酒店餐飲等個別板塊和部分強勢醫療股逆勢上行外，其他題材概念板塊悉數下挫。數據顯示，15日兩市合計成交1.57萬億元，連續8個交易日成交量維持在1.5萬億元以上；北上資金淨流出27.06億元，但較前一個交易日的淨流出173.84億元明顯減少。從盤中觀察來看，北向資金在逆勢抄底，收盤前10分鐘內淨流入達到30億元。
“前期的快速上漲導致市場累計了大量獲利盤，導致大盤本週以來接連回調。這意味着快牛式的逼空上漲行情將逐漸過渡為慢牛階段。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，本輪市場行情啓動的主要原因，是經濟面的持續復甦。
對於後市，他認為：“市場的快速上行引發資金短期獲利了結，但市場整體風險不大，大盤整體還是在底部區域，接下來北向資金仍會繼續流入A股。並且，從近期頻繁出現的爆款基金現象來看，投資者正在通過買基金來參與權益市場投資，這仍將給A股後市帶來資金支持。”
據統計，本週約有15只基金進行首發，13日發行的南方核心成長等新基金持續吸引了資金關注。中國證券報記者獲悉，15日華南某公募新產品首發，截至當天中午就達到募集上限80億元，並提前結束募集。渠道人士透露，當天中午該基金募集金額達到了140億元，預計全天規模能突破200億元。在7月16日，市場還有招商基金等公募推出新品進行首發。
成長股調整幅度料不大
“鑑於海外疫情及經濟的不確定性仍在，流動性短期內不會大幅收緊。當前，驅動市場行情的關鍵因素仍在於資金面，對於後市仍可保持樂觀。”招商基金指出，接下來指數層面的漲幅或階段性趨緩，但量能充沛之下，市場的結構性機會仍較多。
“15日的回調大概率不是上升行情的結束。”華南地區某公募的權益基金經理劉海波(化名)表示。中國證券報記者獲悉，劉海波的新基金在7月初左右成立，首募規模接近9億元。7月以來，他一直在密切觀察市場動態，開始逐步進行建倉。“目前看，相關成長板塊尚處高位，安全墊還不太夠，建倉還在進行中。”劉海波説。
“近期是中報預告和中報密集披露的窗口期，盈利增速穩定的品種的估值溢價或進一步提高。對中長期資金來説，A股將進入可配置區間。”景順長城基金指出，從估值水平來看，當前市場主要指數並未出現泡沫，多是處於歷史均值水平附近。但從各板塊方向來看，不同行業估值的分化程度達到了歷史高位，後續可關注低估值的貝塔行情和成長股的阿爾法機會。
諾安基金的基金經理羅春蕾也表示，隨着中報的公佈，成長股的業績表現可能各有不同。在當下這個時點，市場的關注點會更加集中在中長期的發展趨勢上，中報業績大概率不會給成長股帶來大幅調整。
捕捉阿爾法收益
景順長城基金認為，當前成長股的阿爾法收益，在經濟轉型的大背景下，消費(中國優勢產業)和科技(未來經濟引擎)仍然是長期資金配置的重要方向，短期看這些板塊或出現分化，但通過挖掘具有基本面支撐的成長股，依然有望獲得較好的超額收益。
以醫藥板塊為例，羅春蕾説到，目前醫藥板塊沒有實質上的利空因素，雖然短期內股價漲幅過高導致估值偏貴，但依然具備中長期投資價值。“醫藥板塊的中長期投資價值，主要來自人口老齡化下的醫療需求較為突出，以及居民收入提升帶來的對健康服務的追求等。同時，醫藥行業天然是以科技創新為導向的行業，這個趨勢在過去幾年的政策引導下愈發明顯。因此，醫藥板塊既有必需消費品所藴含的長期穩定增長特點，又有科技股的階段高速成長特點。”
前海聯合國民健康基金經理林材表示，醫藥生物行業是新興產業的投資和發展重心，政策支持力度會不斷增強，“產業大趨勢似乎已清晰可見，政策支持有利於龍頭企業更好發展”。林材進一步分析稱，在全球流動性寬鬆背景下，具備政策支持且有成長性的醫藥行業，會較大概率存在估值溢價，中期仍可繼續佈局，買入持有或通過定投醫藥基金參與，都是不錯的投資選擇。“目前來看，創新藥、醫療服務、疫苗等領域的龍頭公司，基本面正在持續向好。”
熱門基金
數據來源：東方財富Choice數據，銀河證券，截至日期：2020-07-15
（文章來源：中國證券報）